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2014年8月10日星期日

借貸經驗分享(三)

上星期寫了兩篇文章《借貸經驗分享》提到一次借貸經驗分享,借貸數額超過100萬,引來熱烈討論,今次再討論一下到底止凡在這次借貸上如何考慮。



如之前所述,這次貸款分開兩家銀行,東亞借了30萬,匯豐總共借了80萬,分別分期兩至三年還款,全期總利息為5萬5,實際年利率大約3.9厘左右。這樣的借貸不好用,因為由借貸當天開始就要每月還款,所以可以運用的借貸就一直在減少,如果有長線投資項目的話,這類借貸不能讓你好好把握投資時機。

正因為這個原因,所以這類借貸可以配合其他戶口操作一起運用,例如本身有孖展操作的話,這些筆貸款就可以拿來降低本來的孖展水平,而每月還款的話就慢慢地回升孖展水平,在這期間就不用付孖展借貸利率,而是付這個貸款利率,因而做到賺息差的效果。

而我則不是這個操作,而是有點相反的概念,本身有孖展戶口,但都沒有動用過孖展水平。今次借來的貸款則可以買入一些有價值的股票,甚至是股息率都已經比貸款的實際年利率為高的股票,股票價格低的話,總有一天反映出來,不反映的話,一般都好好享受股息回報。由於這筆錢是來自借貸的,要沽股票還款時,但又不是好股價,怎麼辦呢?在這個時候才開始動用孖展水平,即在三年還款期找一個好的沽貨價位,找不到的話,最差情況也是拿孖展「接貨」而已,完全沒有被迫沽貨的操作。

不過,blog友需要明白,好像《第二篇》所提到的概念所言,100萬相對我的股票資產及孖展水平還算安全的,所以我才能作出這個操作。這是我一向不多討論實質操作的原因,因為人人的財務背景不一樣,而我又很難詳細交代個人的財務狀況,就算交代了,也不是每個blog友都會留心閱畢。好像之前所述,有人白手借了一個億來買股票,大家可能會害怕,話他風險很大,又可能有人會有樣學樣,我認為最重要是要看這個人的背景,看看如何分析這個操作,原來這人是李嘉誠,一個億只是小數目,但相對今日的我,一個億這數目可能是危險的,因為駕馭不來。

未想贏、先想輸,不是「希望」輸,而是「分析」輸的可能,及作最壞準備。首先,這個100萬的借貸全期利息為5萬5,即這個操作要在三年內賺回至少這個數目,否則就是輸掉5萬5,即每年兩萬左右。換句話說,每月付千多二千元的遊戲費,就給你有一個操控額外100萬的權利,值得嗎?我覺得可以。如果覺得不值,無必要搞這麼多動作。留意這是定息貸款,這期間美國加息、銀行加息等因素都與我無直接關係,風險全在銀行一方。

之前所言,由於有相對這筆借貸來說算是足夠的孖展水平可供動用,而就算短時間內股市大跌一半,都不能迫我沽出我的持股,因此不能還款的可能性不在風險考慮。這些計算我都沒有想過需要利用工作薪金還款,而我估計銀行的考慮點也是差不多,因為本身有物業按揭,計及這些每月還款總和的話,又怎可能批出這幾筆貸款呢?所以失業(今天可能性又極低)對這個操作又不是考慮點。如果把我的人工也一併計算,還款的問題就更容易解決。

投資項目出事又怎麼辦呢?正如之前所言,股市大跌一半都還可以,然而,以今天的股票水平(指5月借貸時),我不覺得股市正在高位。分析股市水平時,理性判斷不應加入本身資金來源作考慮,即如果股市不抵買,無論是自己錢還是別人錢,有成本或無成本的,都不應該入市,相反亦然。強調不用借貸投資不代表穩健,只是概念上輸清也只是零,而不會負數而已,投資穩健不穩健,主要在於對投資項目的了解。所以對著某幾支分析過的股票,曾經問自己如果手上還有資金會否買入,答案是肯定的。而資金來源是短債,可能等不到股價回升,甚至股價再跌就要沽股還款,這需要有「守價」、「坐艇」的準備,我利用孖展戶口作緩衝,永遠現金流的問題才是借貸投資操作成功與否最關鍵一環。

