2018年5月31日星期四

買進巴菲特穩賺18%

這文章的題目其實是一個書名,大約年半前寫了一篇《欠缺心力》,當中提到有台灣blog友寄送了三本台灣出版的財經類著作給小弟閱讀,這就是其中一本。這本台灣財經書整本都在說投資巴郡,從多角度解釋為何投資巴郡,有趣吧。


實不相瞞,小弟正與出版社洽談出版台版著作,出版社做了一些功夫,例如把初稿發給當地幾位年青讀者試看,了解他們的意見。誰知,把小弟的港版內容重編一下,大部分內容取材自《取之有道》,談及的多是心法與基礎理念,但得到的意見是。。。內容太多、太深、太複雜。

其實,《取之有道》算是非常之淺白易明,內容著重啟發讀者。曾經有讀者指看了數遍《富爸爸 窮爸爸》仍是一知半解,但看過小弟著作後就明白多了。我想,小弟的著作大概比起淺白的《富爸爸》更淺白吧。但原來把這著作重編至台灣,會被讀者認為是太深,這的確有點意外。

感覺上,台灣的財經著作一般沒有香港般艱深,這可能要迎合台灣讀者,普遍財商可能比香港讀者要低一點,始終香港更資本主義、更金融世界更貧富懸殊、更多老千搵食,遇得多騙案都會學精吧。平日聽網台,由移民台灣多年的香港人主持,台灣人給我的感覺比較純情、簡單,少一點陰謀,多一點感情。當然,這只是我的感覺,未必正確。

到底台灣那邊出版的財經著作普遍程度如何?我不知道這本著作能否作個代表,但它的程度的確不算高。舉個例,書中有40多頁在教授如何開戶口、如何填寫W-8BEN form、如何買賣美股,並且圖文並茂。我在想,若香港財經著作夾雜這些篇幅,讀者會如何想呢?

這還不止,書中又用30頁討論巴郡頭15間投資額最高的公司,每一間都談一談,貼上一些資料。之後再用30頁討論巴郡所投資的行業,又是逐個行業談。更花篇幅談論巴菲特與芒格的性格為人,全書只得230頁,感覺內容實在談不上豐富,有點把長篇大論的內容硬塞進去。

而且內容有時簡單得過份,若讀者對著作內容照單全收的話,這就有點危險。例如其中有一篇章談到投資巴郡後,預計30年後的回報如何。作者指巴郡過去50年的平均回報為19.4%,按此預計保持大約18%,維持30年的回報相當驚人。

有幾點需要注意,首先,巴郡近年回報比起早年回報低得多,近10年的回報率大約只有平均10%,巴菲特都提過這是規模太大的問題,適合而又對整體回報有效果的投資項目不可能像從前的多,一直下去,回報會越來越低吧。還有,巴菲特與芒格年時已高,巴郡的高增長可謂沿於他倆的智慧,巴菲特已表明往後巴郡有機會買入被動式指數基金,這是一個根本性的轉變,檢視巴郡未來回報時要注意。

然而,從這樣一本簡單的著作中,也嘗試找找寫得不錯的部分。始終,一本著作的價值,很大程度取決於讀者,讓我做個好讀者吧。

作者提到一個進可攻退可守的策略,就是於投資組合買入1/3巴郡股票,其餘資金再選一些優質股,他認為如果選股策略好的話,這可以借力打力,擊敗巴菲特。

我覺得這有點像近年時興的Alpha投資法,其中一種操作方法是投資者可先買入追蹤大市的被動指數基金,再把額外資金買入當時指數內最牛的一些股票,加大其比重,希望升市時幅度更大,跌市時又有指數頂住,進可攻退可守。

另外,作者提到一個散戶買進策略,頗有趣。由於美股可逐股買,他建議投資者可以分12注,作3年買入,即每季買入一份巴郡股票。把投資買入期拉得這麼長,主要是希望可以避開低谷,因低谷一般只會維持一年,例如2001年、2003年、2008年,如此長年期的分注買入,遇上低谷時,心理壓力會少得多。

其中有章節提到巴菲特的為人,一向誠信至上,謙虛為懷,當中有一段巴菲特的說話很有意思,「我們承受得起虧損,即使是很多錢;但承受不起信譽的損失,即使是一點點信譽。」

看完這句話有點感慨,有多少人為了錢,沒有取之有道,設局騙小股民的錢,騙年青人的錢,連公公婆婆的積蓄都騙過來,然後富甲一方地住豪宅、開跑車、品嚐著紅酒。

36 則留言:

  1. 如果說《取之有道》對台灣初學者來說 是比較艱深, 我真的覺得有點莫名其妙... 可能書裏面的例子主要是香港的環境, 所以令台灣讀者覺得有點難明 (這只是我的猜想)....


