止凡著作

跟著價值走
的12堂課


財經類
2017年5月初版




財富未來


財經類
2016年4月初版




財商有價


財經類
2015年7月初版




積財有技


財經類
2015年2月初版




取之有道


財經類
2014年10月初版




永不當田雞


哲學類
2006年3月初版

2016年8月3日星期三

有無被問過如何開始投資?

你有沒有試過被人問:「你如何開始投資的呢?」,止凡就經常被人問這問題,尤其跟記者做訪問時,這差不多是指定問題。其實,這問題有點像剛出來工作時的同事,總愛問你在哪大學哪學科畢業?但工作久了以後,大家都不會再關心這類問題了。




Randall

1. 想知止凡的投資的開啟之門,或之路
2. 想問你借書,Common sense of A little。。。


止凡回應:

1. 不少報章雜誌訪問時都有問及這條問題,其實答案都是自幼家境不是十分富裕,草根出身,身邊朋友同學都是這個階段的,見盡金錢衍生出來的各種問題,實在不是味兒,所以成長之後就好好學習致富之道。

財務知識多是由書本看回來,身邊沒有什麼高手教路,更沒有人事關係,只是靠自己「盲摸摸」學回來,走了不少冤枉路,但無所謂,不同人走出來都有一條獨一無二的路。

2. 借書很難操作的,我很少借書給朋友,因為朋友很少看書,而有不少有借無還的經驗。我喜歡買書存放於家中,一時想再看都可以在書櫃找找,這感覺不錯,不妨一試。


後記:

有關投資開啟之門,很有趣的問題,因為每個人都有一套財務與生活態度,所以在不同人身上很難找到相同答案。不同人有不同的習慣,亦會影響所涉獵的知識。

曾經與財叔飯局,得知他的投資之路也有一個奇妙的開始,本來草根一族、家窮、讀書不成、打份「牛工」,誤打誤撞的看了《富爸爸窮爸爸》一書,受了啟發,學起物業投資來,積極、堅持。當然,我這樣說得太簡單了,財叔的開始不是一帆風順的,當中有不少跌跌撞撞,詳情當然要看他的著作吧。

剛過去的書展,所見所聞讓我印象深刻。例如有讀者有看iM的習慣,但即使在他喜歡的專欄作家簡介上提到其著作與blog,這些讀者依然從來沒有看過,這樣的習慣自然會發展出跟這裡blog友不一樣的知識,相信這些讀者亦有著與blog友們完全不一樣的投資開始故事。

另外,參與者問及借書一事,我會建議,如果喜歡看書的話,不妨真金白銀買書來看,因為若你虛心學習的話,在書中所得到的智慧多會值回書價。

而且,培養出在家中藏書的習慣,可以方便不時回看,尤其如果你會寫作分享,或與人討論問題,隨時可以到書架把書翻翻看,引經據典,多做這些動作,對書中知識更能深入吸收。

同時,買書亦是對作者的一種支持,尤其在香港地,寫書不可能賺什麼大錢的,若能看到好的本地作者,為表支持,我多會買下其作品,希望以行動表示有人支持他。

當然,就算不想買入書本,今時今日,到公共圖書館借書也相當方便,其實又不需要上網找blogger借書吧,哈哈。

28 則留言:

  1. 我通常介紹朋友讀Graham的The Intelligent Investor。昨天去牙醫護士那兒洗牙,跟她講了一些ESBI,也介紹了她這一本書。我以前的牙醫退休了,他好幾次沒有收我的錢,我只好送這一本書給他。他讀了之後好高興,還跟我討論。瑞典牙醫收費很高的,等下次大跌市,我還會給我得老牙醫推薦一些好股票。

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    1. Ch兄把價值投資理念推介到身邊朋友,這真好。

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  2. 投資最重要的有三件事:
    一、資本。
    二、知識。
    三、耐性。
    知識的獲取最重要的是閱讀,找出一流的投資者與一流的投資理論家的書來讀,最好是系統地去研讀。我的順序是:
    B.Graham
    W.Buffett
    P.Fisher
    P.Lynch
    J.Templeton
    C.Munger
    J.Bogle
    H.Marks
    J.Siegel
    B.Malkiel
    R.Shiller
    以及N.Gregory Mankiw所寫的Principles of Economics需要好好地讀,對微觀經濟學與宏觀經濟學都需要好好理解。準備讀的書還有Adam Smith與John Maynard Keynes兩位的名著。
    傑出的投資者通常都需要讀很多書。

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    1. 你所提到的投資者與理論家,大部份著作我也有讀過,當中還未讀到的,我日後要好好留意一下。

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    2. 對我來講耐性最重要,而且最難陪養!

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    3. 要有好的耐性,需要先深刻了解自己的操作為合理,否則長期等待,時間未必一定是朋友。

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  3. 我自工作起已愛投資,可能有顆愛賺錢的心,很市俗!

