止凡著作

給未來準備
的財富


財經類
2017年9月



跟著價值走
的12堂課


財經類
2017年5月



財富未來


財經類
2016年4月



財商有價


財經類
2015年7月



積財有技


財經類
2015年2月



取之有道


財經類
2014年10月



永不當田雞


哲學類
2006年3月

2015年1月20日星期二

對房託股票的看法(一)

有blog友留言問到止凡如何看待房產信託基金這類股票(房託),如果單純拿來做利差投資如何,這個問題很好,讓我又可以深思一輪,今天好好分享一下。



BBQ留言: 

止凡兄,請問你對房託有甚麼見解,值得用來作利差用途嗎?


止凡回應:

房託就像收租行業,派息穩定,但個人暫時沒有留意。能否作利差用途,始終要看你對公司的熟悉程度。

舉例一家房託的資產是酒店,辦公樓,還是商場,甚至住宅,這些營運保養大約如何,其租金水平如何,香港的酒店是否供不應求,辦公樓出租率高嗎?經濟活動下滑會否影響,利率變化又有關係嗎?

當你大約掌握到的話,你會大約了解這些派息是否可靠,或者為何這些年是可靠,未來又如何。單單計計借入利率多少,在google看看那支房託派息多少,計過息差就買入,這換來的風險不低呢。


後記:

大家可以看到,投資一家公司與否,我認為不是單單只看息率、市盈率之類的幾個簡單數字就決定,除非所買的是指數基金之類,即其數字代表了一籃子的股份公司,這樣的話,平日都了解過其指數所代表的公司如何,例如恒指成份股,算是心中有數,單看其息率、市盈率就作投資決定,這也是相對合理的。

然而,當談到一家公司,單看息率、市盈率,這未必足夠的。較可取的做法是了解這家公司如何制造現金及盈利,在每個環節也研究一下,像個企業管理人一樣,對公司運作有一定掌握之後,對其派息變化自然能建立信心,甚至能預知一二。

相信我,這個動作雖然不容易,但邊買邊學,邊看邊研究,成功踏出第一步,之後看得會越來越快。尤其是某家公司業務每年差不多,你甚至會將這些數字都讀進腦裡,好像李嘉誠先生對長實的了解,整份年報都在腦內。只要某年任何數字有些異樣,你都會很快有感覺,是買入還是沽出,或是不動聲色。

如果能做到這樣的話,回看不同投資工具的回報,再想想是否運用借貸來賺點息差之類,這樣操作起來的風險就會大大減低。有這個境界,你就能看到人家不能看到的機會,同時,人家覺得是高風險的操作,對你來說又不算什麼。

拿房託來賺息差好不好?這個問題當你對房託有所認識之後,最能回報這問題的將會是你自己。其實,我個人對房託並沒有深入研究,這是有些原因的,與本身的投資取態有關,多寫一篇繼續分享。


連結:
對房託股票的看法(一)
對房託股票的看法(二)

16 則留言:

  1. 謝謝止凡兄的分享。開始看這篇文章題目時以為只是房託上的見解,讀後反而讓我知道選股時的一些技巧。 權

    回覆刪除
    回覆
    1. 其實選股按不同類別會有不同的知識,但最後可能又是殊途同歸。

      刪除
  2. 留意很多房託上市時為求吸引投資者認購會利用財技如租金保證 ; 大股東放棄若干分派 ; 利息期貨等.
    計算回報時應要加以考慮.

    peterwong

    回覆刪除
    回覆
    1. 說得是財技,看來另有目的,要有足夠財商才能分析背後原因。

      刪除
  3. 房託要出千比較難, 剛才例子都系為左增加頭數年派息. 幾年後除非租金上升否則派息會減小.
    大股東最賤系高價將資產賣畀旗下房託.

    peterwong

    回覆刪除
    回覆
    1. 母公司向子公司賣東西,左袋右袋之後,套現又可以再投資,不錯的財技。

      刪除
  4. 如純粹想賺利差,為何不選擇債券?

    回覆刪除
    回覆
    1. 但要找到高息足以賺到利差,又穩陣的債券並不容易。

      刪除
    2. 其實市面上債券是可以賺到利差的,但是一般數額比較大,20萬美金。
      你可以下載債券通app
      目前比較高息只有內房股發的券,也有好多100面值也沒有,可能是受佳兆業影響。
      但也是要有足夠財商,買債券跟買公司股票一樣,其實要花時間認識公司以及定時跟蹤公司情況。

      刪除
    3. 債券投資,在高息環境的年代應該更可取。

      刪除
  5. 謝謝止凡兄提點。
    當時提出這問題是因為止凡兄提出借貸的提目,
    只不過是想起,最簡單的方法是做套利活動,才引伸出這個問題。
    不過都係"財不入急門",不做足功課,胡亂入市,只會成為別人的點心。
    BBQ

    回覆刪除
    回覆
    1. 無錯,投資前的確要做足功課,勿輸掉自己的血汗錢。

      刪除
  6. like:)

    相信我,這個動作雖然不容易,但邊買邊學,邊看邊研究,成功踏出第一步,之後看得會越來越快。

    回覆刪除
    回覆
    1. 謝謝,的確要相信我這句話,試試看,你會有所得著。

      刪除