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2015年4月14日星期二

香港百人 - 股票經紀業界

近日亞視不獲政府續牌,加上股市熱錢流入升個不停,成交量不斷創紀錄,所以在這「大時代」之中,止凡借機回顧一下一些亞視以前的好節目。其中一集亞視的「香港百人」訪問了股票經紀業界,重點不是談今天的股票經紀行業,而是歷來股票行業的發展。節目中訪問了董偉先生,眾利股票公司主席,入行六十多年,還有蔡陳葆心女士,中潤證劵主席,入行四十多年。這兩位前輩,經驗十足,今天不少報章也會訪問他倆。



談及股市,令這兩位老前輩印象最深刻的,就是70年代股市。從他們口中憶述,當年全民皆股,連工人、馬姐、和尚都炒股,而做股票經紀的他們,待遇就有如皇帝一般,到酒樓食肆總會得到好好的招待。因為當時的市民都希望能買股票,股票經紀只要替他們打個電話就能買股,能買股的就能賺錢,這就是「魚翅撈飯」的年代。

哪一次股災最厲害呢?老前輩都話是1973年股災,當時1973年股市升至高峰1700點,到1974、75年跌回154點為止,足足跌去超過9成市值,按今天的術言,即市值蒸發了9成多,想像一下都覺得恐怖。據憶述,當時不少人破產、跳樓、入青山精神病院。以價值看這些投資行為,根本完全不能理解,當時市盈率100倍、1000倍的股票都有人買,這樣程度的泡沫,不知日後還會否出現。

另外,很值得回顧的,還有1987年股市大跌,交易所決定停市4日,復市之後最多跌5成2,這也是十分經典的。還有,1997年亞洲金融風暴,恒指最多跌6成1。2008年金融海嘯就跌最多6成7。股災,市值可以跌9成,或5、6成,而且不斷重複著,大家可有心理準備?

經歷過如此多的風浪,今天這些前輩都認為投資者比從前理智,知識亦多了,「魚翅撈飯」的年代未必再有。然而,我發現泡沫或股災仍是會出現的,只是香港股市未必會再有大跌9成這種程度的股災,但內地股民的知識卻不一樣,還是可以造出一個破紀錄的大泡沫出來。

泡沫大小也是要看股民智慧,沒財商的投資者會制造泡沫而最後受傷,有財商的投資者不會在泡沫中玩耍,但財商更高的投資者能利用泡沫致富,今時今日,這樣的市況,你是哪一類股民?



32 則留言:

  1. 當我見到一個只因近期賺到錢既師奶教人買股票,我真係勁驚
    小妍

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    1. 哦,真的有點兒那個。

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  2. 止凡兄用心良苦,希望大家會有所警惕吧

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    1. 希望提醒一下大家吧。

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  3. 身邊都多咗朋友談及股市,的確要保持警惕。

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  4. 利用泡沫致富,一點也不容易,如果能夠在一個大浪下幸存,就是強者!

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    1. 大升浪之後大跌浪,能保留多少身家,這就要看功力了。

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  5. 其實
    我近日都在爬 止凡 08 09 海嘯時 的文章
    用以調整自己的心態 XDD

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    1. 哦,我有時間都要回看一下,看看自己成長了多少。

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  6. 「秦人不暇自哀,而後人哀之,後人哀之而不鑑之亦使後人而復哀後人也」。

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    1. 不如你用白話解釋一下吧。

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    2. 語出自唐代杜牧“阿房宮賦”,意思係:秦國人沒空為自國速亡悲哀,後人為他們悲哀;但後人空為秦國悲哀而沒引以為鑑,只會令後人的後人不斷為重複為前人悲哀。
      簡單講就係,不懂以史為鑑,悲劇只會不斷重複發生。

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    3. 多謝分享,很有意思。

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  7. 現在先追入心態上已經差了。看到結果才相信結果。

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    1. 追入不追入,看看為的是什麼,是追求賺價差嗎?所賺的錢從何來?來自大鱷的熱錢?真的能賺嗎?這都是散戶需要想清楚的問題,賺的錢不合理,這投資行為模式總會出事。

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  8. 回覆
    1. 哈哈,還有A50與招中基,升到嚇親。

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  9. 我現在還是喜愛買價值平的公司

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    1. 我想你是說價格便宜吧。

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  10. 我比較年輕,
    第一次面對大牛市,希望熊市來臨時有足夠準備...

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    1. 態度正確,未有足夠財商及準備,不要見股市狂熱走進去,這只會令學費不少。

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  11. 睇住恆指PE,到達20倍出货,然後遠離股市,更加專心工作��

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    1. 合理,不過說來容易做較難。

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  12. 但本人等今天等了八年,不能衰收尾!!!各位志同道合的兄弟姊妹,努力!!忍、忍、忍……

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    1. 即2007年買入的嗎?最重要是了解自己因何買入,投資計劃如何。

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    2. 其實本人在股市已經有十多年,都是本住買入後持有大藍籌股,收取股息後於平價時再投入,希望被动收入漸漸增加以達致財務自由。但是,有幸於港股有机会碰上牛三,假若是真,在股價極不合理時,如PE of HSI 20倍,我認為都应該作出賣貨的行動。待日後市況回歸正常時再作長期投資。

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    3. 這投資策略算是合理的,祝你好運。

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  13. Dear 止凡, 小弟想請教如何計算HSI PE = 20倍?? 能否預計今次大時代有幾長? Thanks

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  14. 我應該沒有說過今天恒指市盈率為20倍,今天大約11倍多。

    只要google一下,不難找到恒指的市盈率,到一些blogger的版面,例如自由一千萬兄處,都能看到恒指市盈率。

    若你多來這裡,你會發現這裡跟一般財演之地不同,我從來沒有預測能力,投資只注重價值,大時代多長多短,也應該有相應對策。

    留言時不妨留個名字,方便交流,希望你多來看文,說不定有所啟發。

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    1. 剛去了查一查歷史 HSI P/E, 發覺幾次股災 (1973, 1987, 1997, 2000, 2007)HSI P/E都超越了20倍, 睇來呢一樣指標都算係股災警報

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    2. 單看歷史,這個20倍市盈率的確是一個不錯的指標。

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