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著重與大市同步

還記得上年年中左右,止凡決定試試與巴黎兄搞投資工作坊,巴黎兄就坐言起行,找場地、找贊助、發文看反應,還問blog友有何題目最想在工作坊內出現,最終工作坊成功於今年一月搞成了。還記得當時看到blog友對工作坊的意見,多數反應都是想學習股票投資技巧,例如股票估值的技巧,以及在今天股市大環境的投資考慮之類,這類題目其實對我來說是很吃力的,所以還是選擇與巴黎兄不同的style,還是說一些較「悶」的題目了,幸好反應也不錯吧。



其實,早前止凡曾經跟一位朋友討論股票投資時,發現朋友也是經常問我近期有何個股分析研究,我好奇話為何朋友這麼緊張,總要時時刻刻找尋投資機會,他表示很怕對股票的研究不夠快,當遇到大跌市時,不知道手上的現金買什麼好,這就是他最擔心的。

我建議朋友不用擔心,其實多數人都非常著重選股,而選股都的確很重要,這也是跑贏大市的有效途徑。然而,多數人都著重跑贏大市,又有多少人真的跑贏大市呢?反而,能與大市同步已經很了不起了。與大市同步,本身已經不是普通的投資了,是集多方財務知識於一身,平日理財有道,收入支出控制得宜,到需要資金時才會有豐厚資金運用。

回應朋友的考量,當股市大跌時,股災來臨,假設恒指跌至一萬點,在這個時候,到底是分析個股技巧重要?還是有資金在手重要呢?當然,兩者都有就完美,但若要賺取豐厚利潤,這時候根本不用花太多時間分析什麼,把手持資金大手買入代表恒生指數的盈富基金(2800)就是了,不是嗎?明知三兩季能賺一倍以上,還用研究那麼多嗎?需要想太多,分析太多嗎?

很多時大家都太著意在跑贏大市的技術之上,但投資並不一定需要很複雜,反而著眼於如何整理好自己的資產組合,在適合的時候做對事,成功其實不太難。重點是全方位的財務知識,投資計劃如何,理財效果如何。

例如,面對一次股災,如何在股災前的熱騰騰股市中減持,平日又如何做到收支有道,在資產值高位時又做點動作,令到股災面前手持資金,這比平日找尋能跑贏大市的投資項目更有效益,而且操作更容易。相反,今天面對一次「大時代」大家又準備了什麼呢?可以做什麼呢?準備做什麼呢?這些問題可能比起應該買什麼更重要。

因此,當時在工作坊內,我的部份都沒有太著重說教,技術等命題,反而是討論一下,分享一下,交流一下,主要希望讓大家朝向增長財務知識的方向,做到輕鬆地能與大市同步。當然,再高級一點的投資技巧,如何跑贏大市,就交給巴黎兄了,我也從他的演說之中學習了不少。

55 則留言:

  1. 止凡,其實做CD-ROM是因爲是新手,沒有價值的經驗可分享。很謝謝你的無私分享,祝福你們一家,寶寶健康,快樂成長。  Amy 

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    1. 多謝Amy的留言,新手也可以不時分享看法,這裡需要不同聲音噢。

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  2. 有從沒買過股票的朋友在星期五收市後很好奇地問我,那隻恩達為什麼能炒得那麼瘋狂,有點心動想炒一炒。我告訴他那些莊家妖股無投資價值,無謂花時間去研究,應當找優質公司持續收息才是穩妥的投資之道。不過看來他始終對爆升股有較多憧憬。

    我也再一次和喜歡短炒的同事討論買股票,他們亦表示自己能承受風險較高的短炒,對收息也沒什麼興趣。

    我自己認為,著重持續的現金流比起跑贏大市更重要。不過身邊好像總沒朋友明白這一點,在這話題上,每次也沒什麼知音,真沒趣,真孤獨。

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    1. 我也遇到這有口難言的情況,今天好一點,因為可以拿6位數字解釋一下,他們想買中爆升股,可能心想只為偶爾大賺6位數字的利潤,若有方法能每年保證這個數字,還穩當地不停增長,這又能使他們聽聽道理的。

