止凡著作

跟著價值走
的12堂課


財經類
2017年5月初版




財富未來


財經類
2016年4月初版




財商有價


財經類
2015年7月初版




積財有技


財經類
2015年2月初版




取之有道


財經類
2014年10月初版




永不當田雞


哲學類
2006年3月初版

2015年4月2日星期四

亞視終於玩完

今天13份報紙都一致拿這為題目,就是行會不予亞視續牌,有50多年歷史的亞視將會在2016年四月停播。止凡看近月的亞視風波,一直很少討論,但其實心中有不少說話與感想,既然這次不續牌事件出來了,就拿這機會發表一下,可能不少blog友都就這議題有話要說的。不過,政治的東西又不想說太多,純粹說說感受吧。
亞視臨終時,即這幾個月,其表現可謂非常搞笑,官司、拖糧、不付牌費、講大話、誤報、反口,連老闆是誰都難以認清。出事前,每名股東都懶理其資金問題,但到正式被否決續牌後,又話會繼續「抗爭」到底,更話這是香港黑暗時代的開始。我在想,這樣的公司把戲,拍成電視劇在亞視播,保證收視不錯,資金及續牌問題都能解決了吧。不知道外國有否發生過,當政府要作決定時,突然話公司已經跟「這個人」已經有協議,當「這個人」否認後,又話公司已跟「另一公司」已簽協議,之後「另一公司」又否認,完全不知所謂,實在令人啼笑皆非。

在事件中,我覺得亞視員工頗可憐,不少對公司的確有感情,很想公司向好發展。可惜被拖糧,政府處理又有點慢慢來,不知在怕什麼似的。最大問題之一是工作滿足感,在這樣的公司工作很難得到成功感,試問世上有多少個電視台的新聞部,每天都在報自己公司的新聞,而這些新聞就是社會上最大新聞,可能是獨家,但又會成為醜聞。

至於,香港是否於一個黑暗時代的開始,這只是看事情的觀點與角度吧,於我認為,這事情是光明時代的開始。這一次不續牌,證明了很多人的迷思是錯誤的。一直以來,以為亞視有大陸資金,大陸背景,變成了大陸電視台,於是就什麼都可以,亦不停有人話亞視不會死,一些朋友更語帶老練及鄙視地教訓人家:「阿爺又怎會讓亞視死呢?這潛規則,靠關係打橫行,只有傻子才不知」。常在想,真的做到這樣子還能「留低」?拼命積極向上游的就永遠被玩弄,而沒作為的公司就因為有關係就永遠不死。今次事件按「獅子山精神」發生了,真的很想吐一口涼氣。

有位世伯又從另一個角度看,認為多一個電視台不是比少一個電視台好嗎?有多一個台,你不看也罷,有始終好過無,放在一旁也總比沒有為好。我立即提出大氣電波資源問題,今天亞視與無線兩家公司平分地拿走這些資源,但亞視就在日日夜夜浪費著這些資源,市場應該是活的,一雞死一雞鳴,不殺亞視,又怎有更好的上場?世伯立即話:「是這樣的嗎?原來大氣電波有這限制的嗎?」,有趣。

在亞視討論賣盤時,其開價又是一個亮點。賣盤估值又可以當成是一支股票,以價值投資去看看,大家可以想想,一家年年月月蝕錢的公司,盈利也好,現金流也好,都是負數,市盈率當然也是負數。論資產,之前為求出糧給員工,賣資產還債,有價值的資產地皮都所剩無幾,有的就是一個牌照,但能否得以續牌也是未知數,這樣的公司,你願付出多少。

從新聞中得知其開價,可能是10億,15億,20多億,這些數字怎樣得來的呢?聽他們的概念,這是亞視投資者過去的投資數額,即前人蝕本多少,又加入一年營運所需要資金多少。試問,你賣一個資產給我,這資產曾經令你蝕多少錢,與我何干?賣盤時又要我準備預計沒錢賺,計算注資數額時要考慮日後營運開支,這概念太奇怪了,會有傻子富豪上當嗎?王維基這種生意人會願入股買入這樣的公司嗎?而不要忘記,這牌照還有極高風險失掉,萬一不獲續牌,只會買了一件垃圾回來,20多億即時化為烏有。