在借貸時,銀行職員問我想借多少,我就反問我可以借多少,最後借到這個數額,我都認為是控制範圍,所以不用多想就借出來了。意想不到的是,近日股市抽升,令我的早前入市部份的持股帳面升值早已超過這個「5萬5」的遊戲費,但我還是沒多大感覺,亦不想沽出後作提早還款,因為股票買賣操作還是看價值而定。

大家可能發現,決定借貸時,以上所考慮的都是「輸」的東西,分析過自我財務可以承擔的風險,於是就決定借貸。反而,拿著借貸可以「贏」多少回報,估計哪支股票可以升多少,升到什麼價位沽出就可以賺多少,這類問題都不是借貸時重點考慮的,在此亦著墨不多。單從股市水平感覺判斷這個時期借貸的合理性,再重點考慮「輸」的因素及風險,這樣的理財考慮會較可取及安全。

最後忠告大家,每個人的財務都不一樣,今天我家庭的財務都相對穩健,希望各位blog友當成隨便看個故事算了,了解清楚也算是增值一點財務知識及操作,更可以放長雙眼看止凡怎樣死在負債之中(我好像經常在這裡咀咒自己)。然而,千萬不要誤解一個信息,就是有個blogger都運用槓桿入市,今天借錢買股應該無死了,這是我最不想見到的結果。先了解人家知道什麼、分析什麼、考慮什麼、又處於什麼狀況,而自己又能否透徹明白、認同及做得到。先了解,後投資,請各位千萬要注意投資及借貸風險。


連結:
借貸經驗分享(一)
借貸經驗分享(二)
借貸經驗分享(三)
借貸經驗分享(四)
借貸經驗分享(五)

借貸經驗分享(六)

165 則留言:

  1. 從這借貸系列看出止凡兄對這次借貸的深思熟慮,往後再要向銀行借貸,不論是買樓還是買股也好。也要學習止凡兄這種態度。

    誠如止凡兄所說,這次貸款利息已經鎖定,利息風險在於銀行。即往後兩三年的現金支出也已經是知道的。只要計算好現金流,風險是有限的。如期還款還可以增加在銀行的信用,為下次的貸款爭取更多或更好的條款。

    說到給銀行 call loan的風險,借來的錢不是花了出去,而是投資資產,還要是投資股票這種流動性極強的資產。股市下跌是有可能的,但會跌到甚麼也沒有嗎? 這是不太可能吧,即使在金融海嘯中,最壞時還有一萬點。說句不好聽,假設這樣的事情再發生,大跌 50%。又適時銀行 call loan,止凡兄要賣股填債,那從股票那裡還是可以套現到五十萬。另外的五十多萬則要止凡兄自己出了。不過從止凡兄的分享,以及銀行能夠借百萬給止凡兄,區區五十多萬止凡兄應該是能夠應付自如的。投資當然是賺有蝕,可以看出最壞也只是蝕五十多萬。止凡兄能夠承擔得到的話,那還有甚麼好說呢。有些人受不了蝕五十萬,有些人受得起,這些都只是大家的風險胃納的不同,沒有對與錯之分。而這只是最壞情況的估算,真正發生的可能性可以有多高呢。

    說起可能性,突然忽發奇想,超級通漲也是一個可能性,明天的事誰知呢?! 觀目前發生危機時,各國救市不外乎是印銀錢。若明天發生危機,印銀紙引發超級通漲。那早已借貸的止凡兄,在超級通漲時,能以一罐可樂的價錢來還清這筆貸款。(一罐可樂一百萬到時也不出奇呢)。但另一邊依然緊抱資產。那誰才是贏家呢。

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    1. 多謝Ricky的進一步分析,不過我可以話,就算你所說的情況出現,即股市大跌一半的時候,我也只是帳面蝕掉50萬,就算這時候被銀行call loan,仍然不能迫使我沽出股票的,因為我本身在孖展戶口內的股票水平不低噢。如果有機會在大跌市時被迫沽股,我應該不會要這筆借貸的,這是一個重要考慮。

