2017年11月9日星期四

你有無抽IPO?

近期IPO集資熱潮很盛,每每凍結市場數千億元資金,實在誇張。閱文一上市就倍升,每手賺近萬元,的確強勁。突然想從集資動機角度討論一下,有點財技派上身。



記得有一次止凡跟朋友討論股票,朋友提到當年阿里巴巴上市後又私有化,感覺是當企業有這類的融資動作總是不好的,如果有錢就不需搞這些動作。不過我又未能完全同意,我認為應該客觀地分析集資這個問題。

做生意,很多時都有缺錢的時候,可能因為週轉問題、擴充問題等,到一定規模自然有融資的需要。加上,做生意需要槓桿威力,即越少錢做到越多生意,亦需要資金。

要得到資金,主要都是賣股權、付利息,未上市的就找投資者、找銀行,上市的就可以發股、發可換股債等,其實都離不開這幾招。

每種方法都有好壞,要視乎當時環境與該公司的「江湖地位」,找投資者與債息,每個情況都有差別,所以融資也是一個檢視管理層的好方法。

例如某大銀行出現資金問題,管理層決定供股好嗎?預計供股反應如何?這取決一點供股比例與條款。如決定發債,債息如何定?太高不著數,太低又沒有人包銷。發新股又如何?找新大戶的能力與對現有股東的公平性,長遠對公司的影響。

到底一家企業應該如何融資才算好呢?既科學又藝術。

說回IPO,其實一家公司放上市已經是一個集資行為,把公司的權益分散上市賣給小股東,拿取資金再投入公司發展。有了上市地位,做生意都方便多了,急要錢時又多了不少融資選擇,而最重要是上市地位這隻「殼」本身都很值錢,有價有市。

生意角度看,對於IPO,先看看公司在公告上如何解釋,用什麼方法集資?為何選擇這個集資方法呢?集資額多少呢?為何按這個集資額呢?拿資金來做什麼呢?為何在這個時間集資呢?公告內的解釋都合理嗎?

當然,股市發展至今,這些還原基本步的考慮,多沒有人去理會,最緊要這IPO上市後會否爆升,其他說來徒然。

有如買新樓,炒樓人士不多理會物業質素,而是看市場,看「水位」,看值博率,看有沒有人接貨。炒家不理會該單位是否適合自己住,是否方便自己返工。

因此,財技派與價值派所看的因素完全不同,他們多會考慮大莊家持有多少?分多少出來上市?有沒有誘因炒高股價?供求多少?當時市場氣氛如何?該IPO是否市場焦點?

以上兩類投資者,或者有更多類,背後都有一套理論,最好清晰及忠於自己一套,最易出事的是本來想短炒,坐艇後突變價值投資,很少有「一股兩吃」的東西,小心。

23 則留言:

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    1. 禪師又過了那階段了。

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  2. 陸羽仁都成日提人要分番投機的我, 投資的我

    //「最易出事的是本來想短炒,坐艇後突變價值投資」
    要完全避過市場氣氛好難, 唯有控制注碼, 沾一下旁人的喜悅。最重要還是要清楚自己買貨的原因及散水時要狠, 不過說時容易做時難, 我也在不斷學習中。

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    1. 認清自己的策略,這點很重要。

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  3. Student says:

    I treat IPOs as gambling ...and so, all sell at 1st listing day, and never buy back ... unless it is "undervalued", but I really can't find an exception.

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    1. 上市有如新樓,多有溢價吧。

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  4. 所有IPO都是財技,因此好多基金寫明唔可以買新股,或者上市未滿5年的新股。
    除了閱文,我都有起碼有10年無買過IPO了,可惜我申請唔到。
    但無所謂,因為我持股700的漲幅遠超申請1-2手閱文的漲幅。

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    1. 每次見到股市上A1,就會想起呢首歌

      農夫 - 全民皆估

      https://www.youtube.com/watch?v=MRs2BKj-5O0

      6:你男友 C:玩藍籌
      6:賺唔夠 C:轉紅籌
      6:炒孖展 C:高風險
      有對兄弟會借錢

      人人人人無啦啦話呢隻股會升
      升高D高D咁先好反應
      C:咪學360 郁郁下會停 跌到渣都冇得剩

      6:醫生 C:護士
      6:學生 C:教師
      炒股票好過中3T 陸叔話你知呢件事

      投機 最好 全港靠賭
      由今朝早要撈 變到唔駛再撈
      投機 最好 全港靠賭
      由今朝早要撈 變到唔駛再撈

      陸叔:
      我覺得個市呢即係好快趣就會 如果跌到咁上下呢應該係 會作出反彈
      而且呢係即係唔應該係會覺得係會跌穿嘅

      買喇買喇買買買買買買硬
      買買下個個買個個有讚冇彈
      冇買 (就有難)
      買多幾隻股票估下會賺

      買喇買喇買買買買買買硬
      買買下個個買個個有讚冇彈
      冇買 (就有難)
      買多幾隻股票估下會賺

      C:嘩 發呀

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    2. 很喜歡農夫的歌。

      http://cpleung826.blogspot.hk/2016/07/blog-post_28.html

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  6. 有, 基本上當是趁熱鬧小注玩玩吧,
    新股欠缺歷史往績支持始終不夠可靠

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    1. 這也是一個問題,如果長遠是好公司,不急著頭三兩年。

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  7. 雖然抽新股風氣很火熱, 但好似仍然感受唔到全民皆股, 可能距離上個股災太近, 小股民警覺性仍然好高, 感覺上今次好似真係會衝上歷史高位.... 不過價值派唔會估頂, 亦唔識估!

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    1. 我也同意,所以還未全身而退。

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  8. 呢世人只抽了金沙、閱文、雷蛇,之後沒有了(包括易鑫)

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    1. 以一世人來說,可能往後還有更多呢。

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    2. 仲有下年的QQ音樂,以後的螞蟻金服,陸金所抽唔抽?

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    3. 氣氛持續的話,陸續有來。

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  9. 投資股票幾年 未試過抽Ipo 貪新鮮只有今次無聊抽少少玩下(易鑫)
    未來應該不會再抽 股票始終都要看基本面
    抽新股感覺有點賭錢味道

    說回大市 雖然已到29000點 但基本只是700在帶動 亦未見到全民皆股 不過應該也離不遠 要部署離市了
    By Zero

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    1. 放煙花最尾一段連珠爆發好像還未到噢,期待。

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