當亞視話與港視達成了協議之時,手持港視股票的我對這事情看得很緊,在亞視發表這聲明的第二天未開市,港視就發聲明否認了。在港視未出聲明之前,港視股價在夜期市好像大升3成多,到第二朝開市時知道港視否認了,股價回落不少,再到今天,股價回復正常。看來市場都認為收購亞視是好消息,是可以炒作的,但我完全不是這樣看。如果港視不作聲明,我昨天在股價高開時就定必會沽清,因為這不可能是一個好的決定,我亦不能明白王維基在想什麼,若管理層做出了不是我平時認識他所會做的行為,我會視之為變質,盡快沽售好了。幸好王維基處理得太好了,只讓這傳言維持了幾小時,在翌日開市前就能澄清,十分不錯,感覺手上港視值得繼續持有。

回看亞視整件事,有機會讓我們看到一些「窮得只剩下錢」的人。一些人,除了本身是富家子弟,財富多,權位重,人脈關係好之外,其他概念都不能見人,一說出口就嚇死人。又話要做中國CNN,又話要做良心電視台,又話與友台收視4/6比,又要員工上再培訓課程,又要左右電視制作及新聞消息。看其言,觀其行,除了錢之外,實在沒有太多值得學習的地方,可能是個很好的反面教材吧。有些人一跑出來,就可以清楚告訴我們一些靠關係的暴發戶是什麼樣子,一個人若果沒有素質,沒有氣質,多多錢都難以打造好形象,這都算是一個值得學習的地方吧。

45 則留言:

  1. 一雞死, 一雞鳴

    都好久沒看過亞視了...rip

    回覆刪除
    回覆
    1. 有時不經意按到,可能我也是這4成的觀眾了,哈哈。

      刪除
  2. 認同港視如果只爲牌照真的收購亞視,實在是很不智的行爲,因爲在那麽多的不利的消息下,政府已經大條道理不再發牌給這個電視台,再加上政治考慮,收購基本上是必輸的舉動。

    但是爲何市場還可以對這樣的消息作出炒作?個別投資者的財商也的確低得令人擔憂。

    回覆刪除
    回覆
    1. 所以還是要靠個人認知分析,沒有對與錯,只是自己認為不合理的,就沽出好了。

      刪除
  3. 港視今次真係做得好

    回覆刪除
    回覆
    1. 我也同意,王維基不在香港,但在翌日開市前回應了,效率其高。

      刪除
  4. 大佬 魔童呀
    真正白手興家呀
    光纖上網先驅

    回覆刪除
    回覆
    1. 的確如此,完全不同級數。

      刪除
    2. 又講返亞視
      我沉日聽 881
      主持講得岩
      其實今次最重要嘅核心唔系亞視執粒
      系行會以什麼標準去執亞視粒
      唔可以話 特首 行會 覺得亞視唔合格
      就執人地粒
      要有法例 要有標準
      至今 都沒正正式式話因為咩野執佢

      刪除
    3. 我想不太簡單吧,應該是一籃子因素。

      刪除
  5. 很喜歡今次分析,很正面,又學到野,:)

    回覆刪除
    回覆
    1. 多謝Ceci,凡事正面一點,總有得著。

      刪除
  6. 如果亞視真的是一個「大陸的電視台」,相信不會這麼輕易死去,只是它一直都不是,起碼表現出來不是,那大股東可能最初有這想法,但是他做不到。

    至於大氣電波問題,只要停止模擬制式廣播,便即時有十多條頻道可以交出來作數碼廣播之用,現在TVB用了一條數碼頻道已經可以有1個高清台+2個標清台,要等到2020年太過份了。如果有部分長者仍沒有能力換電視接收數碼台,只要發動關愛基金送解碼器及義工安裝不難解決。

    回覆刪除
    回覆
    1. 原來如此,但要政府解決問題,一般都不會是短時間能做到的,算了吧。

      刪除
  7. 為何那朝開市時不沽清港視?

    回覆刪除
    回覆
    1. 人家話達成協議,協議內容是什麼不清楚,賣價多少不清楚,真假又難分,要先聽聽港視回應及解釋嘛。

      刪除
  8. 請問你為什麼看中港視股票? 因為王維基? 還是因為港視現在的發展模式?

