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2014年11月6日星期四

是日專欄很精彩

今日看報章專欄,看到有兩位專欄作家都寫了止凡最喜歡分享的東西,即價值投資文章,寫得太好了,實在引不住要借來分享及討論一番。


先有曾淵滄的專欄節錄:

「對真正的長期投資者而言,唯一實在的回報是收股息,股息才是真正放入口袋裏的錢,一個人如果每年收股息的收入,相等於或超過他的工作收入,這個人就達到了真正可以不必為五斗米折腰的境界,因為他已經有了五斗米,是財務自由的人。」

這是在說盈富基金的回報率計算方法,近日有報章總結盈富基金多年以來的年回報率只有大約7%,曾博士指出不少財經記者的計算方法都存在根本問題,就是總不知道應該在何時結算為準。例如在2007年10月的股市高峰時出文結算,年回報會超過10%,但到2008年尾金融海嘯之後結算,年回報率會低得很嚇人。

因此,曾博士最尾就寫了上面這段文字,表明長線價值投資者最關注的都是資產所產生的現金流,形容財務自由的境界是「不為五斗米而折腰」,我十分認同,看完感覺良好。


另一位專欄作家是黃元山:

「試舉一個例子,對day traders來說,如果能在股價10元買,11元賣,隔一陣子,又再在22元買,24元賣,再隔一陣子,由於長期觀察這隻股票,自覺對股價走勢有掌握,於是又在37元買,40元賣。每次賺10%,似乎不錯,但如果股票升了300%,若day traders仍然覺得自己這個方法最好,筆者也無話可說。」

黃先生在文章中正在討論「炒波幅」是如何不可取的做法,舉了這個例子來說明。當然,「炒波幅」的支持者可能還是不認同,因為黃先生這個例子有點極端,為何不舉一個例子是股價上上落落,但最終沒有300%的升幅,而是總在10元上下,這時「炒波幅」就更可取,不是嗎?

其實我沒有動機去指手畫腳,定義什麼的投資方法可取不可取,因我相信最後時間始終會證明的,說多無謂。當然,我們未來能否成功是未知數,未到將來都不知道結果如何讓時間證明呢?所以,我還是參考古今中外的有錢人是否用「炒波幅」來致富,看看他們的方法不是更有說服力嗎?之後,黃先生再多舉一個股神巴菲特曾經說過的有趣例子:

「假設有一個全美國2.2億人民參與的擲公字比賽,每天擲一次,輸了的就給贏了的1元(或在同一個遊戲中曾贏回來的錢);由於是零和遊戲,再加上是在統計上的必然性,10天之後,就會有其中的22萬人,10次全中,而拿到1,000元(10次全中的機會率大約是1,000分之1)。

人性使然,這22萬人不會覺得自己是純靠運氣,有意無意或是在潛意識裏,或許多多少少覺得自己有過人之處才能人無我有,在朋輩之間的交流討論,都會明示暗示自己厲害之處。再過10日,連續擲了20次之後,還會有超過200人每次都估中(20次全估中的機會率是1,000,000分之1),而這些幸運兒就會各人累計贏了100萬了。」

類似的例子我也有在這裡提過(見債王的對白),如果深明機會率、或然率的道理,對於理解這類例子及日常生活中的事情,都會更得心應手,亦能解決不少迷思,甚至避開老千、騙案。因為你知道有些事情自然地會出現的,就算人家把它說成如何的神奇也好,其實並沒那麼神奇。

39 則留言:

  1. 曾淵滄說的是至理明言,現在每年收股息的收入,已相等於或超過以前的工作收入,過多幾年,更會超過以前的家庭收入,希望各網友亦早日達標!

    K

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    1. 看來K兄也找到你的五斗米了,厲害。

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  2. 萬事起頭難, 就好似自由兄以毛竹來作比喻, 開始緩慢, 到一段時間後會有突破點

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    1. 有目標再實行,不難看到成績。

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  3. 要做息魔都要用心去找心機的對象....:D
    找對對象就要好似廣告咁講...
    "坐定定係度 乜都唔使做"
    BBQ

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    1. 都要定期檢時一下業績,做股東應做的事噢。

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  4. 似乎這區大部份都係息魔,,ME TOO...
    我都想每年派息夠COVER生活,,
    往往現實都係殘酷的,,我的每年派息也只係人工的1/4,,
    可惜,,要努力些了,,
    互勉之...
    cleverpeople...

