2019年5月27日 星期一

鍾記D100訪問

早前我們的blogger好友鍾記被邀請到D100《投投是道》接受訪問,又有機會學習,真好。主持人單仲偕原來是鍾兄的同學仔,真是有緣人。



追蹤了鍾兄的blog多年,很難再發現新鮮點子,他於節目上所提到的也大概是說過多遍的財務知識。其實這也是硬橋硬馬的價值投資,根本不用太多新招、花招。試想想,若理念經常換來換去,數月前話股市還可升多N季,數月後又話股市已進入熊市了,你還想學他那套嗎?

整個訪問氣氛很好,其中一個原因是主持人當中,李慧玲當一位layman,即門外漢、初學者,她代表一眾門外漢、初學者提了很多極之基礎的問題,讓鍾兄有機會解釋好多初談投資的概念,例如安全邊際、估值、操作,這很不錯。當然,我不清楚李小姐真的對投資完全不懂,還是假裝無知讓節目更好看。

有一段,李小姐問,若散戶不懂估值,不想看年報,或不懂看年報,這是否不可以買股票呢?鍾兄回答得很妙,他大意指這就要放棄選股,反而按市況高低做對事。例如,按市況差時,甚至於股災中,投資者其實不用花太多時間選股,到股市低迷時,亂買幾支也可。

其實這個說來容易,亦極之合理,但真正做得到卻很難。試想想,能於沙士、金融海嘯、歐債危機等時期大手買股票,還要對股票估值一知半解者,實在是「不正常人類」。當然,若真的能做得到,這的確可行。

訪問中提到一則財經新聞,指於騰訊股東會中有位年輕股東接收了爸爸多年前買入的騰訊股票,現在已經不用幹活了。鍾兄以這個例子帶出股票分析,記得多年前的騰訊只有QQ,連微信都未推出,指其實當時要成功預計騰訊日後的大升,其實不容易,相比之下,當時要預計有牌照壟斷性的港交所會大升就容易得多。

不少投資者都認為投資需要預測未來,我記得電影《奪命金》中飾演幕後莊家的尹子維解釋投資就是預測未來,我看時其實不予苟同。被問到這個題目,鍾兄也不認為投資股票需要預測宏觀經濟,他舉了三位大師之言,分別是Howard Marks、巴菲特與Peter Lynch。

鍾兄再分析一下,靠預測宏觀經濟而作投資獲利是多麼難度高。首先你要成功預測到宏觀經濟,有誰猜到侵侵明天會在Twitter說什麼呢?即使猜中了宏觀經濟,還未夠,還要猜中市場反應。例如加息了,股市會跌還是升?要看看市場怎去理解這個「加息」。

最後一提,我發覺鍾兄於不同場合所說的財務知識內容都大致相同,與上堂、著作等內容都十分一致,這首先證明了他知識分享的一致性,沒有朝令夕改,是一套很堅固的理念。另外,這還證明了鍾兄一點也不吝嗇分享,不會對分享內容遮掩,真心想把知識傳承。





https://www.youtube.com/watch?v=YtZ3IjnRv2Y&list=PLNeDHJwo46fllHEZbOmULssEZPAQluPhX

14 則留言:

  1. 我的做法很被動,不懂預測市場,只求懂得「接招」,哈哈

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  2. 主持人李慧玲小姐在節目中曾兩次代觀眾向鍾兄詢問,究竟一般的投資者想學習價值投資的話,需要下多少個小時的功夫?鍾兄並沒有回答這個問題。我想代答這個嚴肅的問題。大概需要一萬小時。怎麼說呢?假如你學習鋼琴,並想靠此謀生。一共有五種可能性:
    一、古典音樂鋼琴演奏家。
    二、音樂老師。
    三、鋼琴教師。
    四、高級餐廳悠閒鋼琴演奏家。
    五、樂團裡的Keyboard手。
    這五種最累的是第一種,因為即使成名之後還要每天練習最少4小時。所以,前期的一萬小時只是最低的要求而已。另外四類就相對輕鬆了,大概前期的一萬小時的努力功夫已足夠應付職業所需,但是,
    由於股票市場是“動態的”,你花的那一萬小時可能還不一定足夠應付未來的“發展”,仍需不斷學習與充實自己,這樣的話,一萬小時也只是基礎要求而已!我個人花在上面的學習已超過2萬小時,但仍深感不足,只好像孫中山先生所說的:“革命尚未成功,同志仍需努力!”
    我就舉一個實際的例子來說明。我還未認識鍾兄之前,也在不同的價值投資者的blog向不同的blog主請教各種問題(中文的,英文的與瑞典文的)。像向鍾兄請問他的投資組合加進兩個指數ETF在他的投資組合中的用意,他的使用有四種作用:
    一、市場溫度計。
    二、組合調節器(資產再平衡!)。
    三、分散化。
    四、指標指數-充當相對收益的比較指標。
    知識的獲得是最難得。每一種“有用”的價值投資知識並不是想當然地極容易獲得的,往往需要自己努力去爭取回來,最好就是有名師指點。鍾兄可說當之無愧!絕不是捧場話!

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    1. 一萬小時定律,十分同意,曾經也討論過:

      價值投資 一點即通
      http://cpleung826.blogspot.com/2019/01/blog-post_10.html

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  3. 木工男29/5/19 10:56

    止凡兄好:文章中有点内容更正(钟兄以这个例子带出股票分析,记得多年前的腾讯只有QQ,连微博都未推出)微博是新浪的,微信才是腾讯的。

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  4. 其實只要在2800(盈富)8年周線圖rsi跌到落30水平出手買貨(低風險可入2800,能接受較高風險可入388) ,可能一年冇一次,但一定有機會的,相信投資成績已贏80%散戶。

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    1. 用RSI,技術分析看超賣,有用嗎?

      留言時不妨留個名字,方便交流

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  5. 香港人太忙,一談到需要1萬小時才能掌權一套可靠的知識、才能“發財致富”,大家都興趣奇缺!
    所以,開發出一套只需花“不多”的時間,不需勤讀財報,便能“發財致富”的投資方法,一定能吸引到非常多人的支持與使用。價值投資有沒有這種簡易方法?有的。但是,凡是有效而簡單學得到的投資方法,到了大家都能輕鬆地掌握與都會輕鬆地使用的時候,這種方法便變成無效了。這就是市場的公開秘密!從Graham開始,一直下來非常多的價值投資者的論著中都發展出各種不同的簡易方法,可惜香港人太忙,也沒有人去發掘,系統地整理出來,很可惜!

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    1. Ch兄說出了重點,所以坊問的投資課程總有市場,越「雞精」的就越受歡迎,最好是幾百元聽個講座派幾個靚冧巴的那種。

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  6. 其實呢! 這些文裏, 我看見寶貴的價值. : )

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    1. 文章價值如何,超過一半是讀者決定的。

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  7. 止凡兄真好,幫我賣了一篇大廣告,哈哈!謝謝!

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    1. 我都在學習,不算什麼廣告吧。

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