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投資教學影片系列

今天想分享一下一個股票投資教學youtube影片系列,止凡發現這個系列每條都有數千個瀏覽,可能不少blog友也是其中之一。我聽了這個投資教學影片足足一整星期(利用上下班的車程),由第一集聽到第七集,總共7小時左右。單看這影片長度就可見制作這個影片的朋友真的很用心。雖然有些地方未必完全認同,例如一些止蝕的部署、較著眼賺價差、絕不能借錢買股票等,但大部份的內容還是相當合理的。




影片拍攝者叫Calvin,本身修讀汽車工程,於金融界工作,影片主要記錄了他的投資理念。Calvin的股票投資年期大約7至8年,不能說是很長,但過往買賣記錄發現贏多輸少,主要透過價值投資理念去選股,所投資的股票不單是香港,還在英國。這篇文章的分享,跟分享一些著作的讀後感相似,不太想從頭到尾討論重點,反而希望寫出一些有印象較深刻的點子,全片內容就由blog友自己去看好了。

第一個印象深刻的點子是Calvin談及職業網球手的故事,有專家研究過,原來對於職業網球比賽,由於球手的技術水平都很高,統計發現如果職業球手要贏出比賽的話,需要發出比對方更多的好球。相對之下,大部份業餘比賽,甚至普通人在打網球時,要贏出比賽的話,並不一定需要發出比對方多的好球,而只需要犯錯比對方少就行了。這個業餘網球比賽的情況也同樣能在股市中發現,股市中並不需要做出很多好操作,反而盡可能少犯錯,投資成績也會很好,這就彰顯了巴菲特的第一規條「永不蝕本」,第二規條「不要忘記第一規條」。

在多集影片的初段,Calvin引述了朋友對股票投資的三大問題,而他的回應都很不錯。第一是「買股票為求賺快錢」,第二是「買股票等於賭博」,第三是「股票遊戲只有大戶及有錢人才會贏」。相信這三個問題,或多或少都能在大家身邊朋友身上聽過,尤其對股票投資理解不深的朋友,若你跟他們談股票,他們對你的目光可能頗奇怪,因為股票對他們而言就是「賺快錢」、「賭博」、「大戶的遊戲」。Calvin的回應就留待大家自己看看影片吧。

Calvin對賭博、投機與投資作出了定義,論點很鮮明,值得學習。賭博,就是為賺錢而承擔了不必要的風險,好像我們打賭今晚的球賽結果,結果可以贏可以輸,重點是這些風險本身沒有必要去冒的。相反,我們上班打工也可能會被裁員,可能遇人不熟,可能時不與我,但為求打工賺人工,這些風險就不是沒有必要的了,所以這並不是賭博。

投機,Speculation,這字的原注文指古代「瞭望台」,這意思是指希望比別人早一步預測未來,好像瞭望者在瞭望台上看天氣或更遠的地方,預測未來的天氣變化與敵人位置。而投機絕對有風險,好像看到遠方的黑雲正飄過來,一小時後這裡會下雨的可能性很高,但會否及後風向有變呢?很多時看得更遠,還是不能準確地預測未來,這就是投機的風險所在。

投資,是經過詳細計算而獲得可預期的回報,Calvin花了很多時間在討論投資,他的主要股票買賣也是投資操作,因為他自知沒有投機的心力,所以還是從股票背後的一家公司去分析研究,從投資一盤生意的角度去操作。Calvin並不反對投機,而且相當尊敬自知是投機者的人,最大的問題是很多人不清楚自己在投機,甚至在賭博,卻偏偏以為自己正在投資。

有一集影片,Calvin介紹了一個最簡單的投資方法,簡簡單單的就是以平均成本法買入指數基金,相信看過John Bogle的大作,與及本地的王澤基教授或黃元山先生等人的著作,對這個概念都不會有太大反對。當然,投資指數基金與否,是個人選擇,每個人都有每個人的故事及背景,但這個簡單的投資方法,的確不錯。運用了這個好方法之後,投資者可以花更多精神時間到自己的理財操作,以及個人生活、興趣之上。

之後,看恒指及一個地區指數的高低位,Calvin提供了一個巴菲特會用的數字,不是談我們常常運用的市盈率、市帳率,而是可以看指數的總市值除以其GDP或GNP。GDP是指地區性的,香港、中國等地喜歡以此計算,國土內的生產總值,國民離開了地區境界的收入就不計算。GNP則是國民性的,美國喜歡用這個,所以巴菲特也用這個,美國人跑到任何國家所賺的錢都計算在美國的GNP之內。以一個地區指數市值與其GDP或GNP比較一下,大概能看到其指數水平是偏高還是偏低。

談到投資心理時,Calvin很著重投資的情商,沒有實戰經驗的話,始終不能掌握投資心理。Calvin舉例,曾有一位經濟學教授,才高八斗,但全是理論,未有買賣過股票,當人生第一次買賣股票並輸了錢之後,還是承受不了壓力。我完全明白他的意思,亦有相當感受。其實就好比游水、踏單車,沒有實踐過一樣,投資者沒有親身贏過錢、輸過錢,學再多的理論都是徒然。

