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2016年2月4日星期四

大市何時跌完?

還記得八月份的工作坊有兩場,當舉辦第二場工作坊時,股市的跌勢頗厲害,氣氛不比今天好多少。當時有一位參與者所寫的紙條,內裡的問題可能今天有很多人都想問。




kit的提問:

怎樣知道何時跌完市?


止凡回應:

我的答案是很簡單,跌完後,過幾年回看就會知。這代表在跌市中你永遠不會知道,亦沒有人會知道,所以不要以為有人可以撈底,一次半次撈中只可能是好彩。

投資不用估底、撈底的,價值投資者只要知道股票抵買,計算過現金流,就可以買。等它跌多一點,或等它跌到底部,這些都涉及預測後市及預測未來,我們認識這世上的人當中,有誰有這個能力呢?我數不出來。

簡單舉例,金融海嘯來臨,華爾街中的金融尖子,有多少個可以預知這事情而全身而退?有多少個手持資金而持市場谷底買進?我可以告訴你,大部份人都希望做到這樣的操作,而不少更是聰明絕頂的,可惜都事與願違。所以,發展出一套不用估市的投資理念及操作,這更重要。


後記:

昨天iM記者與我做了一個很簡短的電話訪問,早前我選了一張揮春跟大家拜個年,所選的揮春是「身體健康」,因為在我的概念中,始終身體健康是最重要的。我跟記者說,如果及我選擇,「有錢但不健康」,或「無錢但健康」,我一定選後者,當然又有錢又健康就最好啦。

之後記者問,在跌市中的好心理是否身體健康的一部份。健康包括身與心,心理健康也非常重要。的確,近期股市大跌,樓市又話被確定進入下跌週期,面對這樣的跌市,可能影響不少投資者的心情。成日都戚戚然,心情不悅,可能會影響健康。

於是記者又問,如何面對跌市的不悅心情?應該想些什麼?如何面對呢?這又是我很喜歡分享的話題,是投資心態的概念,於是就多談幾句。

我聽到記者這個問題,其實在概念上有些問題的。記者假定了跌市時投資者的心情定必不開心,然後應該如何面對這個不開心的心情。然而,我的回應是投資者必先對投資有正確的心態,投資是一個計劃,不是投機預測大市的上落。

例如,以財務自由為目標,了解投資項目,計好數,控制收支,一步步累積資產,著重現金流,每月股票收息也好,物業收租也好,慢慢使被動現金流大於支出。這些資產所產生的現金流可謂「食硬」,即定時定刻收取,算是封了蝕本門。

處於這個地步,有這個部署,再遇到市場大升大跌,這都可以是好機會。大升者,發現價格瘋狂,可選擇沽貨。大跌者,發現價格便宜,可選擇買貨。在任何市況又可以行動,又可以動也不動,重點是看見自己投資計劃在前進著,有進展地累積著可觀資產並持續產生更多現金流。

我不知道如何說明心態,亦不知道記者朋友聽完會如何演繹,可能她聽得一頭霧水,有時「感覺」二字的確頗難表達的。

無論如何,說回大市何時跌完這個問題,答案是「無人知」,我們可以做的是好好管理自己的情緒,不要在這些時候做錯事,更重要的是要在這些時候做對事,以個人的投資計劃為本,希望每次市場升升跌跌之後,大家的計劃進展都有明顯大躍進,而最重要還是「身體健康」。

54 則留言:

  1. 身體健康最重要啊…

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  2. 雖然我現在還在努力建立財務自由之路中, 我還是認為健康重要. 沒有了健康, 一切都是浮雲!

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    1. 所以祝大家身體健康。

      留言時不妨留個名字,方便交流。

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  3. 祝止凡兄又有錢又健康!

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    1. 我也祝Tom兄身體健康,財源滾滾。

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  4. 只有事後孔明,事前不會知道。

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    1. 我也有相同感覺。

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  5. 如果真的有預知能力, 我唔買股票,買六合彩仲好…哈!祝止凡兄全家身體健康!

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    1. 多謝分享,祝理財兄身心快樂。

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  6. 估市炒賣、出出入入所涉及的時間成本、交易成本不輕,很同意「發展出一套不用估市的投資理念及操作」,對普遍投資者來說確是很重要。

    祝止凡兄身體健康、心想事成﹗

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    1. 這亦是Starman兄正在做的事情吧。祝身體健康,萬事如意。

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  7. 看了這篇文章,雖是潛水中,身心都很輕鬆,謝謝。
    wendy

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    1. 多謝Wendy分享心情,相信這裡有不少blog友都有這個心境。

