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2015年11月24日星期二

年期、年回報,給予投資建議

可能因為工作坊的時間關係,參與者沒有好好準備問題,不少發問的紙條都頗為簡短,今天分享兩條相類似的問題,借機會討論一下我的看法。



Perry:
如果希望買入股票作長期投資(i.e. 10年),有什麼建議呢?

Kin:
如何投資才能達到每年8%-10%回報?


止凡回覆:
投資是一個計劃,要有足夠財商,作全盤考慮分析,不能單單以一個回報率就足夠給予投資建議。加上,若你常來看blog文,大概會知道我都不多會給予投資建議的。

要找到這個回報率,所靠的絕對是你自己的財務知識。我可以很簡單的告訴你,就恒指過去幾十年的年回報都不止這個數字,但我不是在建議你就什麼也不理會而去投資恒指,還是先投資自己。
以下兩篇文章特意選出來,希望你能從中得到一點啟示:
http://cpleung826.blogspot.hk/2015/03/blog-post_10.html
http://cpleung826.blogspot.hk/2015/03/blog-post_12.html


後記:
兩位的問題都頗類似,都是給予很簡單的前提,問應如何處理。一個前提是一個年期,另一個的前提是一個回報率。於我來看,感覺有點太過簡化了,我們對投資的看法應該單憑這兩個因素而歸類的嗎?

記得曾經有人留言發問,大概是指他有一筆錢,金額數百萬吧(實際金額不太記得起),他應該如何作出投資呢?這算是第三個角度吧。年期、回報、金額,就這三個範疇,就會得出投資操作的結論,想深入一點,這有否因果關係呢?

為何不少人有這個概念呢?其中一個可能是不少報章都有「XX夫人信箱」或財務策劃師也會替你設計一個組合之類,你只要把你的基本資料交給他,包括儲蓄多少?收入支出多少?預計投資年期多少?預計回報率多少?他就會替你設計出一套投資操作,你應該買什麼?買多少?買多久?

這些「XX夫人信箱」的確有捧場客,不少人會把自己的處境羅盤托出,對所得到的投資建議照單全收。結果把個人投資的責任全都放於建議者的身上,其實到頭來他們都不清楚投資組合的操作及風險。

我這樣的想法,很多業內人看見都不會高興,因為他們的糊口就是靠「XX夫人信箱」的捧場客,靠辛苦賺錢一族把金錢交出來讓他們管理。所以,他們都習慣替你安排到位,不用你思考及認識什麼財務知識,如果人人都懂,誰會找他們管理資產呢?

就這思維影響了不少投資者,他們看似了解建議者的意見,好像在什麼時候應該投資什麼市場?什麼工具為高風險?長線應該買什麼?短線又怎樣?等等,變成了半個投資專家。

記得有人曾經在blog內問過現在投資什麼市場好,應該買入高息的公司債券嗎?還是買入一些公用股呢?在這位投資者眼中,那種工具,有什麼樣的評級,有什麼樣的回報,這都好像在超市買東西一樣地選擇。而他主要是看息率走勢如何去決定,其實多沒有再細看內裡買的是什麼,內在價值是多少。

按這樣的概念,自然就會向「專家」發問,例如我有筆200萬的資金,可以作5年的投資,預期要每年5厘回報,有何適合。「專家」就會話,你可以買一些公司債,加一點二三線公司博升值之類。十分到位的建議,但分分鐘累死人。

為何我從來沒有這樣推介過,因為我不認同這一套,風險是或然的,亦會來自投資者對投資項目本身的認知,不同時期也有不同操作,對於自己不明所以作出的投資決定,結果不可能會好。

好像最初在合理預期下應該會加息,按加息所作出了投資建議,誰知一直下去5年也沒有加息,聰明的投資者應該不時作出檢討與調整變陣。但某投資者偏在N月前發問,得到建議後就執行至今,環境改變令部署失效,投資者多不會以為是自己的責任。

對於預期加息不加息的投資建議,我可以給一個例子,大家有空可以翻看幾年前的宏利年報,看其投資回報是如何慘烈,他們的解釋是超低息環境,這情況亦發生於國壽身上。難道這些巨無霸級企業內沒有投資專家嗎?當你問一位「專家」拿建議時,請你想清楚他們有多了解你,及他們的能力是否如你所想般厲害。

寫了很多,都很難寫清我看見這些問題時的感覺。還原基本步想一想,大多數的富豪們主要身家都會在一家公司之上,他們需要財務策劃師替他們作什麼建議呢?考慮風險?年期?金額?富豪們怎會作這樣的投資部署呢?透過這些問題可以想得更深入。

32 則留言:

  1. 多謝止凡兄分享。
    我只簡單覺得,連自己都不了解自己,又怎能寄望別人替我度身訂造適合我的投資建議。力不到不為財,我還是邊學習邊摸索,找出適合自己的投資方向、產品及評估自己能承受的風險等。

