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跟著價值走
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2016年9月9日星期五

今天推介內銀股?

早兩日收到有朋友分享這個網址,是一個視頻網頁,題為《內銀股仍有盈利 建行可長期持有》,見http://pop.stheadline.com/content.php?vid=51342&cat=d




其實,這是一則由陸羽仁分析內銀的視頻,看過後,感覺其分析並不是很深入,主要是比較一下內銀的幾個重要數字,例如盈利、撥備覆蓋率、一級資本充足率等,有留意內銀股的blog友都應該對這些數字有所掌握吧。

看過該網址後,把連結分享到價值投資朋友的whatsapp group內討論一下,立即有一直投資建行的朋友話:「即叫人高追?之前4元多時不提,今天超過6元反而叫人買?」。止凡花了一點時間回看一些陸羽仁的文章,發現他一直都頗喜歡內銀股,亦在股價低殘時提醒散戶留意風險,對他的印象算是可以吧。

但這個回看舊文的過程,令我有個有趣的點子,看看大行過往是如何估市的。還記得上年港股大時代,股市在2015年4月尾時升到超過28000點,之後向下滑,一直到2016年2月跌至近18000點,之後從低位慢慢爬升至今天接近24000點。讓我們看看大行中的強者,如花旗、大摩、瑞銀,在不同時候是如何看後市的。

2015年4月23日,大市升得火熱,有報章標題為《仙股瀕絕迹 一個月少四成 資金炒到變毫子股 只剩24隻》。內容其中一段文字是這樣的:「花旗昨亦將恒指目標價由28000點上調14%至32000點,主要是按過去四次牛市市盈率(PE)均可被推升至17至29倍,並指預期已較保守。」

2016年3月15日,有報章標題為《大市跌得可怕,大摩:港股最熊見萬四 潛在跌幅達三成 籲趁升市沽貨》。內容其中一段文字是這樣的:「摩笛又奏起,大摩估港股最熊見萬四!自今年一月中調低恒指目標後,摩根士丹利昨進一步將多個亞太區主要股市目標下調,其中恒指及H指今年底基本目標雙雙降逾一成,前者估20500點,意味現水平已近到價,最差情況甚至低見14080點,相當於看跌31%,為大行中最淡。另一家大行瑞銀亦相信,股市長遠有巨大上升阻力。」

我不知道大家看完之後有何感覺,我就一向對這些大行預測都不上心的,看完大行的目標價,多數只是一笑置之就算。在市旺時,去年4月,大行就拉高目標價,當時28000就估32000。到市淡時,今年3月,大行就調低目標價,當時20000就估14000。而實情則是剛好相反,大行做了明燈。

提出這個回顧,並不是恥笑什麼機構,因為我不可能有資格去評論這些集合一眾尖子的金融機構。只希望提醒大家,在市旺市淡時,你在想什麼呢?如果建行於4.3元的時候,你在跟大眾一起唱淡,滿腦子數出該股的不是,其實就錯失了後來半年達4成的升幅。

由頭到尾都不沾手這股票,這全無問題,因為人人投資理念不一,適合投資的股票也不同。何況有誰能預測大市呢?誰知道半年會大升4成之多呢?最怕有人於其升過6元時,又突然聽到他人唱好及建議買入,於是又想投資一下,那就要好好注意這些操作行為了。自己在趁勢,還是在高追,要好好分辨一下。

有時間我也會回看自己在那些大市高低位時所寫的文章,與及blog友的留言,研究一下在去年4月與今年3月這時期的心態,如發現有所不足之處,可以修正改進,這是寫blog紀錄的一大好處。

41 則留言:

  1. 這世界多是一沉百踩,跟紅頂白。

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    1. 跟著價值走,總好過跟著「明燈」走,哈哈。

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  2. 今朝一打開晴報就見到止凡及鍾兄,利害💪

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    1. 這是iM的舊報導,晴報拿來再貼,登了我也不知道,哈哈。

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  3. Market makes opinion

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    1. 每天都超多資訊,令人眼花撩亂。

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  4. 最近有篇WSJ 說到內銀升到PB>1 正是抽水之時

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    1. 你指集資嘛,這些動作是好是壞,要了解背後動機吧。

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    2. 債轉股唔玩了,要揾人找數

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    3. 且看看日後發展如何吧。

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  5. 有時我們的長線持有會被其他朋友提醒是賺息賠價、「中國製的會爆炸」的操作,但這些聲音永遠只會在股價低殘的時候才聽見,也是很奇怪的事。

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    1. 這些聲音不時都有聽到,在股價低迷時特別強烈,但我們別忽略這些東西,可成為反思的根源,避開價值陷阱。

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  6. 財演總叫人跌就賣, 升就追. DISGUSTING

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    1. 你用到Disgusting這個字,看來很討厭財演,平常心去面對吧,no hard feeling。

