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2014年11月9日星期日

港視放紙鳶

話說止凡在大約2013年2月時買入了不少香港電視(1137)股票,還了一些文章分析過當時考慮,大家可以重溫一下《有趣的香港電視》《投資香港電視的風險》《買入香港電視的比喻王維基又出奇招》,當然文章並沒有透露我的實際操作及行動,亦意義不大。之後,港視的股價大起大落,主要由於期間有關電視牌照的消息,與及公司動向的消息,看著主席王維基先生的創意,的確嘆為觀止。



由於早前鐵定11月19日在網上開台,加上港視於上星期宣佈與騰訊(0700)合作,港視股價突然於上星期尾大升至兩年半新高,高見近$5,比起10月「以為」獲發牌當日的下午的$3.6還要高3成多。如果大家還記得,我在$2左右買入,相對地,今天帳面上有超過一倍的利潤,對於一支還未有盈利的公司股票,的確十分吸引。

上星期我就在$4.3左右放掉了大約一半的持股,用意是把所有當年的投資成本都取回,剩下的一半持股全都變成了零成本,而後股票市值多少就代表賺多少,單從這支股票看,這可算是不敗了,這動作俗稱為「放紙鳶」。就這樣,我往後可以毫無壓力地坐定定看王先生表演,讓他把港視搞成跟無線兩分天下的公司吧。

我甚少作出沽股決定,今次更是沽一半而非全部,自己也覺得奇怪。作出這個決定,證明我認為港視這類公司還是風險十足,成功失敗只是一念之差,公司還未有做電視生意的盈利記錄,之前的估值都只是按資產值計算,亦很大程度對主席有所信任,換轉是其他主席,若沒有高超能力及與股東分享成果,我多不會投資這類公司了。

今次雖然沽出一半股票,但我對港視的未來還是十分憧憬的,其劇集有多受歡迎呢?網視模式有多吸引呢?加入網購有多少盈利呢?廣告費如何呢?與騰訊合作又有多大爆炸力呢?今天只是值幾元的股票,他日能否升幾十倍呢?這都是我回答不了的問題。既然之前按資產估值的折讓價買入,如今已經有突如其來的升幅,而基本面沒有太大改變,沽出成本部份算是合理吧。

其實如果大家回看我當年的分析,投資港視最主要的一個概念,是能以折讓價買入公司之後,又等待一個非常利好的事件發生,即獲發電視牌。然而,這個利好事件在2013年10月左右已經「被消失」了,令其投資價值大減。不過,這家公司及王先生本人實在做了很多動作,展示了無限創意,每出一招都是我預料之外的,以創造價值來說,他們實在超額完成,做出了令投資者喜出望外的成績,我相信之後還陸續有來。

另外,要多謝一下匯豐銀行,因為如今還持有的港視股票,是來自當年加按物業的部份資金,如果單看這宗交易,這些港視股票算是匯豐銀行送給我的。有財商的,跟銀行做朋友,穩妥地行每一步,永遠做好兩手準備,不要預測後市作賭博行為,這才可取。

記得富爸爸作者提過,他作投資前最喜歡計算回本期要在5年之內,5年內拿不回本金就不投資,5年內拿回本金後,就多了一份零成本的投資項目。這概念有點像找市盈率5倍以下的資產,十分嚴謹,亦很保守。相對地,我這次港視的投資,已經超額完成了,可以把資金投放到別的地方,又保留王先生為我帶來更多財富的可能性,感覺良好。

希望各位朋友,尤其是新手,在看這篇文章及回看之前有關的分析文章時,重點不是看賺了或蝕了,賺多少或有多神準,這都沒多大意義。反而,應該集中看一項投資背後的邏輯分析是否合理,不妨按這方向去細閱研究,亦可以給點意見交流一下。

35 則留言:

  1. 止凡兄真正地實行左無限回報既概念啦:D 精彩!

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    1. 塘人兄看文章都算超快,只貼出兩分鐘就能留言。

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  2. 我们常把这称为免费股。套出成本,接下来算是稳赚不赔了,差别只在于赚多还是赚少而已。

    对于这种有些许风险,但同时又有相当大成长潜能的公司,我觉得你这种投资策略非常好。至少让人感觉舒适。

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    1. 多謝Walkers的意見,正如你所言,這類公司的確很特別,風險十足之餘又變數無限,今次這個操作令我能安睡吧,哈哈。

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  3. WOW~~ 睇標題就估到大部份的內容, 看來我已受止凡兄您教化不淺了 XD

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    1. 厲害,可能你都會有相似的投資操作考慮。

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  4. 在全民皆股時就會作這樣操作的了。
    而止凡兄1137的操作是非常合理, 觀乎由發牌風波到現在, 股價的起伏真是非常之大, 而目前仍未開台, 廣告之收益亦不明朗, 趁這個時候作出保本的決定, 是非常明智呀!

