2019年2月13日 星期三

10 years challenge-匯控

facebook喜歡玩10 years challenge,10年前後,港人愛股匯控(00005)表現如何呢?還記得十年前,金融海嘯前匯控股價還是百多元的,後來「紅底股」也成不了,傷盡股民心。


有網友問我投資匯控十多年,年回報多少,借這篇文章計算一下。其實,自金融海嘯之後,有參與供股,以股代息,於相對低位又曾經加注,手上持股的年回報不容易計得清。

不如簡單計計2009年至2019年這十年,匯控整體回報有多少,來一個匯控的10 years challenge吧。

開始計算,好尷尬,因為10年前剛巧遇上世紀供股,供股前後與供股期內買入匯控股票所得出的結果會差好遠,所以不如供股前計一注,供股期間的低位又計一注,看看有何分別,取個感覺。


參與供股,十年打和

供股前,2008年以平均價$120左右持有,後來參與供股,當時每12股供5股@$28。

舉例持有1200股,供股前平均每股$120,成本為$144,000。

拿$14000供股取得額外500股,供股後有1700股,持股總成本為$158,000,平均每股$93。

到2019年,今天的股價約為$66,單以股價計,總回報為負29%。

由2009年至2018年共收取股息為4.59美元(假設2018年末期股息為0.21美元),即約$35.8港元。

若把所得股息扣掉成本,又或者加於股價之上,十年來的結果大概算是打個和。


供股後買,回報一倍

另一注計算於供股期間,2009年3月9日曾經出現一個U盤低見$33,但這不是一般散戶能買到的,所以不計這個低價。按金融海嘯後低位買入,大約以$50計算。

按以上計算,十年後股價加上所收取的股息合共約$100,即回報大約一倍,年回報約為7%。

當然,若計及期間以股代息,又或者期間低位再以新資金入市,回報可以再推高一點。


無論如何,十年回報打個和、或7%、或10%也好,都不能說是高回報。若比起騰訊的數百倍回報,或者簡單如NASDAQ過去十年的表現(1,500點升至8,000點),匯控這十年都被拋離九條街。若早知這樣的回報,十年前會否買入匯控呢?

這期間聽到一些靠儲匯控股票而達至財務自由的故事,一位的士司機,一直工作,一直買匯控,最終達至財務自由。不少人指,其實若他買入騰訊(00700)、Apple、facebook、領展(00823)之類,財務自由的步伐應該快得多,回報亦高得多。當然,若他知道今天的賽果,再叫他回到十年前,大概不會選擇匯控吧,但這只有看倒後鏡才知曉。

匯控成績不好,於組合內跑得最慢的一群,若比起升得很爽的一群,早知全副身家買入最爆升的一支就最理想,有誰不想?難看的匯控,還算比下有餘,組合內一些工業股被近期的中美貿易戰打得不似人形。

市場上充斥著老千股/莊家股,不到十年可能已經消失了,沉迷老千股/莊家股的散戶,不如儲匯控,起碼十年後還可以玩10 years challenge。

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此文同見於《經濟通》的《財識兼收》專欄

45 則留言:

  1. 止凡兄,新年快樂!又是深度好文!

    雖然匯控跑輸大市,但派息穩定,而業績亦應該過了最黑暗的時候。將部分資金投放匯控,收取股息,平衡組合風險,似乎也不是一個不錯的選擇。

    基夫

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    1. 不算太深吧。資產配置的一部分,人人考慮不同。

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  2. 有7%年回報,成本約$50,每年有6~7%派息。能維持這個水平,平穩地度過十年,也不錯了。

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    1. 要注意,這要於金融海嘯後的低位買入才有噢。

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  3. 十年平均有7%至10%回報不錯啊,AAPL爆升期過咗啦,以後可以好似匯豐穩定給你10%已經好叻,700又係,遊戲性質咁多限制,打打殺殺又話暴力,穿少一點又話意識不良,簡單遊戲又話上癮,在一個框架內創作,可以有幾多變化,玩來玩去都幾款,點跟台灣南韓競爭?

