2017年11月26日星期日

股市高位回顧的覺醒

很久不見的blog友,原來一直都有繼續看這個blog的,還有著作,只不過沒有留言。你是否同樣看blog多年又沒有留言?不妨講聲,等我知道你在,hihi。




AC儲蓄電郵:

止凡兄你好~

先謝謝止凡兄的所有著作,令小弟的功力深厚了一點,和有點領略到看年報應該要看什麼數字,並學會忍到手不沾沒有信心的股票,和能夠以平靜的心態面對升市。

2014年尾,小弟將所有939沽清,當年太約$6.5沽清吧,用8成資金80萬買了自住樓,剩餘的資金加上每月一萬的儲蓄,慢慢再投回939。

現在樓和939都有不錯的升值和回報,不過就939而言,升幅只有30%,兩年派息有6%以上,但九折和手續費後實際收只有5.5%。

幾個月前,原本計劃當恒指升到3萬點時,將939減持二十多手到與可投入現金比例到50:50,但由於半年前改變策略,停止為了免佣每月買入939,以加大「待熊基金」儲備,待大跌市才分段大手買入,並開始學習選股與估值,為下一次的跌市做準備。

現在,由於可投入現金:股票慢慢增到30:70,出年年中應該很快就50:50,加上939並未去到自己心中的極不合理價,如果沽了,我怕自己功力不夠,會按捺不住股市繼續升而賺少了的心情,因此我決定暫時不減持!待去到過份低息時,如$7.5左右,開始部分沽出或轉去港燈SS避險。並希望藉以增加一下組合,分散一點投資資金,從而令到股票的投資組合更穩健地成長。

但問題來了,我暫時只在學習階段,只看過年報和有少少研究的,除了939外,只有823(領展),1270(朗庭SS),405(越秀房託),2638(港燈SS),66(港鐵),8008(新意網),2788(精熙國際),266(天德地產)等,今年才看和透過其他Blog主學習,我暫時對操控939做到可攻可守有點兒經驗和信心,但面對資金貶值,我有點心急希望盡快為現金找出路,放在一些有回報的地方,所以今次希望找一隻比939更穩定的收息股作今時今日防守之用,和找一隻和939一樣的優質公司待大跌時靠安全邊際和市場情緒來大手買入!

暫時,我覺得如果沽939轉現金或港燈SS會是到目標價時作部分沽出或轉倉操作!

至於其他,比較有信心和大跌時想買入的有領展、港鐵、和朗庭SS,但問題是,我好像未買過領展和港鐵這些長線增長但較低息的公司,心裡有點陌生,但對朗庭SS或越秀這些收租股反而有信心能得心應手,不過看到穩定增長股如領展,及其搵錢能力(如單單看每股資產淨值和每股盈利)不比建行差,因此到時看看那隻跌得更抵或兩種公司都會買入,作學習和新嘗試!

在此希望除了和止凡兄分享交流外,最希望是能否從中得到止凡兄的建議或小弟有什麼可以能注意或需加強的地方?

另外,小弟做了一些投機動作,在看到各Blog主在閱文未招股時都在討論閱文時,我為了忠於自已一直玩IPO記錄都不錯、開始只玩有十足把握的、和已兩年沒玩過及手痕的關係,和評估過閱文的熾熱程度、參考了眾安等的分派結果、估計分派將會比眾安更少但仍是有利可圖(預A尾最少中一手、孖展利息手續費一千、升一成便打和),和考慮過上市會否失敗、鎖住資錢和孖展的風險等等後,和最重要是知道自己在做什麼,認為值搏率高達99.9%,因此一早預備定用閒錢40萬一招股就孖了閱文A尾,最後中了兩手,及在未上市前看看其招股書及對其研究了一日。

覺得閱文並不是自己能力圈範圍內和自己喜歡的一類長線投資股票。因此,在暗盤時升了六成$88蚊便沽售(雖然之後更升至$110),在不影響工作及心情用最短時間賺了萬三蚊,加速了自己的財自計劃一個月左右,已很開心和覺得足夠了,日後可能就會慢慢減少這投機次數或只會用閒錢當娛樂考考自己的眼光擺了。

另外,我一直在按止凡啟發我的計劃做,以最保守的5%複利和不段加入新資金計算。

(10年前,用7年時間)30歲前有第一個100萬
(用5年時間)現在起計三年内,希望在35歲前有第二個100萬
(用3年時間)38歲前200萬及開始每年有6位數字股息
(用3年時間)40歲時300萬
(用2年時間)42歲時400萬及有廿萬年息
(用1.5年時間)45歲前500萬
(用1.5年時間)46歲時600萬
(用1年時間)47歲時700萬
(用1年時間)48歲時800萬
(用1年時間)49歲時900萬
(用1年時間)50歲時1000萬(可以財自了,和選擇自己喜歡做的事)

不過要有良好的計劃和有越來越大筆資產需要控制和管理,自己知道仍需努力要有足夠的財商,和不斷學習才能夠穩陣成功!