      還有,太多人對call loan這個舉動有點過份緊張,銀行是靠借貸賺息差的,日常貸款額以萬億計,到銀行收水時,就算像當年金融海潚,銀行call loan如箭在弦,她還是會先找不良貸款及高風險貸款等戶口先進行call loan,例如中小企或一些還款記錄不良的客戶。細心想想大約會知道自己是在什麼位置,在銀行眼中,相信我是她較後的call loan選擇。

      Ricky提到了超級通脹,這也是我這次借貸的考慮,之後補充一下。

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  2. 非常同意止凡兄的觀點,每個人的財務狀況不同,可以接受及在控制範圍的借貸額不一樣,只要有足夠財務知識,及衡量過可承受各種風儉後,借貸買入可增加現金流的資産,是一項好的負債。

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    1. 多謝支持,這正是我希望帶出的信息,債務有好與壞,相對不同個人情況而定,要好好理解這一點,才能善用借貸。

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  3. 我自己都一路借一路還再一路借,
    借3-4年期貸款,還了1-2年後,再去銀行借,
    因本金已還了一半,另每年人工都有所提高,借的款項亦會提高,
    所以這情況下,手上持有一定現金+每年股息,未計每月儲蓄都好足夠。
    以前會好吃力,因太新手,未計埋風險(可能失業、某股派息不穩定)等因素,
    現在多了少少EXP,借$前一定盡力計清楚,諗定最壞情況,重點計算好現金流!!!
    止凡兄仲勁,用埋孖展,真想了解一下孖展如何收費?

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    1. 原來Thomas兄也是一直運用借貸投資的,相信你對借貸的重點有一定的掌握,多謝分享。

      孖展戶口有點像利用股票抵押作套現的概念,例如有市值100萬的匯控就可以套現60%即60萬出來,再買入股票又得,拿來做別的事情亦可。而不提款,不利用孖展時,這個戶口是沒有收費的。如果提款後,戶口就好像出現overdraft一樣,結欠數額會以P+1.5厘計息。

      所以拿孖展戶口當成是循環貸款戶口是非常靈活的,不過可提款額會被股票總市值所影響,如果孖展水平控制不好,會被銀行迫在低位沽股,這是很多人現孖展「跳樓」的原因,因為去得太盡。

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    2. 謝謝止凡兄提供的資料,如果貸款+孖展,
      計算上又要再多些,風險控制又要再高層次些。
      有時間了解下先^.^
      我覺得止凡兄提供的借貸投資法,
      是較適合本身已有足夠現金流組合人仕,
      透過借貸再提高正現金流。

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    3. 同意,其實單看一個借貸是好是壞,是很難判斷的,因為借款人本身的狀態是極大的影響因素,其財務知識亦然。

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    4. 孖展一樣可以落雨收傘, 利率升時一樣會加息, 而在經濟差時會降借貸額, 到時藍籌都無60%啦, 而有D股仔無孖展額, 所以大家唔好失預算 !

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    5. 多謝提醒,這是很重要的考慮,當時用過孖展戶口渡過金融海潚,所以這些問題都相對清楚,但對於未能完全了解孖展戶口操作人士,請務必要先了解好風險才行。

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    6. 我想問止凡兄,「當時用過孖展戶口渡過金融海潚」,是什麼意思?怎樣操作?

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    7. 其實只是代表在金融海嘯時有動用過孖展增加自己的買貨能力而已,討論的意思是想帶出,只要了解借貸的風險何在,好好管理,在股災時也可以好好運用,而且是值得運用的好時機。

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  4. 止凡兄,小弟想請教操作的問題,每月還款不計薪金,股息又不是月月出,每月還款3萬多元,要如何安排穩定還款?

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    1. 正如我所言,若真的不到好價沽股時,會利用孖展戶口還款,好像在「接貨」似的。

      不過大家可以留意,我本身投資組合總額不少,6月份是金利來派息,8月份是建行派全年息,單是這兩支股票所提供的現金流已夠我多「坐」一些日子了。

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  5. SK:: thank for sharing. The condition are - you are a good investor + good risk management. If you are confident to get return more than 10% annually, it is NOT bad to pay 4% as interest. I have think about it before. Without loan, my financial freedom will be finished within 5 years. With loan, it will shorten 1 or 2 years only. Finally I decide to give it up. Now I can sleep well ever night.

