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2014年9月21日星期日

理財有道 - 林本利

在facebook看到有篇訪問林本利博士理財之道的文章,講出了許多很好的理財概念,好不客氣拿來分享一下,作為討論命題也不錯吧。




文:MenClub John Chan

經濟學者林本利博士(學生多稱呼他林Sir)於2011年退休,告別任職22年的理工大學。林本利離開理大校門時才49歲,達到不少人得個諗嘅「50歲前退休」目標。能夠賺夠提早收山,全靠多年來理財有道。

真人表演 - 9年儲百萬

林本利離開理大後創辦了活道教學中心(http://www.livingword.edu.hk),開班教授理財投資,又讀神學,每星期為《蘋果日報》、《壹週刊》等報刊寫專欄,他笑言現時比在大學任教時更忙,需要減壓。

無論在著作及報章評論,例如近期出版的《與我一生的理財之道》,林本利都叫年青人趁畢業後頭十年積極儲蓄,盡量延遲消費,儲夠彈藥然後投資,包括買樓,亦不違言踏入社會工作頭十年的理財模式,大體已決定一生能累積的財富。他在1984年於香港大學經濟系畢業,儲蓄9年,累積了100萬,在1993年於海怡半島首次購買私樓,當年700多呎的單位約300萬。「與太太拍拖頭四、五年,大家都好慳,認真儲蓄,兩個人去旅行,只搭火車番內地廣東短線遊,直至婚後約27歲才有機會搭飛機。」

聽到他這番話,70後的我頓感慚愧。睇facebook,不少剛大學畢業的年青人,還清grant loan路途漫漫長,又出身自一般家庭,月賺萬餘,一年卻能歐、日旅遊三幾次,當中每月能「剩起」幾多,有冇欠卡數長期借財仔,大家心中有數。

堅難?要撫心自問

我試探林本利有否覺得七、八十後過於熱衷消費,以至多年無法累積足夠首期,趁樓巿低位上車,例如03、04、09或10年。他坦言97後工資增長確實不及往日般快,不過,要在8至10年內儲60、70萬是可行的。「今日大家嘆買樓難,怨難儲首期,只能話各有前因莫羡人,我和太太算是先苦後甜。」97後搵食難,人工升得慢,但亦不乏入巿合時的成功例子,他見證2007年有教友以20多萬首期,按9成上會,購入約200多萬的細單位;2010年,該教友見樓價上升約數十萬,隨即樓換樓,購入400萬的單位,現時,單位已升值至700多萬。另一例子是於2010年入巿,購入一個廿多年樓齡,200餘萬的380呎(實用面積)單位,業主近期見樓價升至400萬,遂樓換樓,購入約500呎(實用面積)的大單位。

他肉緊的說:「只要你走出第一步,肯儲嗰廿幾萬,低位一到,咪掂囉!」

睇緊呢篇文嘅你,戶口有幾多積蓄?幾多個零?抑或出糧前一日或幾日例牌係零?

16年調整一次

好了,錯過之前的良機,現在應否買樓?他再三呼籲勿在現時飛撲進入樓巿,趕住自用例外,現時應投資於股巿,「未有樓揸手就買地產股。」林本利經常提醒投資者要認識歷史與往績,他指本港樓巿一般約16、17年調整一次,1997年10月樓價大幅回落約65%,理應是2013年或今、明兩年再有大調整,他認為目前樓價偏高約20%。

風水佬呃你十年八年,林本利的樓巿調整預言現象似乎發生在即,的確叫苦候上車的,霎時聽得連皮肉都癢起來。但冷靜一想,大陸熱錢不斷湧港,而樓宇供應又沒可能在短、中期大幅增長,當真有機會於短期內執平貨?他坦言,即使有調整 ,亦不會像以往般一下子大瀉。

從訪問及林本利的理財班,都經常提到一個重要信息,夠就要收手,「你永遠無可能摸頂或探底」

少數怕長計

未能「上車」,每月被「強積」的MPF又唔爭氣,幾乎年年蝕。林本利批評負責MPF的投資經紀「表現好曳」,整體回報僅得4.3%(截至今年6月)。另外,他亦建議購買與大巿表現掛鈎的指數基金(Index Fund),例如購買盈富基金,以去年恒指整體升2.9%為例,基金除同時升2.9%,亦可獲派股息。他引述美國先鋒基金(The Vanguard Group)創辦人約翰.伯格(John C. Bogle)意見指(以美國標普500指數計算),指數基金長遠(30年)可以多賺2%至3%,而整筆投資款項的差距更可達約66%。他以恒指為例,由1964年至2014年,由100點至約24000點,約升240倍,假若將股息計算在內(以3厘計算),恒指今日應是12萬點。