謝謝!


止凡回覆:

感謝你如此詳盡的報告,很難得你能如此認真地看待投資。

理念上你很不錯,有累積資產的概念,相信你今天的財富已超同輩朋友的平均水平,這正是投資計劃的威力。

我只有一點點建議,當資產到一定水平之後,例如有不錯的現今流之後,可以嘗試更多類型的投資項目,即攻守可以不同股票達成,不需一支可攻可守的股票。

這概念類似足球隊,前峰、後防,球員特性可有大不同,這點黃國英的說法很好,見《財力覺醒

希望你在今次大牛市做對事,加快財務自由步伐,加油。


AC儲蓄於《財力覺醒》內回覆:

謝謝止凡兄!收到你的Email reply, 小弟興奮了一會兒o(^▽^)o,並感謝你的建議令我有了更好的方向!

但再認真看看回覆的內容,和看回這篇文章時,發覺第一次看這篇文章時並沒有太大感覺,到現在第二次回看,明白止凡兄想指引我什麼,我亦被即時當頭棒喝,原來我也中了「宜家效應」!

因此,深呼吸一下,我決定以第三者的角度,以最客觀的角度,來再好好審視手上持的股票公司,再調整一下應有的策略!謝謝!


後記:

很多時,同一本書,同一篇文章,在不同時間看,會有不同感覺。我自己也有一些機會翻閱自己的文章,或者已經看過的巨著,例如編寫著作時,或者整理blog文時。值得恩喜的是當我翻閱時,讀起不少文章時都還覺有意思。

坊間不少文章,隨著時間推演,內容會變得沒有意思。例如今天回看一篇股票專家於2007年評論匯控的文章,文章內容只是談當時市場如何看待它,股價預期多少?有無力再上?上望多少?止蝕多少?十年後,都不值一看。

「跟著市場走」的文章多人喜歡看,能聚眾。這不是我杯茶,我少寫這類讀物,還是寫寫有價值的文章,讓十年後細閱仍有所啟發。雖知道,今天的自己能啟發十年後的自己或讀者,是多麼奇妙的一回事。

72 則留言:

  1. "待熊基金"這名改得好, 哈哈!
    我的待熊基金固意只留在銀行裡,以免自己把持不住做傻事。
    留在銀行感覺有點浪費機會成本, 確是有點難忍。

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    1. 「待熊基金」是由Rexh兄開始談起的。

      http://cpleung826.blogspot.hk/2016/03/rexh.html

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    2. 是的,每逢出糧時,我很喜歡將薪金用盡分派到各項基金作日常開支和儲備,包括有:進修基金、保費基金、儲蓄投資基金、BB基金、生活基金和旅行玩樂基金等,而待熊基金也是從止凡這裡認識的Rexh兄身上學到很好的策略和心態後,將自己的儲蓄投資基金跟風改善而成「待熊基金」

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    3. 把儲蓄分成很多份,需要有很好的紀律,加油。

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  2. 我常看你BLOG也有買你的書看,但什少留言。因前時曾留言非相熟網友,可能用詞過重,激怒他人,實非我所想。受此經驗後,就甚少在非相熟網友BLOG上流言了。

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    1. 明白,這裡較和諧,若理性討論應該無問題。

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  3. 我在。
    我一如很多人一樣,set咗這個blog條link在我手機,天天都會看看你這個blog,不過,極少留言而已。

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    1. 多謝支持,隨心交流。我見你在鍾兄處留言,應該沒有認錯名。

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  4. 沒錯,沒錯,是我。止凡兄果然不平凡。
    鍾兄及止凡兄兩個都是正派的 blog ,讀者可以從文章中有所得著,內外兼修。

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    1. 因寫之前一篇文章時留意到。

      http://cpleung826.blogspot.hk/2017/11/blog-post_23.html

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  5. 上年開始看貴blog,獲益良多!