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  8. 有一位名字叫做Martin Armstrong的美國人,他“研究”出一個Pi(π=3.1416......)理論,據說能夠準確地“推算”出每一次景氣循環是8.6年。這個數字就是將π乘1000,等於3142日。將3142除一年365日,正好就是8.6年。
    假如我們說2007年10月是恆生指數在上一個景氣循環的的最高點的話,那麼。根據他的理論,2015年10月便應該是恆指的最高點。2008年10月27日是大跌市的最低點,那麼,今年2016年7月香港的股市(恆指)應該探底。
    問題是2015年4月恆指已到了高點,假如你手上一大推景氣循環股,並且相信他的說法持有到10月,呵呵!跌得也達到了20%。像美國的股市曾有11年的大牛市,那不是遠超於8.6年嗎?這又應該如何解釋!
    所以,我認為,這也是一種假說,而不能成為理論。

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    1. 這個8.6年的說法是我第一次聽見,但類似的理論之前也有聽過,總有一部份人喜歡向這方向研究,其實都頗有趣的。

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  9. 其實正如Peter Lynch所說的股市的大波動就像住在北方的人經常會遭遇到暴風雪一樣,是常態。重要的不是你能夠精準地預測什麼時候會暴跌,而是你的持股的基本面。假如你所持有的投資組合的公司財務穩健與持續盈利,他們跟著大市下跌是一定的,但是,這些好公司最終會升回到比大跌之前還要高的股價。
    另外一點可能還更重要的,不管任何時候,你都應該持有一定比例的資金,隨時在大跌市時可以廉價地買到你平時認為是超好的公司。
    這也是林奇教導我們的寶貴經驗。

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    1. 投資者可以注意的是,個股跟著大市下跌,主因是公司內在價值問題,還是大市的資金流問題。

      Ch兄所提到的資金配資問題,是除了選股之外的重要因素,但卻被很多投資者所忽略。

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  10. 對了!預祝止凡兄新年
    健康快樂
    心想事成

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    1. 謝謝Ch兄,我也祝你身體健康,事事如意。

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  11. 祝止凡兄新一年身壯力健,萬事勝意!

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    1. 謝謝Kenneth兄,祝新年進步。

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  12. 祝你和家人新一年順順利利, 投資得心應手

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    1. 多謝Dream兄,祝新年進步,身體健康。

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  13. 止凡兄祝你新年快樂, 萬事勝意

    SUNNY

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    1. 祝Sunny兄龍馬精神,心想事成。

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  14. 新年快樂、恭喜發財~~~
    的確財務自由"現金流"才是最重要~~~~

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    1. 飛鳥兄身體健康,今年勝舊年。

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  15. 祝止凡兄新年快樂,身體健健,財務自由。升市、跌市最緊要有現金流!

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    1. 祝Oliver兄新年進步,萬事如意。

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  16. 祝止凡兄新年快樂,身體健康!

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    1. 謝謝Riancy兄,我也祝你新年進步,事事順景。

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  17. 祝止凡兄新年快樂!有良好的心理質素,便能對動蕩市處之泰然:)

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    1. 多謝Cherry分享,祝萬事如意,身體健康。

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  18. 祝止凡兄猴年吉祥、身體健康、更多blog文!,

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    1. 多謝富足兄,你也要多寫文分享,祝新春大吉,財源廣進。

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  19. 祝止凡身體健康 仔仔快高長大

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    1. 謝謝Jack兄,祝新年進步。

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  20. 💕🎉🎉🎉🎊🎊🎊新年快樂!身體健康!開開心心!🎊🎊🎊🎉🎉🎉💕

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    1. Mandy寫的符號在blogspot都不能顯示。
      祝你萬事勝意,龍馬精神。

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  21. 止凡兄:恭喜發財,身體健康。 權

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    1. 多謝權兄,祝橫財就手,花開富貴。

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  22. 平安是福
    祝止凡 福運滿滿 財運亨通
    BY river

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    1. 謝謝river兄的祝福,祝你財源廣進,身體健康。

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  23. 止凡兄好少分享自己既組合,現在跌到咁,股價都好便宜

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    1. 應該是由始至終都沒有分享過,只是報章雜誌訪問時談及一點,近日不少股價的確很吸引。

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  24. 我不理會何時跌完,我關心自己是否不斷有現金流增持。

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    1. 明白你的理念,謝謝分享。

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  25. 這篇利用閒暇時 再細細品味
    的確 多數人性在大跌便宜時不敢買,怕便宜還有更便宜.大漲時也買不起,怕買在高點套在高點. 正所謂小麥下跌時,手中沒有小麥的人,小麥上漲時,也不會有小麥。 如果沒有換個有錢人腦袋想法 , 永遠只會停留在原地, 而這原地的風險就是不斷減弱自身購買力.財商重要,心理素質也不能少. 祝止凡兄 ,以及大家 今年 都能大豐收!
    by river

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    1. 看來river兄看完這文章後有不少體會,多謝分享。

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  26. 祝各位兄弟身體健康 心想事成

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    1. 多謝版乞兄,祝新年進步,萬事如意。

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