呢條數咁易,你一定睇得明。

林本利推介John C. Bogle的著作《The Clash of the Cultures: Investment vs Speculation》


後記:

本來這篇文章的筆者還有兩段後記,不過都只是一些個人感受,止凡不妨拿自己的感受作取代吧。

不知道大家看完這篇文章有何感覺,我的第一個感覺就是「沒有花招」,林博士的致富之道就是踏實地一步步累積著,整個人生的理財方法都簡單得很,完全不需要投機、賭博之類的動作,沒有博一舖的心態。起步就靠物業,之後就再上一層樓,資產就是如此累積回來,不到50歲就退休,這看來不算太難。

一提起致富,很多人都會想著要有高超的財技,本小時就要投機甚至賭博,遇到好運氣加上有所謂的市場操盤實力,就能滾第一桶金回來。就是這個概念,不知花了多少人的一生也未能財務自由。很奇怪地,這些人還是對一些民間致富傳奇很感興趣,反而對這類像林博士的致富故事不感興趣。我反倒對這類踏實的致富故事感興趣,因為符合我取向,加上我認為我能做得到。反而我對一些民間致富傳奇故事就不太感興趣,就好像聽見朋友的朋友的朋友中了六合彩的故事一樣,聽來幹嗎?

另外,我估計可能有一部份blog友會想「他是大學教授呀,高糧準,50歲退休有什麼出奇?」,「如我有這樣的職業及薪水,我都不用博一舖啦!」。希望大家看見的是正面的方法,而不是只看見負面的批評,任何個案,只有積極找尋可取之處加以學習,這樣才會進步。請謹記,你的態度決定你的人生,一起努力吧。

46 則留言:

  1. 簡單作結: 「複利是世界上最偉大的力量」 - Albert Einstein =D

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    1. 對呀,近年就時興說滾雪球,道理相同。

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  2. 呢個人我略有所聞, 佢唔係退休, 只係做緊D 講座.
    傳聞中係一個諗埋D 縮數0既人, 個人對佢好感不太好.
    樓市呢, 千祈唔好跌, 已好好玩.

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    1. 財務自由之後又不一定要完全不工作,只是找一些更有興趣的工作,所以林博士都話退休後生活比之前更忙。

      我一向也對林博士的言論不完全認同,尤其是他對資本主義市場中企業商家的理解及攻擊,不過我多會看看人家有什麼可取之處,不會以「非友即敵」的態度去理解問題。

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  3. 止凡兄,
    我經常追看你的文章, 你的文章有意義, 方向正面, 係價值投資法的理想實踐參考.
    希望你繼續無私的分享.

    價值投資的路不易走, 每天看著股市的波幅, 很容易誤入歧途. 這時候, 睇價值投資的BLOG可以令人警醒. 請你繼續努力!

    我自己都好欣賞林SIR, 好認同佢既投價理念. 我發現所有投貨有道而可以得到財務自由的成功人士, 絶大多數都係用價值投值的方法.

    所以最大要訣係要理性, 堅持,及自律.


    金公子

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    1. 金公子,你的名字很有趣,多謝支持。

      我發現投貨有道而可以得到財務自由的人,絶大多數都是用價值投資的方法,其實我也有同感,加油。

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  4. 雖不認同投機, 但其實也不難理解, 因為踏實的理財雖說很安全健康, 但同時也是很沉悶的事。人生嘛, 正於我們雖知健康生活應多菜少肉, 早睡早起, 但真正執行起來, 也不是容易的事。廿幾歲畢業不久就可以歐遊, 我的感覺是羨慕多於擔心, 我們這一代 (70後) 多懂得延遲消費, 但廿幾歲的歐遊, 同年過四十才去嘆世界, 品質實在不盡相同, 至少這個年紀我們大部份都有家庭顧慮, 體力也不及當年, 甚至已經有種「去不去也沒所謂」, 又或者是「去完之後覺得不外如是」的麻木。