最後印象深刻的點子是「訓覺測試法」,投資是需要配合個人性格的,不同人對損失或贏錢的承受能力不同,什麼投資最適合自己呢?看看你買入了股票之後,股票升升跌跌是否還能安好訓覺。若發現日常生活及情緒太受自己的股票投資所影響,甚至有所困擾,這就代表這類投資方法不適合自己。

這些影片的確很長,但Calvin說得頗生鬼,我就覺得不是太悶,如果大家有興趣,不妨抽點時間聽聽,非常值得,有如看了一本投資基礎的書籍。




Stock Investment Tutorial 股票投資教學 playlist:

https://www.youtube.com/playlist?list=PLpXD88Tmz_4e7PrqLo48DyclQogG-_qEB


24 則留言:

  1. 多謝推介,一定會抽空欣賞

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    1. 欣賞過後不妨分享一下感想吧。

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  2. 我有個疑問, 之前也嘗試過以gdp對比香港市值, 發覺香港市值長期比gdp要高... 是我計錯數嗎?

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    1. 其實我也是第一次聽見這個方法,是否完全適合香港呢?例如香港的恒生指數中的成份公司,其生意是否全是在香港賺錢?其實所佔的比重不多。

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    2. 巴菲特曾提出 市場總市值在GNP 7-80%的水平為吸引的投資機會。不過在香港市場很難用這指標,最間單理由因為主要大市價公司為中國公司,香港GDP包含很少其盈利貢獻。之前曾經將香港和大陸市場市值總和,然後按比例與中國GDP對比,不過效果也不太明顯。

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    3. 所以每應用一些數據之前,投資者最好都先了解其背後理念,只懂計算不代表成功。

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    4. 完全同意。另外我發覺盈富基金除左係一項唔錯嘅投資之外仲有另外一個作用: 可以寧神定驚。依家我每跌10%就入少少(組合的5%或以下)。個股未到心水之前唔洗成日loh loh "亂" 多手入錯貨。

      仲有... 今日金利來到目標價了~

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    5. 投資指數基金,的確適合很多投資者,簡單方便,成功機會也很高。

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  3. 謝謝推介,雖然對於我這個已看畢止凡兄所有文章的忠實fan來說,大部分Calvin兄分享的,已是耳熟能詳
    仍有值得學習的兩點。
    第一,我也感到他以誠相待和分享,另外很欣賞他跟一般“專家”不同,他很清楚大部分香港市民的財商是多麼的“高”,所以開宗明義地說他的方法是只適合某些人。
    這是十分負責的作法。
    第二,我常以為自己不是太專業,不敢分享太多,但事實是因為仍有太多人對理財不是克勤歌藝的0瑕疵,而是0知識,所以太專業的知識反而太深奧,重點反而是有趣的表達,起碼令人對理財不反感。
    看完Calvin 的有趣分享,我也有興趣錄一些YouTube 與大家分享我看過的數十本入門書和過百篇blog 後感呢

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    1. 這個分享的念頭很好呀,多些人有這個想法,百花齊放噢,支持文人兄。

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  4. 用恆指比較GDP 和GNP 係一個很新的方法,會save 下這個playlist,遲些看看。謝止凡兄分享!

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    1. Oliver兄,加油。

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    2. 發現iMoney有止凡兄的講座,立刻報名!

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  5. 感謝分享,,
    止凡兄又考慮整影片啦,,
    努力,,互勉之...
    cleverpeople...

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    1. 這樣子會被「點相」噢,我還是較喜歡文字。

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  6. 我覺得影響投資最大的是心理質素。正正此片無提及。

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    1. 我很同意心理質素影響很大, 我有個朋友話大跌市要留多些現金, 又話買股票是賭博, 我真是千言萬語在心頭, 現在正是買股票的好時機啦, 建行成七厘多息呀, 就算減派息仍然是很高息呀

      SUNNY

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    2. 這影片最後一兩集有談及投資心理的,不妨看看。

      Sunny所遇的朋友,我身邊也有不少,習慣了。

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  7. 的確以總市值除GPD很難用在香港或中國市場。中國的一路一帶只是在"染"飾中國經濟真的很差的情況,很多企業在前景改變下估值的確跟以往不一樣了;經濟差,哪有股市必升的道理。不過這倒也好,現在價值投資者要做的功課又多了、更興奮了。

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    1. 另外也十分感謝止凡兄分享Calvin的影片,小弟只有5年散户的投資經驗,絕對有需要不斷去增長知識,希望在2016具挑戰的一年也能犯下一些錯,好讓自己經一事長一智。

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    2. 因為要做的功課多了而興奮,這是一個積極的表現噢。相信這個影片系列很適合富足兄,加油。

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