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    1. 事實上,我很少作這樣的操作,不過這股票實在太特別了,唯有想想這操作。

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  5. 其實有時候會掙扎於繼續持有還是取回本金,拿了的本金又當如何。

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    1. 拿回本金之後,總有能利用的地方,投資就是找尋最合理放置資金的操作,不應因為找不到本金去處而繼續一個投資。

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    2. 對!最終就是令大部份的資金也在有效率和低風險地為自己工作。

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    3. 正是如此,多謝咚兄補充。

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    4. 前提是這裡是不是一個最合理放置資金的地方,而不是為了放紙鳶而放,我想您會明白我的意思。1137,無可口非,並不是所有的情況都一樣。普通人往往在關鍵的時候會出現選擇障礙,如果人人都會做出正確選擇,財務自由的路就不會那麼難行了。

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    5. 多謝Mandy意見,我認為財務知識很重要,希望這幾篇文章的前因後果,並不會令大家只看到「放紙鳶」這個動作,我也沒有推銷「放紙鳶」這個動作是百毒不侵的。就這次投資,買入、持有、賣出、全沽還是部份,每一個操作都有所分析考慮,當然大家可能不認同,但至少在自己的投資決定上都應該有類似思量。

      我在這裡的分享絕對不是要求blog友認同,更不是炫耀自己的高明,畢竟賺蝕輸贏始終是自己受的,跟有多少人支持及認同全無關係。文章純粹分享知識,交流意見而已。

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    6. 兩位都無錯,港視絕對係特別情況,如果較正路的公司,繼續持有及賣出的決定會明顯得多。

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    7. 看了先生的文章一段時間,明白你的分享和理念,當然不會是在炫耀些什麼,我只不過是指出小股民們的心理狀況和財務知識的不足的一面。我也希望有一天我手上有一些紙鳶股,嘻嘻。其實能「實踐」自己的想法,是一種福氣,一方面證明自己的布局合理,另一方面也是增加知識的一種方法,而不是只會紙上談兵。我也會不斷努力,共勉之。

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    8. 同意Darth兄的意見,一般公司股票的買賣決定會較明顯。

      明白Mandy的意思,就讓我們繼續努力吧。

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  6. 非常認同止凡兄的做法,亦恭喜可以提早完成五年回本目標,這其實很難!

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    1. 同意,富爸爸作者Robert的準則一點也不容易,就算拿這作為投資目標,也不是每一項投資都能做到,今次有這個套取成本的機會也少不了運氣。

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    2. 正如被低估的股票需要多少時間才被市場發現,這確實需要一點運氣。幸好作為價值投資者和散户,我們擁有的是時間。

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    3. 同意,做對了投資決定,時間就會是好朋友。

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  7. 其實只要有信心肯守便問題不大,你令我想起當年火燎森買中石油一役,雖然在現實中我只會用現金買股而已。

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    1. 小心「肯守」的概念,如果質素不好的公司,越守只會越差。

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  8. 謝謝止凡兄的分享﹗
    在分析思維上,真有很多東西要跟止凡兄學習。
    BBQ

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    1. BBQ兄太誇獎了,只作分享,有意見不妨提點一下。

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  9. 恭喜恭喜,止凡兄技高一籌,我又再送車尾。

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    1. 多謝巴黎兄,小弟還有很多東西需要向你學習。

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  10. 恭喜大斬獲,,您的hktv爆升,,
    相反我的tvb就冇左一成多,,
    所以錢都被止凡兄吸了去呢,,
    富人更富有,,
    我地窮人就越窮了,,
    互勉之...
    cleverpeople...

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    1. TVB正面對危機,看其管理層如何處理。相信clever兄都是富人,錢不會被吸去吧,哈哈。

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  11. 恭喜止凡兄,你做了一次成功的是範。 權

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    1. 多謝權兄,其實這算不上什麼成功示範,只是分享一下分析考慮後的操作。

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    2. 不能只盲目跟隨別人買入,也要了解其背後理念及考慮,這篇文章倒能令我明白這點。 權

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    3. 每個決定背後都需要有合理分析,亦要配合個人投資計劃,這很重要。

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  12. 曾博士經常提到零成本,或是用好低成本持有股票,已立不敗之地!

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    1. 我也知道曾博士喜歡用這一招,不過感覺上他好像買入很多股票,大多IPO都話參與,之後就放到一邊,這要龐大資金才能做到。

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