    投資同投機有時也會是同時存在, 很多人對價值投資有一點概念, 對於所謂「內在價值」我們一般只能用自己所有的知識﹑ 常識同經驗去判定, 你的投資即使最後獲得不錯回報, 但永遠都不能肯定自己當初的判定是對還是錯, 由於很少人能 100% 肯定自己的判定, 人就有機會隨時間動搖。

    舉例說, 假如一股票的現價 10 元, 價值分析認為至少值 16 元, 但買入後就是反覆在 10-13 元上落, 就此買入後足足 5 年上落超過 10 次, 就是過不了 13 元, 重覆地分析也是得出 13 元是很便宜。結果點呢? 雖然當事人堅信這股票是安全的, 但他開始懷疑自己那個 16 元的判定, 開始從事一些炒波幅投機行為, 每次接近 13 元先沽出, 等跌左再買入, 買入之後再跌? 大不了就是長期轉為長期坐貨而已~~

    那麼, 他在投資還是投機呢? 我覺得, 兩樣成分都有, 這也是很多人在做的事: 「選一隻自己認為被低估的股票然後還是去炒波幅」

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    1. 所以時間就是金錢

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    2. 很多謝L兄這篇長留言,價值投資,概念簡單,說難不難,但正如你所言,執行才是關鍵,所以我也經常在blog內溫故知新,是有必要的。

      另外,你也提出了一個很重要的一點,就是不要把生活太側重儲蓄理財,要追求平衡,否則時間過去追不回,介時再多錢都無用。

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    3. 同意Jack兄,時間也是價值考慮的一種。

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    4. 謹慎投資可以致富, 而有節制的投機亦可增加生活娛樂性, 其實也無傷大雅~

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    5. 同意,最重要是能達成計劃,又不失生活樂趣。

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  5. 任何投資都係要計掂自己條數再加埋自已係度估下估下, 估中左咪掂唒啦, 估唔中就唯有食死貓, 自己要受返個責任

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    1. 自己需要為自己的投資負責。

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  6. 止凡兄,看你的Blog真的學到不少,亦令我有很多的思考,謝謝你。

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    1. 多謝Siegel支持,多點留意噢。

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  7. 古人早有說,積沙成塔,滴水成河,可見理財之道千百年來都是差不多。問題只在於肯不肯去努力執行。

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    1. 對呀,可能心目中不少人都明白價值投資的理念,只是執行起來有問題吧。

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  8. 止凡兄,把你的文章都看完一次了,我自己也漸漸因你的文章而變得思想正面。

    生活有時太單調,不妨在投資獲利時,拿一部份e.g 20-30%去買下自己鍾意的野或去下旅行,另外的利潤就再投入,這樣投資和儲蓄的動力會倍增!

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    1. 太好了,思想正面,社會又多點正能量。

      另外,懂得平衡生活也十分重要,謝謝。

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  9. 我之前在fb都有睇到呢篇訪問,感覺良好,我自己也喜歡看這類型成功理財的故事。

    我相信要達致財務自由,一個長久的計劃和有節制的消費是同樣重要的。人不是聖人,偶爾分配部份金錢去享樂,是保持自己及家人一起走下去的有效方法。

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    1. 我看到這篇文章也感覺良好,所以貼過來分享一下。

      適當平衡生活的確十分重要,多謝分享。

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  10. 林sir佢的故事我好早已睇過,,其實佢40歲都可以退休,,
    佢到50才退就真係好穩陣,,個雪球都好巨型的,,

    其實佢講ge野都係好正面,,好正路,,
    致富的方法其實就係簡單,,一步一步一點一滴的累積財富,,
    且不斷的進行複利的投資,,時間越久同酒一樣越淳越寶貴,,
    只是好多人想追求一夜暴富,,
    所以心態思維確是首要的基石,,
    互勉之...
    cleverpeople...

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    1. 同意,好多人明白其道理,但就是實行不到。

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  11. 仍然是先儲蓄,再踏實地投資達到成功。 權

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    1. 對,多謝權兄留言。

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  12. 此留言已被作者移除。

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    1. Hi 止凡兄,

      謝謝. 吾好意思, 剛剛刪除留言. 我們租約到年尾, 想買層樓自住. 首期, 月供都冇問題. 就是十分害怕樓價會跌. 近日已找到目標樓連約要3.2M (實310). 現在心大心細. 不知怎樣好? 謝謝.