    Michael

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    1. 其實自己學習財務知識,找尋適合自己性格取向的投資項目,簡簡單單,結果也可以很不錯,最重要是按自己的計劃前進。

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  2. 投資是大學問,力不到不為財。

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    1. 同意,價值兄總是字字珠機。

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  3. 其實止凡兄的意見十分安全,叫別人自己想想,如果是我的話,一是給建議,順帶提及風險極之高,一就是說明白一點這裹只說投資大道理,問投資問題的人只是想知多一點而已,千萬不要把他們的問題當成blog的好笑題材而已。

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    1. 並沒有這個意思,寫了多字,只想帶出我看見這些問題的感覺,把現實「專家」的能力好好寫出來而已。

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  4. 人不理財,財不理你…

    gmuta

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  5. 但現在的人比較喜歡實際數字,number, 股票number, 不喜歡概念野係因為懶得用腦諗, 寧願同人whatsapps, wechat, 係facebook share無聊野。  科技令小部分人更聰明, 大部分人更笨。 

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    1. 科技令大部份人更笨,這觀點似乎有點感慨,我們即要爭取做更聰明的小部份人。

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    2. 因為大部份人都慣左即食文化, 要人餵, 科技真的可以使人腦退化。

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    3. 善用科技更聰明。

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    4. 係, 以往根本大部份人都冇可能看到公司年報, 而家就每份公司通告都可以睇到; 又, 以往大部份人只能睇報紙知行情, 而家資訊多到你睇唔晒; 另, 以往要知道個股往績幾乎難過登天, 而家按幾個制就乜都睇到; 及, 以往要避開老千股唔容易, 而家睇睇佢有冇密集式供拆合同股價走勢已經可以避開; 下刪更多科技可以帶給能善用科技的人。。。

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    5. 今天這些方便,真的不說出來未必留意當中的變遷,這個年代的投資者比往日幸福多了。

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  6. 當財務策劃師打算幫你計劃時,請先向他們拿他們自己的財務報表。

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  7. 投資一定要選擇一些能夠安心的東西,,
    如投資股票你若然不能安心的話,,請不要投資,,
    如投資樓宇你若然能安心的話,,請先學習再選擇優質盤,,
    其它如債券,,基金,,黃金,,或其它投資產品也是,,

    投資係要讓自己安心喜悅的讓資產得到增值及提供現金流的,,
    最後是使自己生活得以致富及改善,,
    若然使自己也坐立不安的話,,這是本末倒置的,,
    祝福這裏所有路過或一路追尋財務自由的同路人尋找真正的價值投資,,
    努力,,互勉之...
    cleverpeople...

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    1. 別人的「到位」投資建議,難以做到安心吧,這是一個很好的考慮點。

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  8. I have one query from 經濟一週-諗Sir :

    今期經濟一週-諗Sir "五年保險方案打造年回報15%".

    I just wonder if he is telling lie or misleading ? He did mentioned 15% annual return many times in Economic digest. Do you think there is 15% annual return insurance plan ?

    If it is safe with 15%, it is very good plan. Anyone have comment ?

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    1. I hope 止凡兄 didn't mind for me to ask not related question.

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    2. 不介意,與財務知識有關係的很不錯。

      我也想了解一下,15%很好噢。

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    3. 此法其實係保險融資(premium financing),舉例以33萬借217萬,接近7倍槓桿,賺息差的方法。風險為:(1)保險公司負責俾回報投資者,回報率非保證,融資利息應該是浮息(加息成本隨之上漲),有一定利率風險;(2)鎖你5年資金,對個人財務狀況有流動性風險。
      在7倍槓桿的前設下,我並不覺得回報率吸引,請閱閱本人舊文:

      http://magician__yang.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=5460065

      另有further reading:
      http://magician__yang.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=5468241

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    4. 多謝分享,很好的資料。

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  9. Thanks 魔術師 , You provide me very detail answer on the above issue !!!

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    1. 我唔識財商的,班門弄斧,見笑了。

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    2. 大家有這樣的交流及分享很不錯。

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    3. 博主的財商不用計算,用感覺就可決勝千里,運籌帷幄,那才叫厲害呢。

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    4. 厲害不厲害一點也不重要,自覺不厲害者,定能學到更多,這更為著數。

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  10. 學不學跟厲不厲害無關係,不厲害的要學,厲害的也可以學。強中自有強中有,跟強者砌磋定有得着。妄自菲薄,反而只是虛偽。

    對不起,我又多嘴了。

    就此打住,謝過。

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    1. 虛心學習是重要的,世上真正強者與巨人多的是,他們都是虛心學習的,不覺得有問題。

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  11. //強中自有強中有

    更正:強中自有強中手

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