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2015年11月2日星期一

公司有大動作的考慮

曾經在一篇文章裡談及沽股的考慮,收到有blog友進一步討論有關公司的大動作如何應對。當公司有大動作,不是一般供股、分紅利、派特別息等簡單動作,而是改變發展方向,甚至大型重組,當中有不少管理層的想法與思路能被透視,而投資者更隨時也能看到不少機會。



劉仔留言:

止凡兄,追看你網誌大半年,已決定考法你投資態度,看資產,收息為主。看到你說沽股的考慮,其實想問問你的想法。

若一間公司投資理念已由保守變至進取,因公司策略希望要發展,賣掉自已的護城河(可能巿場先生已造就了一個好價錢,如太古賣掉又一城,最近改名的房託,積極投資內地),他們改而投資完全競爭巿場,公司又未致於變質(仍持續派息),但仍在改變之中,應怎樣理解?希望你給予意見
 


止凡回覆:

多謝劉仔支持。這類轉營決定也是一個好機會去檢視管理層的質素,決定是好是壞,先看看管理層的解釋,分析是否合理,是否你都認同的做法,而變了大方向的公司又是否你會繼續去購買的。

於我而言,有時買入某公司,就是等他這樣的轉變,平時沒轉變,買入時有足夠安全邊際,靜靜袋股息及享受盈利回報及增值也不錯,突然一下子有這類消息出來,股價又大升,就多了好機會重新考慮部署,繼續持有或沽出獲利,沽與不沽,沒有準則吧。

好簡單地想,與朋友開茶餐廳,年年賺錢,本身已經不錯,穩賺了。到錢多時,是分錢出來給股東好?還是開分店?還是進軍其他業務,例如賣零食?拿多餘錢買舖買股票?又或者以高價賣掉這家賺錢的舖?哪個決定較好,你身為股東,及對朋友的了解,大概知所進退的。



後記:

近日,領匯改名為領展,打算大舉進軍內地市場,早前領展也表示投地變身為發展商。這決定是對是錯,可能要過後才知,作為投資者,要緊貼公司的發展,是否認同呢?管理層的決定是否合理呢?這都是十分關鍵的。

然而,有時這樣的消息會造成一些刺激股價的機會,令股價大升,投資者可以把握套現機會,但主要考慮點仍是管理層的新方向是否你的願景。我沒有買入領展,但 如果當年我買入領展的原因是看中其REITS的收租派息能力,沒有驚喜及爆升點子也不要緊,而自己的投資組合內可能有別的「高爆點」股票,又或者個人性格 不太喜歡太進取的公司,今天領展改變方向有何啟示呢?

領展的新發展可能變成了與我組合格格不入的一支股票,作為發展商,領展的能力如何呢?發展內地,領展的能力又如何呢?這都未必與投資者當初買入時的考慮相符。是好是壞?繼續持有?待好消息沽貨?從來沒有對錯。

情況與今天長建與電能的重組,我對當年自己買入電能的考慮頗清楚,電能分柝港燈,又將被收歸長建,它大概失去了當年的性質。長建與電能的重組消息出籠後, 股價升了不少,之後又會派特別息,到適當時候,沽出方向改變了的電能,也未嘗不可。這操作不是說長建或電能不好,只不過未必適合自己。



《分子金融》連結:
http://www.moleculez.co/#!%E5%85%AC%E5%8F%B8%E6%9C%89%E5%A4%A7%E5%8B%95%E4%BD%9C%E7%9A%84%E8%80%83%E6%85%AE/cojo/563721170cf283308328b24e

16 則留言:

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    1. 這個《分子金融》的平台有一段時間了,不妨看看:
      http://cpleung826.blogspot.hk/search/label/%E3%80%8A%E5%88%86%E5%AD%90%E9%87%91%E8%9E%8D%E3%80%8B

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  2. 領展進軍內地市場比在港發展起樓更具挑戰性,因境外的企業打進內地從來都不易。 權

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    1. 其實這兩條路都不是領展的故有發展模式,未來成功與否也很難預測。

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  3. 內銀盈利幾近零增長甚至輕微倒退,止凡兄對此有何看法?網上已有很多正反意見。 榭

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    1. 昨天也有人留言問及這事,我的回應是看其安全邊際,及長遠的願景,對持股很少「跟車太貼」的。

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    2. 多謝分享。 榭

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  4. 二大例子明顯是分散風險,很少可待至永遠的市場。

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    1. 你指的是這些公司的業務新方向本身是分散風險嗎?

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    2. 如電能拓展海外,明眼人已看到本港的利潤管制。
      重組長和,李生要分散地產風險部署。

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    3. 明白你的意思,相信這是考慮之一。

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  5. 2888 又有大動作鳥
    竟然是七供二...
    真是有心的公司...

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    1. 第一滴血出了,這次供股,加上重組,看看效果如何吧。

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  6. 七十後4/11/15 19:39

    外匯基金一季蝕了六百億。

    作風穩健的超級大戶也不是 sure win.

    以前很多人眼紅任總的年薪,其實是物有所值的。

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    1. 還記得陳生在市場熾熱時大手入股港交所,實在不感認同。

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