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2015年10月19日星期一

解決估值問題的一課

剛過去的星期五晚上,止凡參與了巴黎兄的課程。還記得與巴黎兄溝通時,他第一時間問:「你也花時間來參與,會否影響你形象?」,我的回應是:「我有何形象可言呢?而且我個人又喜歡學習,無所謂吧」。其實,工作坊的拍擋搞課程,早應該全力支持,到現場撐場,又能對財務知識溫故知新,何樂而不為呢?


當晚全場有近100人,我遲了一點才到達,已經要坐在偏側的座位了。看到巴黎兄的表現很好,同學們都十分投入,氣氛十分理想。而且,在課程前一天,巴黎兄還開 了一個whatsapp group,在課程前後見參與者都在熱烈交流。當日還有半小時網上直播,亦會全程錄音(不過巴黎兄在頭一小時也不記得按機,哈哈),想得很周到。

當日有個小插曲,原來巴黎兄自備的手提電腦突然不能接駁投影機,當巴黎兄即時在whatsapp group內問及有否參與者有帶手提電腦時,見到group內不少參與者都十分積極回應,有的更表示可以返回公司取。最後,大家在等一位表示有帶手提電腦 的參與者到場,而巴黎兄就在等待期間先在沒有powerpoint之下演說,表現也十分淡定。

這個小插曲令我感覺到參與者對巴黎兄的擁護,大家都想把這個課程搞好,每個人都積極地出一分力,完全不會有「我付了錢,你要給我好服務」的消費者概念,太好了。始終,一個項目的成功,參與者的質素很重要。

我知道巴黎兄準備這個課程花了不少時間,亦很用心去安排,而且這類價值投資課程在坊間的確少見,能圓滿成功,實在很欣喜。另一個高興之處,是能看見這麼多人有心學習價值投資,這是提高香港投資水平的一個舉動。正如巴黎兄在課程之中所言,價值投資這只是基礎,90多人學完價值投資之後,回去會發展出90多種投資方法,很喜歡看到這樣百花齊放,而又是高水平的投資世界。

課程內容中有一些印象頗不錯的點子,例如談到中國天然氣,正如巴黎兄所言,我也很少會花時間看這些公司,但他為了課程也得要分析一下,希望了解一下「少年女股神」為何借這股可以發達。當時中國天然氣的股價為$1.2x,曾經有大行話只值8仙(請注意,是8仙,而不是8毛),巴黎兄簡單看看其權益,最後得到的結論,是這股只值4仙。它雖名叫「中國天然氣」,公司並無買賣天然氣,帳目奇怪。簡單的一個例子,說明了知價值與不知價值的分別。

另一個印象深刻的例子,是巴黎兄談及了買賣債券的回報。在今天低息環境,我並無買入債券。巴黎兄舉了好幾年前,債息5厘而股票息率回報3厘多的時期,及後債息下跌至2.35厘,短短兩年,債券面值大升,加上所得債息,投資回報超過5成。這概念有點像《股息投資法的威力》。尤其,今次所投資的工具是債券,其回報相對更穩當。從來,債券給投資者的感覺是穩定,沒有太大回報可言,但經巴黎兄這次舉例講解,令大家眼前一亮吧。

今次也有一些朋友一起到來,他們總會認為我不用參與這些課程,他們認為,相對我的財務知識,這課程內容應該是顯淺的。但正如我一開首所言,本身喜歡學習,贊成"stay hungry, stay foolish",如果什麼都話自己懂,又怎能從中發現其精彩之處呢?另外,巴黎兄在課程中透露會有高級班,的確十分期待,有興趣的blog友也不要錯過。

25 則留言:

  1. 溫故知新真的很重要,要常保持半杯水狀態,才能不斷吸收新知識。在此感謝止凡兄連結了小女的網誌,話說今天瀏覽量突然增加有點嚇到,哈哈。

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    1. 常稱自己厲害的人,對進步是有反效果的。

      我常會看你的blog,所以加入連結更方便,雖然你剛開始,但寫得不錯噢,加油。

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  2. 近日也開始努力學習,開始從頭開始看止凡兄的blog, 看peter Lynch 的learn to learn,也開始看學睇財務報表的書。但始終未摸索到如何開始實習(練習),如果選股練習。。可惜巴黎兄的課程時間我就不了。。不知下次是何時。。好可惜。。
    Kit

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    1. 其實我也想建議巴黎兄可以打散三個單元,讓參與者自然去報讀,這樣更有彈性。

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  3. 很開心可以參加巴黎兄的課程,真正獲益良多!而且可以遇到止凡兄交流幾句,十分愉快!

    那天晚上之後,有很多點子浮現在腦海中。希望消化學習之後,能成為自己的方法!

    在Whatsapp 的群組中,見到大家的分享也極有帮助!這地方真正是臥虎藏龍!

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    1. 哦,原來中場休息時跟我討論的是羅渣兄嗎?失覺。

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    2. 止凡兄見笑了!
      我學識不怎麼豐富,真的要來學嘢!
      : )

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    3. 學海無涯,一起加油吧。

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  4. 謝謝止凡兄和各同學的支持,
    其實為答謝海外朋友, 我也決定本星期五再做一次一小時直播.

    巴黎

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    1. 一小時的直播,太好了,希望有海外的朋友加入感想就更好。

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  5. 小弟也期待進階班

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    1. 這要等待巴黎兄的安排,我們不要給他太大壓力噢。

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  6. 財務分析真係好好好重要,,
    等於識計數的去炒樓,買零售商品等,,
    因為他們總是可以大概知道物品的價值,,
    買下來是便宜還是貴,,
    坊間辦這些講座確實係小,,
    所以好值得學習及報讀,,
    努力,,互勉之...
    cleverpeople...

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    1. clever兄道出了重點所在,坊間的確缺乏這類有用的課程。

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  7. 已讀止凡兄一段日子,見到再提「少年女股神」,原來之後有媒體再報導。個節目名稱叫"晒冷",因不知可否POST出來,又或者有其他師兄有POST過,所以我便不POST結連了。

    若未睇過,不妨上網Search下,再聽下閣下的意見。

    不過這訪問已經是9月的事,有些OUTDATE。

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    1. 原來這位如股神也有專欄,不搜尋也不知道呢!

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    2. 我也有看過蘋果網的內容,娛樂性十足,作為投資者,知道他們的理念如何,做好自己就足夠了。

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  8. 希望將來還有舉辦這類課程.在書本上鑽牛角尖時,有導師的解釋,有助吸收新智識

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    1. 如果人數足夠,我相信巴黎兄還會搞的。

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  9. 通常股神之類都會在大牛市出現,我會等佢地輸到冇朋友時才考慮入市,至少等多一至兩年吧!

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    1. 看來Manfred兄對時機看得很重,比價值看得還要重。

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  10. 你好,錯過了巴黎san這期的課程,非常希望他還會再開班。在這等待的期間,不知止凡兄能否介紹一二本講解估值的書?
    -垂水

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    1. 試試找一些講解巴菲特選股方法的書籍來看。

      另外,你可以參考這篇文章有關值得看的書籍:
      http://cpleung826.blogspot.hk/2015/07/blog-post_31.html

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    2. 非常謝謝,其實我是看你的書《財商有價》而過來看blog的。正在一篇篇往上看,還未看到七月份
      ^ ^
      -垂水

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    3. 哦,垂水兄加油,還有兩本財經著作,有興趣也可看看。

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