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    1. 多謝支持,日後不妨多留言交流。

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  6. 止凡,小妹想請教一下, 最近收到銀行稅貸的宣傳資料,銀行可借我20萬左右,實際年利率為2.78% , 分48個月還,每月還$8745, 如果我想借作買收息藍籌股,如#5, 會否不值得去借呢?(本身已有#5,平均$74.5,另有其他藍籌,668,1109,1299,939,共40萬左右)每月可儲8000-1萬。因我從未試過問銀行借錢,請問一般銀行指的實際年利率,會否有其他隱藏的費用要注意呢?
    謝謝

    Peggy

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    1. 實際年利率,應該沒有其他費用。不過另一個重點是你借貸時的考慮是否充足,有沒有作最壞打算,代表你借錢買股,如果所買的股票出事,如大跌、不派息、停牌,你有沒有大問題。不妨看看小弟舊文或著作,對借貸加深認識,不要為借而借。

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    2. 借20萬,實際年利率2.78%,每月要還$8745,應該是分24個月較為合理。即是全期利息付$9880,如果買入每年派息5%的股票,兩年股息是$20000,扣除股票的雜費淨賺不足$10000。
      以借貸買股票通常會有想盡快買入股票的心理壓力,但現在時機不對,很可能兩年後要面對股價下跌的風險,心理就不好受了。

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    3. 這個分析很合理,感覺上,借貸買股的較佳時機已過。

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  7. 我看過你大部的財自書,但那時剛有實行財務自由的想法,所以未有太留意止凡寫借貸的部份。我會再重溫的。
    我計算後發現如果買穩定收息藍籌,如港燈,兩年有5% 左右,好像不是值得借錢。
    Peggy

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    1. 第二本《積財有技》與第五本《跟著價值走的12堂課》內都有談及借貸,不妨看看。

      http://cpleung826.blogspot.hk/2015/02/blog-post_16.html

      http://cpleung826.blogspot.hk/2017/05/12.html

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  8. 止凡你好,常看你blog,第一次留言,你的文章很有啟發性。

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    1. 多謝石華兄,日後不妨多來交流。

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  9. Hello,

    I m still here...will check out your blog everyday...

    -Alex-

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    1. 多謝Alex兄,不妨多留言吧。

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  10. hello止凡兄,常看你的blog,亦去過你同鐘記一齊的talk
    第一次留言say個HI

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    1. 多謝支持,有意見多留言吧

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  11. 感謝止凡兄定期提供財自的心靈雞湯

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  12. Hi 止凡兄!經常受到你的啟發,獲益良多!
    再次感謝!

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    1. 彼此互相交流啟發,學習進步。

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  13. HI止凡兄, 我也常看你的BLOG, 不過自問自己買股票的知識很膚淺, 不敢常留言 SUNNY

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    1. 不用怕,有意見就交流一下,只要有建設性的就好了。

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  14. Hello 止凡兄,我每日都有追看你的blog的。謝謝你的分享!

    讓我分享一點我對這次升市的感受吧:我由05年開始投資,不是很長的時間,只經歷過07年和今年的大升浪。可能領受了止凡兄的價值投資心法,今次的升浪我沒有太大的興奮。原因是意識到股價升但股息無息,對我的生活是沒有改善的作用。我又不願意拿股本去花。如果有一天我買的股票派息增加一倍,我相信我一定會更興奮。唔知各師兄姐有沒有類似的感覺。

    既然股價升對我的影響很少,那今次升浪會帶給我什麼機遇呢?這個是我最近經常問的問題。我的答案是:我要藉我的股票大升、股息回報率下跌時,轉到另一個可靠又高息嘅投資。如果我現有的股票股息回報率下跌至2.5%時,我能轉到另一隻5%的投資項目,那我的現金流會大增一倍。

    向著這個方向想,我最近開始尋找可靠的投資項目。我希望當我有機會將投資轉移時,我有足夠的知識去快速地做決定,所以要預先做功課。我開始研究的投資產品有:公司直債和優先股(如: HSEB)。

    我初步有一個少少的睇法:如果我將我HSBC嘅股票轉到HSBC嘅直債或優先股,照理是應該俾持HSBC股票風險更低。而如果那直債的債息或優先股的股息比HSBC嘅股息更高,那就可能是一個既降低風險又增加回報率嘅投資轉移(當然我亦同時放棄了公司盈利有增長時的股東利益)。

    這想法當然過於簡單,我相信還有其他因素會影響債價或優先股價,如利率。可能會賺息蝕價。這方便我都在做功課中。歡迎止凡兄和師兄師姐們作出提點指教。

    - JC

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    1. 我沒有太多債券買賣經驗,不過債股比例是Ben Graham經常說的,在大升市調高債券比例,這也很正路。希望有高手交流吧,加油。

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    2. 明白明白。那我就繼續向提升債券比例的方向研究。

      常常都聽到息升債會跌。但會跌幾多,我毫無概念。睇怕要找些data研究一下。

      期待各位高手的分享~

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    3. 息升價跌,這是債券操作原理基礎,很容易找到資料了解的。

