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2016年10月3日星期一

月供與儲起再買入

講起投資,不少人會立即想到跑贏跑輸大市,其實要跑贏大市,隨意拿個大市指數來月供一下,簡單容易,不是嗎?其實未必每每都要做股神的,況且,長年累月跑贏大市,成績絕不簡單。



Leon電郵:

你好,止凡前輩

小弟有幸於一年多前遇上前輩的文章,一看便深深被吸引,當中投資的理念對本人,一個投資初丁,起了一定程度的影響。價值投資都成為了本人的投資方向,確是萬幸。對於一個新手來說,正確的觀念真是絕對的重要,對日後的發展起來極大的挑戰。

另外,小弟有一愚見的計劃,望前輩給多少意見吧。月供股票的投資組合,對只有小額資產作投資的新手來說,是否一個可取的方向,還是應作儲備,到一定程度才投入市場。

祝台安


止凡回覆:

多謝你的分享,很高興看到你的投資理念得到好改變。

有關你的問題,「月供」與「儲起再買入」,其實分別的重點大概在於市況的掌握,如果自問對市況掌握有不錯的能力時,「儲起再買入」可以發揮得更好,回報會更佳。這就好像Rexh兄曾經分享過的「待熊基金」,把平日的收入及收到的股息儲起來,放進「待熊基金」,再在市況低迷時入市。

當然,大部份人都未能掌握市況,應該說,大部份人都未必清楚自己其實未能掌握市況的,所以「月供」可以作一個平均成本法的效應,股價高自動買少一點,股價低自動買多一點,而你可以什麼也不做。

兩者加起來也不錯,基本有月供操作,慢慢培養出對市況的感覺,到市況低迷時又再加注,雙管齊下吧。

當然,「月供」也好,「儲起再買入」也好,選股絕對是重點,這則要花不少苦功噢。


後記:

說起月供,就想起理財見習生曾經與他飯局,當晚其實他沒有太多說話,主要是聆聽多,但一提起自己的投資操作,給我的感覺是頗胸有成竹的,因為聽到他的操作金額,已經進入穩定提供現金流之時,操作亦頗輕鬆。

投資新手有時間,不妨把他的blog從頭看一次。起初每月三兩千,由於這樣的月供操作,讓他留意股市,但又不用沉迷貼市。而月供時間長了,資產慢慢增加,到了一個可觀數字,我相信早已數以百萬計吧。

這樣的資產,自然會提供不錯的現金流,加上自己的薪金,對股市高低也漸有感覺的他,開始作一些股市買入賣出的操作,但仍是以月供為主。主要操作是調整月供金額,在市況低是增加月供金額,到市況高降低月供金額。

除了調整月供金額,他更會在股市高位沽出股票,到股市低潮時再增大月供金額,把之前沽出股票所得的資金重投股市。就這樣,他持有股票的成本就越來越低,變相所持有的股數就越來越多,能產生的現金流也會越來越多。

上次討論,他在市況低時,試過把月供金額調整至五萬多元,對於一位三十多歲的打工仔,這個月供數字都不算少呢。而近年生了小朋友的他,把不少時間放在家庭之上,對自己的投資操作頗有信心,也操作得相當輕鬆,跟我們都在笑談股市,完全沒有被股市牽動情緒。

可能我們會問,他有何能力去估市呢?如果我們明白他的心境,累積了不少資產之後,能對股市有所認知,應該不太難吧。加上他檢視手上月供回來的股票成本與回報,也能對短期市況高低有不錯的掌握。

常言道投資是十分個人化的,正是這個意思吧。符合個人計劃的話,投資操作其實可以簡單得非常,把寶貴的時間分配到其他地方,更容易得到美滿人生。

實際操作前,財務知識當然是需要的,例如月供「死股」的話,供供下那支股票突然清盤就大問題了。

這樣的操作,令我想起老一輩的理財智慧,即買個物業,努力供斷按揭,有錢時供多點,甚至一個月還兩次款,利息低一點時就拉長一點來供,兩者的操作邏輯算是差不多吧。

26 則留言:

  1. 最近在看智慧型股票投資人這書, 入面也有提到類似月供股票的方法
    我自己就比較喜歡「儲起再買入」, 因為當見到優質股大平賣的時候
    如果手上沒有充裕的資金去「掃貨」, 個種感覺很非常難受, 哈哈

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    1. 原來the intelligent investor有個咁gei譯名...

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    2. 另一個境界,是看到大市不算太抵,而手上有相對高水平的現金,要忍耐不去買入,也不易受。

      這本書在中港台好像也有不同譯名。

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  2. 我認為一邊儲蓄、一邊先學會基本的證券分析的本領(最簡單的是使用Graham的The Intelligent Investor裡第14章那7個準則),從恆生指數成份股與國企指數成份股開始,慢慢建立起自己認為是超好的公司,訂立一個觀察名單,等到市場下跌到了你預先計算好的理想買進價格(公司的內在價值以下25%至30%)便買進,這便能穩紮穩打,減少犯錯的可能性。今年2月12日便出現這樣的機會。但你平時不做功課的話,錯過了賺錢的機會,照Howard Marks的說法,不光只虧損是風險,錯過了賺錢的機會也是風險!

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    1. 累積經驗,自然對股市高低心中有個譜,然而,如果投資新手對股市感覺全無,月供可實現平均成本法,也是一個好方法。

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  3. 對於一般投資者, 月供盈富基金絕對係首選, 再因應市況增加或者減少月供金額.