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    2. 我都有呢個感覺, 屋企人對股票既概念等同投機。
      奈何新手資本有限, 亦未有成績支撐自己既說法。要佢地聽入耳, 真係好有難度。
      睇住佢地出出入入蠶食自己既資金, 賺少少錢就消費, 最低仲開始留意仙股, 真係好痛心。

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    3. 我也有Joey 既感覺, 屋企人都係投機賺波幅 說升30%就好沽出 有話不投機的感覺
      但是自己真正用現時的方法投資只有十個月 未能有成績說服

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    4. 相信Joey所面對的情況正是大多數人都面對的,還是由自己做起吧,家中至少有一個人開始對正確投資理財之道有所認識,可喜矣。

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    5. 對,身邊很多朋友都不讚成年輕的時候要多儲蓄和投資,他們更說要在後生的時候要享受享受,更和他們討論得面姐紅耳熱,我覺得大部份人都太短視了,最後還是先做好自己吧。

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    6. 還有請問如果參加工作坊?

      行者

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    7. 行者兄,多謝你分享,做好自己就夠了,每個人的生活標準都不一樣,對理財的態度也不一樣,所以不用太上心,尤其不需要期望能改變別人。

      工作坊若再搞的話,定會公佈參加辦法,留意巴黎兄的blog可能消息更快。

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    8. 最近有個感覺, 人係要靠自己醒覺自己要開始計劃未來.無論別人點講,都好難因為別人的三言兩語而改變, 都係做好自己

      自己都係到左25歲. 可能因為Quarter life crisis, 當時又真係個月光族..月月清, 知有個想法要好好理財,由管理自己的支出開始,建立財政預算,實行Pay yourself first的概念,實行簡單的生活方式,睇下有咩支出係可以cut, 例如幾百蚊的電話費,iPhone, 衣服等, 依家每個月都有支付俾自己的錢去投資.

      上述我既做法真係投資理財的基本,但係要靠人自己去有個想法去改變自己

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    9. 到依家已經2年幾, 自己的生活方式同想法真係改變左好多,而且岩岩自己既投資組合己達十萬.雖然唔算多, 但係都係一個小小既成果.

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    10. 恭喜Alex有所成就,對於生活享受與投資理財,應該找一個平衡,不要一下子太刻薄自己及身邊人,但總要踏出第一步的,否則就是永遠都不可能有剩錢。

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    11. 係呀..所以我每個月都有set 一筆娛樂費同零食費俾自己同朋友一齊開心下, 仲有D過時過節孝敬家人的錢.

      自己最近一兩個月發現自己為每日幾蚊交通費而用多一個鐘搭車實在不值得同過份節儉, 依家做法改變令生活平衡

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    12. 這樣的做法更可取,加油。

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  3. 當超出自己能力圈範圍外炒賣股票,和賭沒有分別。

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    1. 同意,但問題可能是多數人未必清楚自己能力何在。

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    2. 好多時不覺得是好多原因,例如好信股評人親人。
      明明不懂讀財報,卻不買不懂財報解讀到的股票。
      反而抄功課去買人家的財報心水功課推介。
      抄消息高追一個故事而造了蟹民大有人在。

      或者迷信圖表,一定會在某個位上落價格不變。

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    3. 假手於人,這更危險。

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    4. 就算信人都要懂得去如何信。

      這涉及心理學,例如某人推股票有幾多人跟風買。

      這已經是投機思維。

      順勢投資升到中間買進好多人都懂。

      逆勢投資是最難的。

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    5. 若然花時間研究投機心理,倒不如花時間研究投資正道,慢富但必富。

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  4. 2800已經好利害。

    巴黎

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    1. 懂投資心法的,的確如此。

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  5. 止凡兄, 早前留了言, 唔知你咪留言太長被系統視作Spam.

