相信投資都會有這類現象, 好像索羅斯對問題投資會背痛, 他的背痛救了他不少次, 如果不是迷信, 這些身體反應就是他經驗累積下來的分析。巴菲特也是看年報幾分鐘, 或通一、兩個電話就可以決定億元買賣, 靠的都是經驗。可是要累積經驗只大腦自行分析的境界實在不是容易的事情, 但相信一定有這個境界。
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釐清捷思避投資陷阱
10月 14日 星期五 15:05 更新
【iMoney智富雜誌—金科玉律】
撰文：黃志明
有人說投資要長勝，紀律其實比理論更重要，偶一不小心，可以將長久累積的盈利化為烏有。然而究竟是甚麼主宰著人類的行為模式呢？學術界早有不少關於行為財務學的討論，本書則集中論述「捷思（Heuristic）」對抉擇的影響。
所謂捷思，即人們面對不完全信息或複雜問題時，只能依靠有限的經驗做決策。書中一開始已表明，捷思屬人與生俱來的本能，有助人們快速處理複雜的決定，不過隨著社會變遷，捷思的效果卻好壞參半，了解其背後意義正是本書的研究起點。
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單憑經驗投資易中伏
針對投資而言，本身就牽涉大量決定，從投資的時機、板塊和股份、買賣的價位、持貨的時間等，無不需要決定性的思考。面對瞬息萬變的市場，最快的方法莫過於倚靠過往的投資經驗，然而這樣做真的合乎邏輯嗎？
其實投資牽涉多項不確定的估算，大家都不能確定最終的結果，以致不少人寧可採取非理性的態度去決定投資方式，這亦種下了不少散戶的敗因。最近股災來得既急且勁，不少散戶叫苦連天，除了繼續持現金過市外，或許可趁這段時間裝備一下自己，為下一次升浪做準備。
書中多次談及，本能需要往往會改變人類行為，如飢餓會使人變得貪婪。另外時空和地域的差異亦會左右決定，故此人們下決定時，宜了解究竟有甚麼因素左 右自己的抉擇。雖然捷思並不是一無是處，例如能助人快速處理多項決定，但是當決定牽涉到攸關重要如金錢交易上時，便要小心提防其作怪，做出非理性決定。
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涉獵實際生活層面
值得留意的是，本書並不是行為財務學的專著，書中旨在剖析人類決策時的本能性、非理性偏頗，因此涉獵到很多實際生活層面。其實在投資時固然要作大量 決定，營商時亦會面對不少捷思的陷阱，行銷時亦可利用顧客的盲點，促銷貨品，所以不喜歡獨沽一味於投資的讀者，亦可藉本書反思其他方面的思考模式。本書除 了有引用不少著名大學的心理實驗外，亦援引了很多知名電影的場面和時事，闡述不同捷思在日常生活的影響，所以讀者不需擔心本書會流於乏味。唯一可惜的是本 書如能加插更多流程表解釋一些捷思概念的話，將更勝長篇文字鋪述。
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《One Second Thought》（台譯：小心，別讓思考抄捷徑！）》
作者：Wray Herbert（ 雷．赫伯特）
出版：漫遊者文化
售價：116元
作者簡介：作者擔任科學記者逾30年，專長於心理學和人類行為，曾任《Science News》雜誌的記者與編輯、《Psychology Today》總編輯等。
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