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    1. 同意,其實這適合很多散戶及打工仔,比買賣基金更好。

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  4. 我有個朋友,是投資新手,我建議她月供股票,但她拒絕,她話月供股票太花手續費,她覺得儲起再買入最精明,但她連市盈率是什麼都不知道,介紹你的blog给她,她又不看,難怪有人話投資世界中最大的敵人是自己 sunny

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    1. 這些朋友的確不少,其實對投資理財有所研究的並不多,這又正正是為何大部份人都不能跑贏大市的原因,隨緣吧。

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  5. 前輩,

    我對日後理財的看法是,

    參加銀行的月供計劃如月供盈富基金云云,然後邊學理財,待一個合適時間出現時,例如大趺市OR自己認為是優質的股票價值被低估時,就將資金全數轉移到資產上,相比起光是把錢放置銀行的做法,我認為這做法會局限現金的流動性,但能獲取較理想的回報,同時我會預先扣留部分現金作緊急之需。當然,現時這個想法只是很稚嫩的想法,我仍在學習各種方法,期望日後工作時,對薪資的處置有更好的方案。

    我想了解前輩對這種操作方法的意見!

    by 90後會計小嘍囉

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    1. 十分好,還可以看一看charlie munger這篇加強信念(嫌長的話搜pari-mutuel system這個字開始看):

      http://www.thepracticalway.com/2010/12/23/a-lesson-on-elementary-worldly-wisdom-as-it-relates-to-investment-management-business/

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    2. 這做法並無不妥,不過可以提醒你一下,確實是知易行難的,兩大關口,第一是手持大量現金去等待入市時機,要判斷是否到大跌市,未到大跌市就完全不作投資,讓現金貶值下去,這其實不容易做到。

      第二是大跌市時有否膽量入市,每每用倒後鏡才知道谷底所在,但身處其中,你未必知道出手之時,還記得下面那篇文章所提到的其中一條數學題嗎?一支股票將會跌九成的話,你在它跌去八成時買入,你還將會損失一半。

      http://cpleung826.blogspot.hk/2016/09/blog-post_19.html


      早月兄那篇真的很長,有時間才能把它讀完,若你能抽出重點分享就更好了,哈哈。

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    3. 止凡 他的意思應該是把資金放在盈富,不是拿現金,所以他是說等他找到一隻好股時就換馬。By definition,好股可以跑贏大市(即盈富),所以理論上是行得通的,也沒有手持大量現金的問題,最差的情況是沒時機就拿大市回報。當然前提是可以識別好股。

      那篇文其中一部份就是說munger建議有耐性的去找少量的好股,一直等待到時機出現才出手。他說這是善長賭馬的人的長勝秘訣。

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    4. 多謝早月兄分享,我特別欣賞巴菲特與芒格的耐性,是眾多成功投資者風格中表現得特別強的一環。

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  6. 我都贊成雙管齊下

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    1. 尤其當資產規模不少之時,雙管或多管也要考慮,而重點則在於資產配置了。

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    2. 資產配置本來就不是容易之事,真係力不到不為財,少用心係唔得啦,學習之路本無涯。

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    3. 參考成功人士的做法也不錯,例如施永青先生的4,3,2,1比例。

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  7. 止凡兄,其實現時盈富基金(2800)的收益是3.32%,匯豐是6.73%;相比較之下,現時匯豐好像較吸引,請教請教,兩者應如何選擇?

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    1. 這是一個股息率的比較,股票分析需要考慮的東西多很多呢。單看這兩支股票,背後代表的東西完全不同,選擇時決不能單單看股息率就下決定。

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  8. 多謝止凡「點名」 提名,令我blog點擊率這幾天突然飆升…哈! 最近真係工作同家庭都很忙, 沒有時間打理我的blog, 不過依然用月供股票作為我的投資操作…真的自從月供股票之後, 對市場的認知加深, 會多加留意世界局勢,對經濟發展的影響, 再會對自己的資產有什麼影響, 一一都從月供股票開始!
    作為投資就是儲蓄資產,從而產生現金流, 再投資, 令資產不斷膨脹, 再產生更多的現金流! 遲點有些時間再會在blog內分享!

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    1. 理財見習兄已經是月供的專家,一直月供,持之以恆,又見到資產累積的成績,又會分享歷程的人不多,所以一談月供我就想起你了,哈哈。希望你勤加執筆,可以讓我們多看好文章。

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  9. 止凡兄,我一直都覺得你的文章很有趣,常常能討論一些火花出來,而我比較喜歡儲起來,其中一策略是恆指低過21000分注買進2800盈富,但其實月供較易實行,因為儲起來會易因心水股低殘而心急買進

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    1. 我喜歡把一些命題深入思考,不少人可能忽略了很多關鍵。就好像月供,沒有什麼高深,平均成本法之類的數字亦不難明,常拿這些來說好像無聊,然而深入研究一下,你會發現當中有不少智慧,成敗關鍵自然更容易理解。

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  10. 時間過得真快, 回頭一看這主題的內容, 使小弟對投資更加深入思考. 接著下來, 應要為漸漸壯大的資產, 好好地繼續以財務自由的投資方向管理及實踐. 多謝止凡兄賜教

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    1. 為何說時間過得真快?版兄累積資產的進度如何?

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