    對於這一段

    //看完這句話有點感慨,有多少人為了錢,沒有取之有道,設局騙小股民的錢,騙年青人的錢,連公公婆婆的積蓄都騙過來,然後富甲一方地住豪宅、開跑車、品嚐著紅酒。//

    我真的對一些青年人非常擔心, 若果他們沒有具有財商的朋友和長輩 交流溝通,真的會白白跌錢落海....

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    1. 編改時,都把例子刪去,但仍得到這意見,我也感意外。

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    2. Sample size 可能太小? 加油!!!

      He who has a why to live can bear with almost any how.

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    3. 當然,只是幾位台灣年青人,難以代表所有台灣人。

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    4. 加油!讓看法分享給更多人

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    5. 普遍台灣人是很少接觸股票、債券、基金等等,因為他們覺得會有風險,不願意承擔風險,他們最常投資的理財產品是儲蓄保單、定期、買樓,因為我太太是台灣人,而我亦在台灣住了五年多,認識不少台灣人,包括長輩、同年紀的朋友,所以知道比較清楚,希望對你在台出書有幫助。

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  2. 「看完這句話有點感慨,有多少人為了錢,沒有取之有道,設局騙小股民的錢,騙年青人的錢,連公公婆婆的積蓄都騙過來,然後富甲一方地住豪宅、開跑車、品嚐著紅酒。」我腦海中出現了一個名字:毛記葵涌

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    1. facebook 有很多可怕的 page, 都是看中人的無知 ....

      分享正面正確的知識, 也是正面建立社會吧......

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    2. 我腦海所浮現的名字有很多呢。

      下面位blog友,留言時不妨留個名字,方便交流。

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    3. 有機會跟止凡兄交流, 是本人的榮幸。

      但是, 以前的什麼,"小賭可以怡情大賭可以變....”

      現在的什麼, “20多歲的虛擬貨幣天才...”

      都是在facebook可以找到的. 他們會在 facebook 起別人底, 說出威嚇的說話。 我真的 怕怕......

      大家見到這些火速發達的方法, 真的要十分謹慎。

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  3. 教人買BRK都好過 "香港thinking sir" 既旁門左道

    百貨應百客, 出多幾個步驟教. 台灣哥仔識教人買0050就可以上電影做大師.

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    1. 打錯字 電影>電視

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    2. 0050是什麼股票?

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    3. 台灣大盤ETF : 元大寶來台灣卓越50證券投資信託基金

      香港2800的台灣版

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    4. 好奇一問, 點解thinking sir既係旁門左道呢?

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  4. 有睇台灣關於理財文章和Youtube,感覺描述都好直觀和鮮明。以下link呢位台灣基金經理叫“闕又上”,佢話佢用價值投資打敗左巴菲特!Youtube都有好多佢嘅片~

    https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=30804

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  5. 「看完這句話有點感慨,有多少人為了錢,沒有取之有道,設局騙小股民的錢,騙年青人的錢,連公公婆婆的積蓄都騙過來,然後富甲一方地住豪宅、開跑車、品嚐著紅酒。」我想起惹火的KOL

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    1. 我想起... 中獎變買旅遊會藉案

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    2. 這個我也有中過,因財商不高和常識及智慧不夠,被騙簽合約後,不能解約,當時剛出社會做事就中招非常無助,但和網友成功解約後並成立了一個網站:
      http://anticheat.mysinablog.com

      http://ac00100.mysinablog.com

      http://mrell.mysinablog.com
      是小弟和一班受害人建立的,內裡有一些很好的法律知識和案例供參考和增加知識。🙇🙇

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  6. 其實台灣也有許多外國著作的翻譯,如果深進的朋友還是有很多機會接觸到不少好書。我猜那本書是想透過18%說明複利效應的好處,而謹慎的人,當然應該問增長何來的問題。

