2018年2月14日星期三

別做個犯賤的散戶

大市早前一升再升,破頂,之後回調,站穩,疑似反彈,又升又跌,又話美跌市,又話靠北水,方向未明,有些人形容這是大戶震倉,何解大戶要震倉呢?

股票莊家、大戶,最難度高不是要股票升,買就能升。最難度高亦不是要股票跌,沽它就跌。最難度高是在極低位時把它買回來,在極高位時把它賣出去。傻的嗎?怎會有人在極低位時沽貨,又到極高位時接貨?

實況,最淡時最多人沽股,大家都不想持有股票,否則這就不算是最淡時。最熱時最多人買股,大家都熱烈參與,否則這就不算是最熱時。問題是如何製造出熱市氣氛?方能讓散戶中伏。

恒指升到33000點開始無力再上,或者大戶覺得大市已見頂,未有好多承接力出現,即平日不買股票的資金,仍未其見大舉入市,難以再破頂。若股市大跌下來,跌了三幾千點後找到支持,再上升超過33000點,情況又如何?

近日跌穿30000點,開始聽到有人買股,主要是預測未來,覺得近日跌勢已定,見底了,因而入市買「便宜貨」。大家可以觀察到,散戶的心理都被市況及市價操控著。

大市由20000點左右升上來,散戶在20000點以下時不敢買貨。一直升上30000點時覺得貴,太離譜。到33000點覺得是極高危,有點股災味。中途沒有一個明顯的調整,未有很多散戶於高位走進來。

如今恒指跌回30000點,不少散戶又覺得好抵而入市。20000點升上來的30000點很貴,33000點跌下來的30000點卻很平,這邏輯本身都頗古怪。散戶心理很有趣,以前都有寫過,見《勢頭影響價值?》。

若之後升回33000點,更多人覺得後市會繼續升而入市,一直買上去,36000點,40000點。一直瘋狂,最後放煙花,繼而爆煲。這時候,散戶看看手上股票,平均於33000點以上買貨。大戶則平均於20000點樓下儲貨,33000點以上賣給你。

散戶又滿手蟹貨,後悔何解自己從不買股票,總在市場超熱時走進來,發誓從此不沾手股票,蟹貨則等到十年八載後的再一次「大時代」才有機會鬆綁。每次這些現象總是循環不息,這些散戶是不是犯賤呢?而這些散戶總佔大多數。

不知大家身邊有否這樣的朋友,一生買賣股票次數與時間都不多,大部分時間都沒有積極參與股市,而參與時總是於股市最熱時,可能是1997年、2000年、2007年、2015年等,如果近日這些朋友又對股市感興趣起來,你大概會感覺到什麼一回事

近日有不少散戶忽然好學,見股市大熱就走過來很虛心地想了解股票是什麼一回事,他們願意多看書學習,甚至付數萬元上投資課程。當然,總希望他們增值知識後,明白成功投資與累積資產並非一朝一夕。

然而,仍有不少人希望花一兩星期時間看看某君著作,或花數小時上某君的投資課程,希望就能學掉人家畢生功力,並能於今次股市中把身家倍翻。若有此想法,祝君好運。近期投資課程成行成市,價格不菲,絕對為這些人而設。

狗年將至,祝各位新年進步,最重要身體健康。

49 則留言:

  1. We learn from history that we learn nothing from history.

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  2. 其實教投資課程仲好賺過投資股票,起碼實賺,蝕嘅機會係0

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    1. 坊間有不少有心人真心教授財務知識,有付出,收錢也屬合理吧。只不過不少的質素實在差勁,而且全心騙財,那就要小心,尤其一眾忽然好學的散戶。

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    2. 如果個大師有方法賺硬佢就自己買,駛乜收錢教人。一用咁嘅邏輯諗就知啲課程,書都係信唔過。

      Ken Wan

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    3. 書/課程有好多種, 不應一竹篙打一船人, 例如博主都講過, 佢寫書的功夫之多, 對比佢賣書賺的雞碎咁多錢, 其實完全唔成正比, 點解佢仲要寫?

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    4. 我並非在打一船人,我自己也是財經書作者,怎會否定知識的傳遞呢?這篇文章只作提醒而已。

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    5. 止凡兄,"一竹篙打一船人" 是指 "一用咁嘅邏輯諗就知啲課程,書都係信唔過。" 這點而已。

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    6. 哦,你在回應Ken的留言,我誤會了。

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  3. 任何成熟的市場,如香港,真正能夠賺得到錢的機會約20%,掌握所謂的“低買”,耐心等待到升上去脫離不死不活的境況至危險地高的價位(約80%的時間)賣出-“高賣”,那就能夠賺錢。但這必須學習如何恰當地Price the Market。Time the Market能夠賺得到錢是運氣。前者依照Graham的說法是:
    The investor´s portfolio of common stocks will represent a small cross-section of that immense and formidable institution known as the stock market. Prudence suggests that he have an adequate idea of stock-market history, in terms particularly of the major fluctuations in its price level and of the varying relationships between stock prices as a whole and their earnings and dividends. With this background he may be in a position to form some worthwhile judgment of the attractiveness or dangers of the level of the market as it presents itself at different times. (The Intelligent Investor p. 65)
    不明白的話,可以再讀我那“十點”的跟帖:
    http://cpleung826.blogspot.se/2018/02/blog-post_6.html#comment-form

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  4. 謝謝. 祝新春快樂

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  5. 我犯贱,始终未能擺脱受环境影响心态。希望下次做好D。