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    1. 沒有發現有spam留言,應該不見了,有朋友發現,小心從fb link過來的,可能不能留言,一按就消失了,應該因為在fb頁面內不支援blogspot的留言功能。

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    2. 首次留言,一直有追看你blog, 學到股票投資正道, 以做生意的角度出發賺取公司客戶的錢以獲得利潤以及分紅(股息),

      在這個股票大時代,沒有任何動作, 因為這只是賺取其他投資者的錢,零和遊戲, 同我既理念相違背.

      現只是繼續月供盈富基金, 以賺取各大公司的股息同埋利潤, 利潤最終都會反映在股價上, 亦留有七成資金在股災後買入盈富及有長遠價值的公司

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    3. 不是取之有道的錢就不賺,讚。日後不妨多來留言交流吧。

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    4. 也從巴黎兄所題及的Little book of investing得到啟發, 只要投資於市場的指數基金(盈富, A50, H 股指數基金) ,中國公司盈利有增長 就可以賺取當中的股息而股價亦會跟隨盈利增長. 以此作核心, 不需花費時間,亦不需在意股價 可以有不錯的回報

      時間用來學習財務知識, 選擇優質公司然後買入賺取現金流.

      此投資方法最適合我

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    5. 看來Alex兄的心態已很不錯,加油。

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    6. 選擇優質公司的方法仍然向各前輩同股票大師Warrem Buffet Peter Lynch 努力學習當中

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    7. 從這些級數的大師學習,絕對能事半功倍。

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  6. 學懂了投資是講方法, 不是講冧巴!

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    1. 這道理,明白的人不多,你會成功的。

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  7. 巴菲特在 2014 年《給股東的信》中〈在 2015 年 3 月宣讀〉,推薦兩本書,"The Little Book of Common Sense Investing" 是其中之一。巴菲特一貫風格,用詞幽默抵死,有關內容節錄如下:

    "I’ve mentioned in the past that my experience in business helps me as an investor and that my investment experience has made me a better businessman. Each pursuit teaches lessons that are applicable to the other. And some truths can only be fully learned through experience. (In Fred Schwed’s wonderful book, Where Are the Customers’ Yachts?, a Peter Arno cartoon depicts a puzzled Adam looking at an eager Eve, while a caption says, “There are certain things that cannot be adequately explained to a virgin either by words or pictures.” If you haven’t read Schwed’s book, buy a copy at our annual meeting. Its wisdom and humor are truly priceless.)"

    "There are a few investment managers, of course, who are very good – though in the short run, it’s difficult to determine whether a great record is due to luck or talent. Most advisors, however, are far better at generating high fees than they are at generating high returns. In truth, their core competence is salesmanship. Rather than listen to their siren songs, investors – large and small – should instead read Jack Bogle’s The Little Book of Common Sense Investing."

    緣木

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    1. 的確風趣,不過有時外國人的幽默感,可能較露骨,哈哈。我也還未看這本書,這裡有不少blog友都已經提過這本書,真的要好好讀一讀才行,否則追不上大家進度。

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    2. 能否翻譯成中文嗎?因不太懂英文,謝。

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    3. 找google translate幫忙也不錯。

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  8. 等左一排,卒之有人上載2015.04.26的財經透視,貼上有關網址,供有興趣的網友重溫:

    http://www.uploadable.ch/file/Py8GBVf9DUSg
    http://depositfiles.com/files/thyxebvyo

    K

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    1. 感謝K兄分享,這可供海外blog友下載來看看,因為海外看到到mytv的。

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  9. http://annual.cfainstitute.org/2015/05/06/charles-de-vaulx-seeking-value-in-an-overpriced-world/
    其實盈富會唔會有文中既問題? 不過都唔知市面有冇equal weighted既指數基金。

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    1. 看見你樓下的留言,集中了主旨,好得多。

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  10. Sorry, 成篇野太多等我focus少少, 文中提到market cap weighted 既指數基金有個問提: 升得愈多既股票會佔組合既愈大比重, 咁等於你買多左貴既股票。所以先會問有冇equal weight 既指數基金。1 2 年前蘋果都有講過懶人指數基金, 就係買哂恆指所有股票, 但係每隻都要一樣金額。好處係大部份時間都會跑贏大市, 但係冇碎股既話投資金額就會好大。