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    1. 繼續努力,好快就財務自由,clever兄加油。

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  5. 簡單計, 一百萬五厘息就年收五萬, 一千萬五厘息就年收五十萬. 五十萬夠普通人洗啦.

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    1. 以今日計,有這個被動收入,我一家上下都好夠了。

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    2. 但當你有能力賺到自己嘅一千萬,
      相信你嘅能力應該唔系 5厘... 到時必不甘心5厘的利息 XDD

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    3. 同意,有富人腦袋,應不再是5厘的賺錢機器了。

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  6. 曾教授說的現金流,黃先生說的優質資產增值,這兩種的確是投資中最重要的東西。要努力積累這樣東西!!!

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    1. 所以我昨天看到這兩篇文章感到很高興,回家立即分享精華。

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  7. 巴菲特的例子是不是聖比德保 悖理

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    1. 我不太清楚,但十分有道理及有趣。

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  8. 我當了ETF息魔,來年收兩萬多息。千里之行,始終足下。

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    1. 嘩,收兩萬多息,應該好多本金。

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    2. 此留言已被作者移除。

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    3. 不是啦,只是投資年息比內銀高的ETF。

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    4. 一般內銀都超過5厘息,你的ETF派息還要高,很不錯吧。

      九十後財務自由,我見你開始寫blog分享,希望日後能多看見你的故事,加油努力。

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    5. 原來係咁,不過兩萬多已好勁。

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    6. 對入息中位數以下的人士,這已經是兩個月糧了。

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    7. 90後財務自由兄, 可否透露一下你的年息比內銀高etf, 謝謝

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    8. 我也有興趣想知道,希望90後兄看見及回覆啦。

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  9. 我也以這方向不斷努力,雖然離財務自由很遠、很遠,但不會放棄。 權

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    1. 努力找尋自己的「五斗米」,權兄也加油吧。

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  10. 股息是很不錯收入。重點是持續及增長。

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    1. Rexh兄可謂股息投資的佼佼者。

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  11. Keep your pace on regular investment steadily and consistently, your goal of freedom for finance will not be far achieving.

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    1. 十分同意,多謝提醒。

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  12. 我都欣賞曾教授的投資分析,自己亦會逐步將股票轉往盈富基金等,但他其實無需太介懷回報高低,如果你投資的不是閒錢而在08年急用而套現的話,沒有回報也是事實,至於派息也是十分重要的東西,我明白大家都是好息之徒,但非必要都不要用而已是去再投資,剛看過盈富基金的網頁,那裏計算的回報沒有計算股息再投資,15年的年回報只有3.37%而已。

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    1. 在08年股市大跌時又需要急錢而套現的話,回報當然相對低,但這也是投資理財的一種技巧,散戶總是在熱錢多,大升市時買貨,而到股災時被迫賣股,這不是在高買低賣嗎?為何股神總能在股災時有大量資金買貨?我們要好好思考資金控制的時機問題。

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  13. 兩個專家寫得很正確!

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  14. 其實我睇完各位師兄既留言 可以話非常感動
    第一 感謝個天 安排 我有緣黎到呢到
    第二 我既目標都係利用股息 cover 哂每月既開支 以達到自由
    第三 我好多謝止凡兄句 只要決定冇錯 時間就係我地最好既朋友呢句說話 成為左我黑暗中既一段希望
    第四 個天比多一般時下年青人既時間我(因為我大部分同年齡既同學 朋友 都只係仲諗緊要用幾多個鐘工作時間黎換部iphone6+)
    不過最後一句 thank all
    我已經開始緊每個月 某一定既金錢 投入內銀股 作收息用途 而黎緊都會一直堅持 儘管投入既金額唔多 但時間依然係我最年輕 最有本錢去增值既一個投資

    胖胖

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    1. 很高興看見胖胖找到價值投資之道,年紀輕的確是你的優勢,好好把握,繼續增進財務知識,你定必有很美好的將來,加油。

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