    不能小看這一類書,因為年輕人公公婆婆開始時沒有概念,能看得懂的水平,很可能是那種吧。我記得年前我還傻傻的問你一些簡單的計算,但沒有考慮增長率根本是變數的問題。止凡兄的書算是淺白,也會有時叫人多想一想,想起來其實也算是頗有要求呢。

    T

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    1. 要求讀者有質素,或者培養出讀者的質素,這算是一個好作者吧,我向這邁進。

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  7. 台灣早已落後很多地區。

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    1. 對呀,到台旅行,看看走走,感覺好似時間停留了在二三十年前似的。

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    2. 是的,現在新聞報道港人移民台灣,給我感覺是退而求其次,中國人都努力朝著好的國家移民,港人卻有一部分認同倒流去台灣,這是我比較難理解的一部分。

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    3. 家家有求,生活有多個方面,進步與退步,看看各人如何選擇而己。

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    4. 香港因為居住、舖租都非常昂貴,所以有一部分有積蓄的年紀稍大的香港人考慮移居台灣。有一些做餐飲手藝不錯的人就去台灣創業。退休人士大概花香港1/3的錢就可以買到一千尺的屋。大學太多,所以入讀大學便宜又容易。現在大陸還搞優惠31條款,台灣一流的高中生都去清華、北大這些一流學府入讀。吃喝玩樂都差不多是全亞洲最便宜的。可惜近年來民進黨執政實行非核政策,大量燃煤發電,污染問題嚴重,不利健康。由於生活節奏非常慢,跟歐洲很多國家很像,所以少了香港人那種急躁與戾氣。也許因為這樣,請問、謝謝與對不起就常用。年輕的香港人在港讀書工作都壓力大,有幾天大假的話,去台灣relax一下還不錯,常住就無謂了,因為他們年輕人的待遇已經快二十年沒怎麼調漲了。有一位香港的退休老師還寫書教人怎樣移民台灣,可參考:
      https://medium.com/immigrating-to-taiwan/-7d3558fef119

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    5. 8個步驟投資移民台灣 330天成台灣人
      是這個連結:
      https://topick.hket.com/article/1385446/8%E5%80%8B%E6%AD%A5%E9%A9%9F%E6%8A%95%E8%B3%87%E7%A7%BB%E6%B0%91%E5%8F%B0%E7%81%A3%E3%80%80330%E5%A4%A9%E6%88%90%E5%8F%B0%E7%81%A3%E4%BA%BA

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  8. 「看完這句話有點感慨,有多少人為了錢,沒有取之有道,設局騙小股民的錢,騙年青人的錢,連公公婆婆的積蓄都騙過來,然後富甲一方地住豪宅、開跑車、品嚐著紅酒。」
    -->我想起眾籌劏一堆乜工乜場,高佣找一批人散貨,不幸買到的租不出去,又無二手市場,細到連商業價值都冇,不止劏買家,仲浪費埋土地資源。其實現在年代叫人積少少陰德應該有點難,因為這種做法有個名堂叫:磚頭有好多種玩法。聽到都毛管凍。。。

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  9. 台灣地區的英語能力比不上香港,很多人甚至不知道自已的英文地址,所以長篇大論敎導如何買賣美股,填表格,在台灣都有市場。這是文化上的差異。

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    1. 這點我想不到,原來有這考慮。

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  10. 記得以前去旅行搵資料個陣,有時會睇台灣人寫既BLOG
    佢地真係逐步咁去寫、去教,兼且圖文並茂

    但我地可能用幾十粒字就交代晒
    會唔會係咁既原因,令佢地會覺得本書太深?

    KC

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  11. 其實台灣有好多外國投資書著作的翻譯,而且台灣閱讀風氣濃厚,或許年青一代開始少接觸投資類書籍...

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    1. 希望小弟的著作適合台灣讀者,可以幫到他們吧。

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  12. 因工作關係常到台灣出差,感覺那邊的生活節奏較香港慢,人對生活的要求也比較來得樸實簡單,看他們對夜市家常小吃的熱愛便能體會。其實,這都是選擇,沒有說好與不好之分。

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  13. 個人認為巴菲特已經與時代脫節 apple始終是科投產品 有機會變成下一個nokia 客戶忠誠度沒他想像的高 不能用可口可樂思維諗科技股
    以下係本人既一點愚見 止凡兄有時間指點下
    https://2080pareto.blogspot.com/2017/09/blog-post_13.html
    https://2080pareto.blogspot.com/2018/04/blog-post.html

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