    Gilbert

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  6. 因為極大部分人相信技術分析, 破位買,跌穿沽。

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  7. 回調時將本身一月份需要做 reinvestment 但市況太亢奮而儲起的資金投放,保持 29000 點應有的現金:股票水平,還講得過去,但動老本就不必了。

    另,同意樓上 Albert兄所說,練《葵花寶典》的成功有幾個?賣《葵花寶典》穩賺不賠,又不用自宮。

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    1. 最慘係無論賣《葵花寶典》定賣《易筋經》,都會畀網絡警察唱到自咗宮咁。

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  8. 男人通常都係犯賤! :D

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  9. 熊待臨15/2/18 12:08

    只係睇呢2星期成交, 跌市就狂沽半日市都過1200傯, 但呢幾日升市又唔敢入市。可能要臨放煙花先夠膽入。

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  10. 祝止凡和各位有緣人狗年進步,心想事成,身體健康。

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    1. 多謝,祝大家身體健康,財源滾滾。

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  11. 恭祝止凡兄闔府農曆新年
    健康快樂
    心想事成
    財源廣進

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    1. 謝謝,祝大家狗年進步,財源廣進。

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  12. 祝止凡兄及各BLOG友, 新年快樂, 身體健康 SUNNY

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    1. 祝大家狗年越來越好,心想事成。

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  13. 上凡兄,願你來年多些優息。

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    1. 祝大家萬事如意 大吉大利!

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  14. 祝止凡兄身體健康,新年進步
    很喜歡上面的分析,今次升市就是感覺不到那種 euphoria ,只見技術超買而回調,現在明白多了
    其實覺得價值投資的限制,在於你做足功課,奈何市場由情緒和期望主導,股價不合理地低殘,或者待到市場還你一個公道,恰巧已到牛市中的 euphoria 階段。雖然大跌市對價值投資者殺傷力不算大,但股息收入也要減少。再者,市場還你一個公道往往十年廿年,不少人儲得第一筒金投資已經三十歲,還有幾多個十年廿年呢?
    愚見認為,投資與炒賣,好像種植和打獵一樣,都可令你得到回報,只是按個人年紀、性格而採用不同策略。要是能找到最適合自己的配置,已是好開始了。

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    1. 祝大家新年快樂,身體健康。

      同意投資人人不同,應按個人背景操作。不過何解股災時股息收入也要減少?不太明白這意思。

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    2. 我以為股價跌一半,股息率就算不跌,股息也會少了?

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    3. 實際派出股息與公司生意及派息政策有關,與其股價未必有太大關係吧,股息率只是這兩者的除數,會隨兩者的數字變化而改變的。有興趣不妨看看小弟第五本財經著作《跟著價值走的12堂課》,會明白更多。

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  15. 祝止凡兄新年快樂、身體健康、萬事順心!

    - JC

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    1. 祝大家狗年旺相,吉星高照

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  16. 大戶永遠會利用傳媒製造恐怖氣氛令到散戶在低位賣貨,同樣地也會製造夢想顛價令到散戶在高位買貨。
    如果EQ唔夠,控制不到自己的情緒自會唔見錢。
    若果用笨方法,就是月供ETF,唔理市場升跌每月照供,也許是長線致富之道。

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  17. 近幾年開始少看財經新聞, 按既定的投資策略佈署,
    錢反而賺多了, 手上的貨都是 20,000 - 24,000 點累積下來的
    現時風高浪急, 還是乖乖的當個看客好了 ^^

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  18. 止凡兄, 你講得不是冇道理, 但而家恒指PE只比歷史平均高少少, 16左右, 不算好貴, 加上又未見到禾花亂飛, 所以個人認為未必會爆煲. btw, 借貴地請教各位, 邊度可以揾到恒指歷史市帳率(PB)數據, 比如最近30年的time series? 謝謝!

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    1. 或許你也在等待煙花吧。

      http://cpleung826.blogspot.hk/2018/01/blog-post_21.html

      你需要的資料,bloomberg應該會有吧。

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    2. 可惜我冇bloomberg ... afford唔到...

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  19. https://www.analystz.hk/options/hsi-pe-dividend-valuation.php

    入面有恆指PE,而家是16.48倍

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  20. 多年前我買了本龔成的書給我舊同學, 希望能改變她的思維, 今年我到那位舊同學拜年, 問她的投資成績, 她說和股票投資無緣, 買一只股票賺少少就放, 放後又大升, 又說買了另一支股票後大跌, 急放, 放了後又大升。我告訴她買股票是為收息的, 但她說會賺息賠價, 即是表示她無看我送給她的書, 又或者看後都不明白, 所以要大賺股票錢, 真是很講財緣。SUNNY

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    1. 可能今年換成送小弟的著作給她吧,哈哈。

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  21. 突然多人買咁多 derivatives, 大升大跌好正常,邊有咁多大戶可以控成個市

    Samson

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  22. 遲來的新年快樂!祝止凡兄身體健康,新年進步,一年順過一年!

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    1. 祝心想事成,財源滾滾。

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  23. 你食市係市差減價都冇人黎, 市好加價都有人排隊黎食, 正常人心態

    不過贏錢從來我都不認為上幾堂就容易學倒, 特別係果 d YouTuber XD

    Samson

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  24. 世上被騙的只有三種人。第一種是蠢,第二是貪,第三是蠢+貪。

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  25. 止凡兄,新年快樂。

    T

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    1. 遲了一點,祝你身體健康。

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