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    1. 這是技術問題,恒指由100點升到今天28000點,當中股份變幻無常,有出有入,與時並進,相對你提出的問題,好像沒多大影響。若然股神都認為指數基金是大方向,問題不會太大吧。

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    2. 唔唔, 我明白。 我唔係話指數基金唔好, 只係好奇會唔會有個更好既方法。睇到依篇文章另我諗起幾年前睇過一本Joel Greenblatt(Magic Formula 作者) 既書叫 Big Secret for the Small Imvestor。文中有提到一種叫value weighted index既野。 係用價值(低pe等指標)做指標組合成一個指數。書中顯示大部份時間依種指數都跑贏指數基金。 頭先講起走去望望, 發覺惠理有d etf 係依種基金。睇左少少未詳細條文, 但係都俾大家參考下睇下有冇研究價值。(利申: 我同惠理冇任何關係)

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    3. 多謝Herman推介,跑贏大市的方法,如果還算是輕鬆的話,不妨採納也不錯。

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  11. 止凡,你上次說換樓的事情,我剛換樓不久,或者可參考一下。HSBC和恒生提供給我的按揭批准中是沒有存款掛鈎戶口這一項的,即放入到Mortage&Saving戶口的錢,用按揭利率收息,注意渣打銀行是不可以提出來用的,收到利息用來減少按揭本金。我想對於多錢的止凡來說可能有用,而且只要不提前供完,可用30年。現在每一個中介都有提供多家銀行按揭資料的服務,止凡錢那麽多,不擔心做不到按揭,不一定要用HSBC,其現金和額外回贈也不是最好的,或者可要求HSBC提供類似的條件。換樓不想搬,可與買家協商售後租回一段時間,比如半年,加上成交2個月,有7個月時間換樓和裝修。你住屯門,地鐵上蓋瓏門不方便岳母過來照顧嗎?   Amy

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    1. 感謝Amy的分享,其實這留言可以發到有關換樓的文章,哈哈。

      我已經找銀行作了預批並成功了,所以資金方面不用擔心,只不過很難找到一個心水單位。早前也有blog友提出過這個「賣掉再簽租約」的操作,算是多了一個操作選擇。離開同一個屋苑都不太方便,加上瓏門這半新樓,算是同區溢價最高的屋苑,沒太大興趣。

      多謝Amy提供的資料,今天按揭市場的確天天在變化,有blog友們分享第一手資料,的確不錯。

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  12. I like this article. Home work can be done consistently, day in day out. But action should only happen when the time is right or such time has arrived according to one's homework. However, when the time is right, many still dare not invest as their temperament has been affected by the market and not by their day-to-day homework. What Warren Buffet said about 'Be Fearful When Others Are Greedy and Greedy When Others Are Fearful' sound easy but when implemented, it takes more than courage.

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    1. 多謝Hoon兄,股神的金句概念,聽起來合理,但的確要做到的話,實在不容易,所以我在這個blog都寫了千篇文章,也說不完其精髓。

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  13. 終於開左個blog account。之後唔洗日日"匿名"留言了,哈哈哈。諗深一層,如果確認真係牛市來臨,其實買2800真係好選擇, 免去分析個股的功夫, 立即投入升市。其實Graham都好似叫過人跟指數成份去買股票,即係今天的ETF...

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    1. 太好了,有空也可以寫blog分享。

      連巴菲特都為巴郡作這安排,指數基金的確是不錯的投資選擇。

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    2. 小弟功夫尚淺,還要多多向止凡兄及其他高手學習。都係留留言,吹吹水暫時比較合適。

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    3. 分享沒有功夫可言,把真心認為的東西分享出來,慢慢會成為一種氣質,把喜歡你的人都凝聚在一起,這感覺很不錯,不妨一試。

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    4. 多謝大哥鼓勵!

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