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  7. 哈哈、最簡單的股票買賣係低買高沽賺中間差價, $4平過$5平過$6是真理吧
    建行在18000-21000見過$4-$5時不平嗎?財演話"賺息蝕價"
    現在已升24000到$6財演話"平抵買"?你回想會覺得真係平嗎?
    你又回想一下2年前大時代破25000-28000都係$7-$8、真的有機會再牛市嗎?
    叫人賺$6=>$7?安全嗎,為何不更安全的賺$4=>$6~~~~
    哈哈、說穿了財演低位永遠講"賺息蝕價"、高位"叫人趁勢"~~~~
    咁升完倒跌會點呢,投資法永遠停留在"賺糖蝕廠"~~~~

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    1. "賺糖蝕廠"~精句

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    2. 「賺息蝕價」、「叫人趁勢」、「賺糖蝕廠」,飛鳥兄總結了很多四字詞語,哈哈。

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  8. 難怪靠買股票發達的人很少,因為個市場燥音太多 sunny

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    1. 市場噪音,從前在blogger間未必感受到,近年靠不一樣,要多一點能耐去面對。

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  9. 一向都沒留意大行的報告,反正都不懂得他們是如何提出指標.
    如果跟著大行報告所說的是貴是平,是應該買入是應該賣出,風險如何?
    那怎麼可能大行比自己更明白自身的條件?

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    1. 若以個人投資計劃去看問題,這就更加不可能跟著大行走了,跟他們,結果不會好。

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  10. 有時叫買, 有時叫賣, 財演先有佣金賺.

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    1. 貼市才有市場,我明白的,亦不想作太多批評。

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  11. 最近我最重倉的煤氣也被大行唱淡,目標價居然定為$11,簡直是侮辱

    結果今日煤氣發力,彈上14.8

    所以,大行的言論,笑笑就好

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    1. 有智慧的話,我們也能利用大行及財演的報告,把握市況上落的機會,可能會有更多驚喜。

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  12. 多谢止凡兄意见,一直有留意建行。 淡市4.4不敢入,6元又开始心动 这是我的心理变化。 想象也是可笑

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    1. 看來你對一支股票的股值,的確會隨著它股價的上落而有所影響,突然想起這篇文章,有空不妨回看一下。

      http://cpleung826.blogspot.hk/2015/10/blog-post_24.html

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  13. 就正如風水師一樣, 你只能信50 % 不會多1%少1%
    因為如果錯多過50%那只要和它買相反就發達了~

    --herman

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    1. 有道理,所以信與不信也是徒然。

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  14. 止凡兄, 是的, 獨立思考更重要, 大行報告參考下都OK, 盡信就不要了!

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    1. 參考時也要有智慧,我會看看他們的理據,畢竟他們做出一份報告,在報章上說出重點,這是一份很好的資料搜集成果。

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  15. 很有趣!

    雖然經濟學假設人人都是理性動物,做理性的買賣決定。但在現實投資上,人們卻是價高就追,價低就賣。股票如是,樓宇如是。

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    1. 所以在這裡說多少遍也好,還是改變不了大多數人的思想行為。

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  16. 大市跌得可怕,大摩:港股最熊見萬四--->超值便宜時好公司而又派息慷概股票應一萬股一萬股敢買

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    1. Dream兄總是在留意股息,單靠這個指標收集了不少好東西。

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  17. 其實陸羽仁基本上都唔算係財演,睇返佢啲文章你就會知道,佢都算係理性分析://www.bastillepost.com/hongkong/1092-%E5%8D%9A%E5%AE%A2%E6%96%87%E7%AB%A0/1390109-%E4%B8%89%E7%A8%AE%E8%99%95%E5%A2%83%E6%B1%BA%E5%AE%9A%E8%B2%B7%E4%B8%8D%E8%B2%B7%E5%BB%BA%E8%A1%8C


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    1. 多謝虎兄分享,我這篇文章其實沒有說陸先生的不是,只是借這個事件回顧一下大行們當年的預期。

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  18. 止凡兄一直堅持自己的投資理念,沒有被動搖,厲害。雖然我近一年成功高賣低買,但體會到當中雖要付出的精神壓力不少,而且也不能確保每次都準備,因此現在用一個輕鬆的方法去建立生金蛋的母雞,站遠些,保持獨立思考。再一次多謝止凡兄的分享。

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    1. 過去一年多,的確給予投資者一個很好的改進機會,不算非常利害的股災,但也算經歷過一次小週期,加油。

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  19. "有時間我也會回看自己在那些大市高低位時所寫的文章,與及blog友的留言,研究一下在去年4月與今年3月這時期的心態,如發現有所不足之處,可以修正改進,這是寫blog紀錄的一大好處。"

    所言甚是,好多人都唔會睇返自己以前有乜講中,有乜講錯。

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    1. 這正是寫blog的大好處,有一個成長的紀錄。

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