      刪除
    2. 讓我貼回上文下理,再回應你的問題吧。


      Tony留言:

      冒昧打擾, 小弟現時租屋住(11K), 打算買樓, 不知現在是否仍然是時機? 這是我們的第一層樓, 十分害怕樓價會跌. 目標樓連約要3.2M. 謝謝.


      止凡回應:

      你有買樓的想法,然而你對買樓的認知是怎樣一回事呢?目的是自住還是投資?計劃首期多少?月入多少?月供安排多少?為何要買?有迫切性嗎?哪區份?有行動睇過樓嗎?買樓的手續都了解過嗎?。。。

      樓市是升是跌,我沒有預知未來的能力。但有一點要小心,不少人喜歡人云亦云,人買我買,這習慣得出結果只會是揍熱鬧,揍熱鬧結果多會是買貴貨。

      多謝Tony留言,不妨多看這裡舊文,先增加財務知識,自然能幫自己回答。

      刪除
    3. 多謝Tony的提問,但可能你未必能在這裡得到答案,如果你常來這裡就會知道這裡很重視分享財務知識,但鮮會直接指教如何操作。

      就你的問題,不妨分享一下一些啟發意見及思考方法。首先,預知未來向來不是應該去追求的東西,所以還是看價值吧。

      你買的是自住樓,本身已經在租樓,有成本的,其實你大可以看看往日樓災出現的情況,作一些心理考量。例如假設今天買入,樓市即開始下跌,跌足三年至50%,這樣對你有影響沒有?心理如何?那不跌反升而你又沒有買入呢?樓市多升兩三成,要付租金多三年,還有機會加租,心理又如何呢?對你實際生活又有影響嗎?那麼不升不跌呢?你又可能買了,又可能沒有買,不同的情況你有何想法。

      把這些情況都好好想一次,人人有不同結論,實力又會不同,但這個自身檢測對你決定很有幫助的,不妨好好想想,把分析都分享一下,讓大家也可給點意見吧。

      刪除
  13. hi 止凡師兄, 作為CD rom 一段時間, 分享少少經歷, 希望不嫌長篇大論, 本人32歲前銀行只有數萬元儲蓄, 會考三次最高只有7分, 前半生熱愛消費嗜好玩意亦多, 幸好還有份正當職業, 為了中年不至被社會淘汰失業, 當時決定在城大晚上讀part-time degree, 另有正職大概16.5k 月薪, 同時看見不少賣家於yahoo拍賣淘寶貨品啓發靈感, 開始在淘寶進貨經ebay向世界出售.

    最初成本只是1000大元, 高峰時期turnover是人工的兩倍, 而profit margin大概是50%. 經歷一段時間早上上班,晚上上課(大概一周三至四天),下課回家處理ebay小店帳目進貨處理,包裝出貨至深夜二時多, 每天早上上班前到郵局寄出貨物, 風雨不改, 因同時要處理功課,考試, 什至畢業論文, 每天只睡少於5小時. 咬緊牙根經過大概一年多在ebay賺取了少少第一桶金20萬港元net profit 和同時取得了ebay 零成本比賽服裝組銷售額冠軍.

    當時大概2011年1月, 留意了樓市和心目中位於新界西屋苑數月,SSD 剛出招不久,樓市有再升即像, 為怕樓價再升不能通過銀行壓力測試, 不理報紙學者危言, 亦不等degree 尚有數月畢業, 決定立即於農曆新年前夕一周, 以數萬saving 和生意profit 以九成按揭買入理想居所自住2.1m, 僅僅通過壓力測試, 記得當時樓盤供應已非常短缺, 最後在同一日下午看過十多個樓盤後, 晚上立即經agent約業主簽臨約落訂. 當年心態不理升跌, 只為實現置業夢想和搬進心儀屋苑獨立生活.

    當時供樓大概$6,200 不算太大負擔, 而ebay生意收入雖因大量國內競爭者加入和ebay不斷收緊監管,增加收費守則, 每月營利大幅下降但還夠供樓支出. 買樓半年後終於以1st class畢業, 亦在大學認識了現在的太太, 於交往年多後便決定結婚, 因她年紀雖比我少兩年但已到適婚年齡, 我也不想拖延, 大家又可共同為將來努力~ 婚禮沒有大排延席, 只邀父母兄弟姐妹到國外見証我們註冊儀式同時充當蜜月旅行, 連同禮金,婚戒,新傢具及其他支出總數花費十多萬. 婚後生活尚算節儉, 結婚兩年未曾去一次旅行.