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    1. 呢個世界有樣野叫收購

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    2. 收購後仍然在那框架內,打打殺殺又話暴力,穿少一點又話意識不良,簡單遊戲會上癮,我反而有興趣想知點解死托在300蚊

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  4. 長揸輸過去做定期, 都幾令人失望

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    1. 無期望,無失望,有仔細睇佢報表,一早就發現佢唔掂

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  5. 年回報7%有何意義?有多少人夠胆在五十元買入又持股到現在?
    在十年前買樓回報如何?
    在十年前買700回報又如何?
    所有偉大的公司都會步上一樣的結果。
    唯有指數投資才是王道。

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    1. 又要注意一點,倒後鏡看結果總是容易的,買指數也不錯。

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  6. 可口可樂KO又如何?

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  7. 買股票前要知道自己的目的是什麼?
    拿700同5比較是沒有意思,因為大部份買匯控的人是為了收息,加上市值大,又是恆指成份股,所以是收息人士的好股。
    相反,騰訊100股只有88元股息,靠700收息是不大可能的,所以買騰訊的人是為了股價增長。
    另外,領展是可以兼顧收息和增長的好股,但到左而家連3%股息都沒有。
    所以,投資前要知道為了什麼?
    要收息就買高息股,例如5,6889,303,709,576,405等。
    要增長就買700,2318,1299,388等。
    如果要一夜情短炒的話,就買些有股價催化劑的股份。

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    1. 簡單道出不少派別的多年迷思,的確家家有求。

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  8. 畀個實際例子你,我喺2009年金融海嘯俾公司炒咗魷魚,於是在2009-2010將離職金及儲蓄分別買入領展均價17.7及匯豐84.8 ,而我的策略同樣是一股也不賣,分別只在股息處理方法,領展就持續用以股代息方法不斷自動及手動購入,滙豐就現金提取股息不作新投資,好在當時我的投資比重選取領展作主力投入,結果一個在天一個在地,領展的複式回報是6倍,差D計錯唔記得要減本金,而匯豐我根本冇興趣計算,繼續持有的原因,只是用來警惕自己,這就是所謂高息6厘回報。

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    1. 泊於領展旁邊比一比,匯控這十年太醜了。

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  9. 領展我由幾年前30幾一直月供到而家80幾元,平均價51元。823肯定是好股,但股息而家買太低。
    假設一個人退休後需要每年12萬的生活費。
    如果買領展股息只有3%不到,便需要400萬的資金。
    相反如果買有6%的匯控,只需要200萬就可以。
    如果買一些有10%股息的股票,需要120萬就得了。
    所以不同人有不同的需要。

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    1. 明白了,唔好介意我亂噏,唔同人唔同時間,處景有分別

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    2. 小薯兄對不同投資者於不同階段很有同理心。

      若要以領展操作退休生活,可能要沽售一點點股票套現。

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  10. 沒有人能未卜先知,應在當初買時,便計算好風險及評估,多謝止凡兄的分享

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    1. 同意,所以組合內最差的股票也沒有蝕本,這已算是極好成績了。

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  11. 這是有趣的分享, 十年過去, 股價和股息收益都打左個和, 未來如果穩定5-7%回報還是可以的,當然訓身買了一隻,十年打個和的確沒有什麼肉食。

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    1. 有如標竿兄的組合,有攻有守,不同時期轉換主將,這也不錯。

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  12. 小弟上年9月也有一篇文也是做10年挑戰的。似乎要跑得贏央行的印鈔機才算真正的跑贏呢!

    節錄如下:

    "你跑得贏央行的印鈔機嗎?

    2008年至今,美國M3升左2倍,中國M2升左4倍,香港M3升左2.3倍。10年過去,有幾多人的個人財富跑得贏貨幣供應量?跑得贏又係咪真的能在冧市前走得脫?十年過去,你是否真的跑得贏各國央行的印鈔機呢?

    一位好友常說:每個調整市結束時,總是OLDER WISER POORER。如果今天真的已步入熊市,無論閣下賽果如何,都大局已定。希望下一個周期完結時,大家能: OLDER WISER RICHER。跑不贏各國央行的印鈔機,跑不贏恆生指數,都至少跑完下一個十年時,至少也能在財富及財商上有所增長。共勉之!"