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    4. David Swensen長期擔任耶魯大學捐贈基金的首席執行官,長期打敗大盤,是機構投資者的表率,擅長運用資產分配去降低風險以獲取高額回報。他的Pioneering Portfolio Management: An Unconventional Approach to Institutional一書的第7章詳細談論美國國債。在《附錄》裡談論公司債,見解精闢。推薦去看,並大力推薦去研讀全書。
      公司債有信用風險、流動性風險與贖回風險,在金融危機與通貨緊縮時,公司債表現遠遠不及國債(美國),當投資者需要債券頭寸的保護時,除了國債(美國)外,公司債通常都令人失望。
      公司債最極端的例子是美國世通公司(WorldCom),2002年年初其優先級債券穆迪評為A級,三星期後調降為BBB級,兩星期後再將為BB級,六星期後再降為B級,一星期後降為C級,四星期後公司破產,債券違約。短短的三個月,一直調降,直至違約,真是著名的“墮落天使”!

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    5. 買公司債也好,股票也好,都要研究該公司的數字,不能只單看債券或是股票就投資進去。

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  15. 止凡兄.支持你,非常好的Blogger��我太懶了,會加油的.但支持你
    奇怪,今日留左言没有了
    Rexh

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    1. 加油呀Rexh兄,多謝你支持。

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  16. Hihi, 止凡兄

    每次都有看, 志在學習,
    而小弟不才, 沒太多心得可發表.

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  17. 遇到好文章都會叫埋阿仔一齊閱讀,
    佢宜家睇緊你本為未來準備的財富.
    互勉之!
    第一次留言

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    1. 對下一代盡早灌輸投資理財好理念,這很不錯呀。

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    2. Ronald Ng兄甚有遠見。值得大家思考與效法。

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    3. 這是很好的家庭教育,補足教育制度的漏洞。

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  18. 一直有捧場, 加油

    A司

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    1. 多謝A司兄,近期少見你留言,不妨多留。

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  19. 小子長期有看, 亦都係其中一個寫BLOG的動力

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    1. 看blog推動寫blog,有趣。

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    2. 就係止凡兄你日日出文, 睇到BOOKMARK, 提醒自己不可以太HEA

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    3. 我也不是日日出文,近期大約一星期三篇吧。

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  20. 長期在看, 學習中, 自知不足, 所以比較少發言.
    Alvin

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    1. 多謝Alvin兄支持,隨心留言即可。

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  21. 最近有留意止凡兄及其他blog友的投資貼文,從中學習到海量的投資知識,而自己亦剛開始好好管理資金,那怕只有少量,由零開始。共勉

    敏治

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  22. 一直有買你的著作,才蔬學淺,不敢發言

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    1. 隨心留言交流便可以。

      留言時不妨留個名字,方便交流。

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  23. 睇咗你既blog幾個月, 亦由你個blog認識到其他價值投資者, 心靈安慰比金錢大. 會一直睇落去. @@朱太

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    1. 多謝朱太支持,大家繼續做個同路人。

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  24. 開始有財務自由的想法時,就上網搵資料
    嗰時開始一直每日都上黎睇你的BLOG,獲益良多呀!

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  25. 我也是看到止凡兄等著名 Blogger, 才激發我10月時開始寫 blog 的興趣。

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    1. 開始剛兩個月,加油寫下去。

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  26. 我还在这..
    长期追踪止凡兄的blog真是获益良多,谢谢你了:)

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  27. facebook 留言後, 係blog 度再留腳毛
    今年年中左右才開始認識股票買賣, 行動力緩慢既我買左大量投資書, 但係未睇
    然後開左投資戶口便高追騰訊, 但決定坐艇 (雖然長遠有信心, 但感覺自己完全的散戶心態)
    面對現時的高位, 已經唔敢短期內入市~
    或者對我來說, 最好的方法應該係等待~
    待市況回落後, 每個月入貨追縱恆指的ETF, 會更適合我這些新手~
    但這樣的話, 回報相對地應該較低~

    望著AC兄的投資時間表, 覺得AC兄的儲蓄能力很強啊~
    (雖然每個人的能力都不同, 在自己能力範圍內做好便好了)
    但現實是未能將手上的資金都投入股票裡, 否則一大跌時不但心理壓力大, 而且會成日望個股市, 未能集中日間既正職工作~

    但一次買股票最大既心得係: 唔好高追~
    (講完一堆廢話)

    賢妻

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    1. 如果賢妻剛認識股票的話,實在要花點耐性先觀察一下,多看書,多看歷史,思考一下半年功力如果可以成為股市中的贏家。不妨也可留意小弟著作,希望可給你一點啟發。

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