    回覆刪除
    回覆
    1. 這都在考慮因素之中,其實這裡都有分享,有時間可以用keywords搜尋一下舊文。

      大家在留言時不妨留個名字,方便交流。

      刪除
    2. 止凡已經好似賺左一倍嫁喇
      依家佢果堆貨好似系唔洗本嫁 (當然要機會成本 :o)

      刪除
    3. jack兄真好記性。

      刪除
  9. 小弟是上文 留言的人,先打個招呼。
    我想若果我王維基, 我又想做電視的話,我會在亞視最底潮的時候,用最平的價錢買它。可是好像並不平宜。

    回覆刪除
    回覆
    1. Ant你好,若正常買賣估值,這家公司不太可能值過億吧。

      刪除
    2. 連個殼都無埋
      最值錢嘅劇又賣哂
      物業地皮又要賣黎出糧還債
      ---
      如果我是王維基
      我當然唔會比億億聲買債啦

      刪除
    3. 十分認同,我想只有亞視現在的股東才以為亞視是值錢的。

      刪除
  10. 連出名脾氣好的止凡兄都忍不住了, 亞視真係執X左佢算吧啦。
    老老實實, 政府出黎話亞視續唔到牌果晚真係開心到訓唔著。

    回覆刪除
    回覆
    1. 脾氣好實在不敢當,可能較實事求是吧。開心得睡不著,看來你真的頗不滿亞視,哈哈。

      刪除
    2. 不滿是一定的, 身邊有前輩講起當年邱先生掌管亞視時曾經同佢自己個仔講, 公司點都好, 最緊要伙記有糧出, 借都要借到黎出糧。
      人無信不立, 邱先生亦係咁多年唯一係亞視身上賺到錢既股東, 不無道理。

      刪除
    3. 懂做生意,有財務知識的,跟完全靠關係的暴發戶是有明顯分別的。

      刪除
    4. 當日王生要求藝员及節目主持自己揾贊助,已经好離譜

      刪除
    5. 你真好記性,這樣的舉動實在匪而所思。

      刪除
  11. 已經轉了很多個投資者,但仍然營運得這樣不堪,應該早執了它。除了新聞及一些資訊節目外,真的無樣得。 權

    回覆刪除
    回覆
    1. 這是可悲的結果。

      刪除
    2. 新聞是最蝕錢嘅節目
      梗系得啦....... XDDD

      刪除
  12. 如果亞視當年賺錢時上市,今天會被拉下馬嗎?

    回覆刪除
    回覆
    1. 我想若然上市了,很多動作需要被港交所監管,又會被投資者監察,未必如今天這樣離譜的。然而,上市公司融資方法又更多,又可能有更多解決方法。

      刪除
  13. 在這裡除了學財務理念仲可以討論時事,突然覺得這裡很溫馨哈哈

    LKC

    回覆刪除
    回覆
    1. 那的確要多來留言討論交流了。

      刪除
  14. 最慘係現在還在的員工,,
    未來係點還是迷惘,,
    希望甚他台可以收得就收,,
    讓他們可以繼續在這行業作貢獻及維持生計,,
    互勉之...
    cleverpeople...

    回覆刪除
    回覆
    1. 很少公司會集體要求公司盡早遣散,可見員工的心已死。

      刪除
  15. 我在1/4禺人節買了HKTV100,000股, 高位入, 本來是想買1萬股, 不小心地按多了一個"0", 而家賬面蝕8萬, 怎算好?? 它真的值得持有, 還是止蝕?

    回覆刪除
    回覆
    1. 明白你的情況,相信不太高興,可惜這裡並非提供投資操作或實質建議。

      看你短短兩句的問題,估計你在買入時應該未必太了解HKTV的價值之類,這8萬元若是當成交了學費,令你痛定思痛,好好增進財務知識,定立投資計劃,我想還是值得的。要不然,一年後,五年後,十年廿年後,你可能還是到網上問別人這股買還是放,止賺還是止蝕,這樣可取嗎?

      不妨多來這裡看文,回看舊文,你會得到點點啟發,能有多少得益,就看你自己了。

      留言時不妨留個名,方便交流,謝謝。

      刪除
  16. 8萬元交學費, 一個MASTER也是差不多這個價, 有些不值呀!

    問人和跟人討論下, 有何不好? 問了, 又不等於會照單全收, 只會刺激自己的思維。
    現在繼續持有, 我想賬面上好像輸了, 但如果沒有真正沽出, 它仍有再升或跌的可能, 其實都仍有嬴或平或輸的可能, 假設這筆本金36萬是閒錢, 道理上可不做任何東西吧!
    還是先沽, 用28萬主動去做其它有把握投資, 好過被動地等待1137的發展或突破??

    回覆刪除
    回覆
    1. 看來你仍未掌握問題,不要緊,每人有自己取向。你想找的答案,這裡不能幫到你,大家來這裡各自修行,希望得到啟發,問投資操作的,還是別處可能更合適,謝謝。

      刪除
    2. 還有,無論如何,留言時留個名字,方便交流。

      刪除