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    1. 為免誤會,升左2倍是double的意思,即由1變2。

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    2. 這個相對意義很重要,把這評為準則,會發現其實很多所謂大升的資產其實不是升很太厲害。

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    3. 資產升幅很大程度只是貨幣幻像。不要說投了領展、騰訊、AMZN這些超強物種,若沒有適當桿杆或找到跟貨幣供應量關聯系數高的投資物,十年過後,跑輸的機會奇高。而在這樣嚴苛的條件下,富人比普通人跑贏的機率是高左很多倍。

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    4. 或者說,富人更懂得洞察遊戲規則與更懂去玩金錢遊戲。

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  13. 匯控十年無升過真的弱左少少,有唔少6厘股息股票,過去十年升左唔只一倍(double)。

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    1. 十年無升過,是指金融海嘯前已持有的股東,他們手中股票的價值經歷了金融海嘯的沖擊,清掉有毒資產,write off了很多帳,實在不是說笑。

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  14. 銀行股真係最古惑的行業之一, 唔敢重注

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    1. 似乎中銀腥港跟痕身銀行這些本地銀行10年挑戰成績都十分好!似乎古惑的,只是國際性銀行。呵呵!

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    2. 不是古惑,而是金融海嘯後遺症吧。

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  15. 用倒後鏡的方法看歷史,其實意義不大,股票買的都是預測及未來未知數,大家不妨用以下方法測試一下自己:

    1)股票每天都可買賣,今天也可買到700及823,如你現在手中有1000萬,你有信心現價買入嗎?

    2)如果現價你覺得貴,那在甚麽價位買入你會考慮?記著,700對比之前也調整了不少。

    3)如果你預期700未來最高位可去$500,那現價買入雖未必最便宜,但絕對有可觀回報,所以,今天你會買入嗎?

    4)如果上面的預測你覺得太多未知數,那麽在有限又較易預測的數據中,股利會否是你較可預測的數據?所以回到開頭,匯豐又是否一隻不錯的選擇?

    其實就算我買中了700,我也會問自己一個問題,他升了一倍,兩倍,甚至三倍,我還會把這股票拿在手中嗎?他股利很低,如果不沽出回報都是紙上的,歷史上也有不少股票上升很多最後自己太貪沒沽出,結果最後不單沒賺甚至倒輸要坐貨的比比皆是(如330),大家如發生了又會作何感想?

    其實價值投資法更應著重買入的股票是否符合自己當初買入的預期,建議買入時記下買入時的初衷,回顧時應以自己的初衷為出發點,再評估自己是否還要持貨,還應結合自己的投資性格,上述提及的股票自己都有買過,說的也是自己的心路歷程,大家不妨思考一下。

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    1. 補充一下,價位從來都是境花水月,在那一瞬間你沒捕捉作出決定,回過頭來再討論已意義不大。

      經常聽股評人的評述:某股現價升了不少,建議回落到xx價位再買入,目標價yy,止損價zz。看到這種評論我都會想,這隻股票在上升軌中為何要跌回某價位方便你買入?又有天這股票跌回這價位,是因為大市有問題還是這股票的一些基本因素有變化?那今天價位到還應進場嗎?

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    2. 賽烈士兄所言甚是,回顧股價,不如回顧初衷,當年買入原因,有否變質更有意思。不過近期時興10yearschallenge,所以也用文章玩玩。

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  16. 銀行股不單自身古惑,亦容易被古惑(經常被罰款),是好像安全但實際高風險投資

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  17. 一切早知,誰人都可以一注獨贏。就是沒有,所以分散時點物件。不過,匯控盤數,也真的不是一般人可以看得明白呢,看懂了也不代表一定能正確預期前景如何。而為何在2009年手上仍有十萬多元,才是整件事情的重點。

    T

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    1. 你指的十萬多是什麼意思?

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    2. 資金調配的重要性。在低潮的時間能拿出十多萬元,平日應該早有預備。

      T

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    3. 就好像巴菲特於金融海嘯時掃貨,這才見真章。

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  18. 反而覺得無人睇好就係買的時候

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    1. 逆向投資?可惜這裡代表性有限,因為不是聚眾地。

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