    三年後的今天, ebay 的生意已在半年前完結, 因受ebay逼害以致成本大幅上升沒利可圖. 沒有轉職, 月薪升至22k 不過不失算跟得上通漲, 太太收入相約. 可幸是自住物業從2.1m 升至3.2m (現在3.8m). 在數月前剛把自住物業轉按至七成, 吐出現金加上共同儲蓄, 以太太名義買入新界西2.4m一房單位出租$8500為退休準備, 現時兩物業共市值大概6m 以上. 并計劃將來不論樓市升或跌, 看機會再購入第三什至第四間物業.

    4年前的今天未想過, 這數年由銀行數萬儲蓄與父母同住沒學歷沒伴侶的我, 到今日淨資產有二百餘萬, 有大學學位及理想妻子. 雖比不上大部份擁有過千萬物業的師兄前輩, 物業升值亦不代表我能力優異, 眼光獨到. 只幸慶及時抓緊一兩個人生轉捩點, 另下半生原全改變過來. 所以希望大家都可以密切留意日常生活中不斷流過的機會, 緊緊抓住不放, 改變命運, 不要安於現狀讓時間白白流過, 也不要自怨自艾, 妄自菲簿.




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    1. 請問「息」兄現在兩樓共月供幾錢?出租能抵消供款嗎?謝

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    2. 息兄這篇文章很好,很正面,亦有啟發性,讓我另發新文作分享也不錯,謝謝。

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    3. 多謝止凡兄, 這篇文章只是看完你對林本利的感想有感而發, 只有在這裡分享.
      回上面, 兩層物業的供款大概是13k, 因一層是自住單位, 一層租金收入8.5k 只夠抵消一部份的供樓支出及雜費.

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    4. 另外止凡兄歡迎將我經歷分享, 雖不是什麼封功偉業, 如對其他師兄前輩有一點小啓發或鼓勵作用, 小弟也會十分高興. :)

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    5. 多謝息兄的分享才對,讓我好好整理一下,不日再發。

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    6. 此留言已被作者移除。

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  14. 不好意思, 辛苦打的留言被止凡兄刪了, 可能是離題或犯了版規, 所而不便回答你的問題, 謝

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    1. 唔緊要,謝「息」兄。

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    2. 不是我刪留言,我多不刪留言的。

      是google防spam的系統,在spam box找回,已經再貼出息兄的文章了。

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    3. 原來如此, 不好意思, 誤會你了. :)

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    4. google防spam的系統有時太厲害,連我login自己留言都會當成垃圾,近期就好像好了一點,而的確它能過濾到不少spam留言,亦算是值得一讚的。

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  15. 薪高糧凖並不代表會休養生息,不改變自己既投資態度和不斷吸收投資既知識,再薪高亦沒有用。林sir講既野一直係好好既學習教材,你既文章也有異曲同工之效。大家齊齊努力向目標邁進!

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    1. 謝謝Mandy,事實的確如此,財務知識才是重點所在,希望各位明白這點。

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  16. 你好! 我也是今夏在商務看見你的著作新出,上手看了幾分鐘,馬上去付款!
    自己在不同學校工作過,真正切身體會不同年青人其實差別很大。有政府資助的,學費平,而且2003至今不變,學校資源豐富,但部份學生不懂珍惜,覺得政府津貼,學費平,資源豐富,甚至吃喝玩樂都是奉旨的。反而無政府資助的學校,更多學生懂得珍惜讀書以至工作機會。印象最深的是一次問學生去過那處旅行,有學生最遠只去過深圳... 再問,全班坐過飛機的,不足兩成...
    學費較高,每一年都有學生要退學工作。年輕捱過,他們更重視,更願意儲蓄。

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    1. 的確有這現象,太容易得到的東西,人們往往不會珍惜的。

      很感謝KL兄買入小弟的著作,希望你喜歡,有意見也不妨多來分享交流,這裡有關財務知識的討論氣氛很不錯的。

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