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    1. 多謝分享,你可能代表了不少香港人。

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  4. 今年22歲也感到自己應該要多多努力吸收有關投資的知識。
    想問一下止凡有沒有甚麼會計學的書籍可以推薦,想學習怎樣看懂年報

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    1. 不少blog友也有這問題,不妨參考一下舊文:

      https://cpleung826.blogspot.hk/2014/02/blog-post_26.html

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  5. 想問一下, 價值投資者會否沽空

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    1. 不用特別去標籤什麼樣的投資者應該做什麼,不過我不太喜歡沽空,近日看到一篇文章寫得不錯,值得一看。

      http://www.stockfeel.com.tw/%E5%A4%A7%E8%B3%A3%E7%A9%BA%E4%B8%8D%E7%82%BA%E4%BA%BA%E7%9F%A5%E7%9A%84%E4%B8%80%E9%9D%A2%EF%BC%9A%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B9%E5%92%8C%E8%92%99%E6%A0%BC%E7%82%BA%E4%BD%95%E6%B2%92%E6%9C%89%E5%BE%9E/

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    2. 1999年12月,Nasdax 指數的月P/E上升至歷史的高位151.7倍。2000年3月10日Nasdax 指數更上升到了5132點。價值投資者J.Templeton集中關注價格比發行價上漲了3倍的Nasdax 指數成份股,在禁售期終止前11天沽空這些科技股。股價繼續上升達到一定百分比時就開始補倉。沽空之後,股價波跌95%時,或P/E下跌至30倍時平倉以獲取利潤。他那年已經87歲,住在巴哈馬群島的首府Nassau。
      該役他總共獲利9百萬美元。

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    3. "波跌"是暴跌之筆誤,見諒!

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    4. 沽空需要冒不少風險,一個不合理地高的價格,往後可以更不合理,往往令沽空者失去預算。

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    5. 2001年股東大會
      巴菲特:
      這是個有趣的值得探討的問題,許多人被做空毀滅,做空會讓你破產。
      你會看到許多股票的價格遠遠超過其內在價值,股價是內在價值5-10倍的現象很普遍,但很少看到股價是內在價值10-20%的情況。所以,你可能認為做空很容易,但實際上不是。
      股票之所以常常價格高估,是因為背後有推動的力量。他們常常可以利用高估的股價來提升價值。例如,股票內在價值為10美元,但交易價格是100美元,他們可能會把內在價值提升到50美元,然後,華爾街會說:“看,我們創造了價值!” 這個遊戲會繼續下去,在這個遊戲終結之前,作為做空者,你可能已經把錢耗光了。
      長期做多更容易賺錢,你不可能通過做空賺大錢,因為巨大損失的風險意味著你不能下重注。
      我們會永不做空,因為我們太大了。
      芒格:做空並看著推動者把股價拉升是非常刺激的,但不值得去體驗這種刺激。

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    6. 2002年股東大會
      巴菲特:
      查理和我過去在上百檔股票上有過做空的想法,如果我們實施了,我們可能已經變成了窮光蛋。泡沫的演化基於人性,沒有人知道什麼時候它會破裂,或在破裂之前它會膨脹到多大。
      A.W.Jones 有一個多空模型,並在50年代末60年代初成立了知名的對沖基金。最終A.W.Jones出了問題,其分拆基金的大部分慘敗。有些人自殺,有些人失去財富然後去開計程車。
      本傑明.格雷厄姆沒有發現做空可以很成功,他有相當多的對沖投資是成功的,但在少數投資上他損失巨大。
      在1954年,我有一個痛苦的做空經歷。10多來年我都沒犯錯,但隨後10個星期我犯了大錯,這是個關鍵時期,我的資產淨值快速蒸發。
      做空是困難的,你必須少量下注,你不能只在一個公司上做空。只要一個做空就能殺死你,當股價上漲時,越來越多的錢會被消耗掉。

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    7. 我們經常聽到做空的成功例子,一夜成名,但背後不知有多少人被沒頂,他們可能沒有做錯事,只做了合理的事情,例如在科網股數十倍市盈率或沒有市盈率時做空,誰知其市盈率可以推上數百倍才爆破。

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  6. 如何善用免費資源-公共圖書館(減少支出)也是一個不錯的技巧

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    1. 同意,小兒大過一點也要多抽時間帶他到圖書館,培養一下讀書習慣。

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  7. 止凡兄,很多公共圖書館設有兒童圖書室,不錯哩。

    書,我年輕時買得太多,家中空間有限,近年絕少買,都到圖書館借閱,但不年輕的我,看了轉頭便忘了,好像 Peter Lynch & John Rothchild 的 "三寶" 中譯本我看過,但現在記得的只是該三本書其中一本是黃色封面而已,內容嘛,完全沒有印象,真失敗。

    書,當然是買了放家中有空時翻一翻最好啦。

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    1. 如果因為要收藏書籍,有一個動力去換大屋,這也不錯呀,哈哈。

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  8. 很幸运能看到大家的留言,一直以来认为价值投资人是适合做空的投资方式。看了止凡先生的话,发现自己观点不完全正确。感谢

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    1. 價值投資,計算到不合理,但事實情況是可以更不合理,小心。

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  9. 曾經試過買一隻股票想長線持有,因市況有變要即時沽出,當時已over150% profit。請問003及005還值得長線嗎

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    1. 多謝分享,建議檢視一下個股對個人投資計劃的配合,比起上網問個股更可取。

      留言時不妨留個名字,方便交流。

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  10. 其實本人也喜歡長線投資,對於月供股票也不抗拒,對於一些初學及沒有時間投資的人,也認同這方法。

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    1. 每個人的投資操作有所不同,不妨多來交流。

      不知你跟上面那位匿名兄是否同一個人,留言時不妨留個名字,方便交流。

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