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    1. 多謝SK兄讚賞,我是看價值決定投資的。SK兄對財務自由的時間掌握十分精準,用與不用槓桿的時間都了解過,的確厲害。然而,就算用了借貸,每晚我還是睡得很甜,哈哈。

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    2. SK : sleep well is good for health. Another kind of investment. Good to see both of us can do. Unlike the fund manager, still look at the us market at mid night.

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    3. 對呀,每天追股市,還要看實雙邊市,實在不是味兒。

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  6. 年利率3.9%,即係P-1.1%,以無抵押貸款而言真的很低呢!--- A司

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    1. 其實對呀,可惜之前部份blog友都沒有關心過條款,聽見借貸就認定是高危操作。

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  7. 謝謝止凡兄的分享﹗

    對小弟重新檢視"他"是不是我的好朋友..:D

    BBQ

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    1. 無論如何,面對借貸,小心為上呀。

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    2. 小弟冇咩叻,最叻就係驚。:D
      BBQ

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    3. 驚死,另一個演繹是穩健。

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    4. 驚死,又另一個演繹是給另一半安全感。因為一定不會賭博。另外可能傻有傻福

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    5. 哈哈,有趣。

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    6. 止凡兄,文人兄太枱舉小弟了。

      只不過心態變了,開始領略財不入急門呢個道理。一年有20-30%利潤是有可能,但係一日20-30%利就未必會長久。

      BBQ

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    7. 一年平均20-30%,長期下去,已經是股神的級數了。

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    8. 當本金細既時候...都有可能...

      但當本金大的時候,要做到的確係有點困難。
      BBQ

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    9. 真的是這樣嗎?那麼把大額數目拆細就能有高回報,很多ibank可以替大戶提供這服務,長遠又真的能達這高回報?合理嗎?

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    10. 小弟覺得,只不過本大時...因為要分散投資時,有一部份做唔到目標時....拉不上補不下。不代表小弟現在經歷中.....:D
      BBQ

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    11. 投資理念在本大本小都應該差不多,10萬時做到的回報率,為何100萬時做不到呢?1000萬又如何。當然,去到股神的千億資產當然完全又是另一個操作。

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    12. BBQ:
      那是間中的表現,本少是集中了投資,在短期來說會更像賭博,而賭博有輸有贏的,給了你本少可能有20-30%回報的錯覺,其實是集中投資帶來的波動性,也即是風險,有人贏有人輸,拉長了仍有那20-30%回報的機會極微,和股神一樣稀有。

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    13. 追求自由兄真厲害,三兩句說出了我表達不出來的意思,多謝分享。

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    14. 受教了。我之前的留言也問過本小或多時的操作有否不同。但細心想過後可能原則並沒不同。我自己性格認為因為一定要留下大幾半年流動資金,太太認為要留一年以上。在總流動資產-緊急儲備的數目太小才影響我的決定,所以我現在努力save緊我家庭的第一桶銅

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    15. 文人兄加油。

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  8. 懂得借,自己衡量過風險就ok。
    借貸最緊無影響自己"心理"這一關,
    銀碼水平每人不一樣,任何時侯好壞
    總之自己可以安心有覺好睡就無火位。
    希望你手到拿來,食正個浪,出擊成功。



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    1. 食正個浪?真的想也沒想過,還是先管理好風險再算。

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  9. 謝謝止凡兄的分享,其實有些股民可能忽略自己只股票(高付債比)已經代他借了錢。

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    1. 這也要留意,因為市場出事缺水時,變相受雙重打擊,多謝巴黎兄意見。

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  10. 止凡兄這次行動真係計好了,,
    頂多輸100萬,,冇乜大不了,,
    當然在這次操作會有不少實戰經驗,,

    不過短期借貸確實冇樓加按的長期借貸來得好,,
    之前我層樓升值左,,我都有諗過再按多100個來投資,,
    但由於銀行同太太商議後,,
    選擇另類操作以進行投資,,希望可以加強自己的資產負債表,,
    及提高自己的現金流,,
    不過無論如何,,希望大家在未來也可以在財務自由之路上,,
    都係哥句,,只要計清自己的現金流及風險,,且在投資前作出最壞打算,,
    即使失敗或盡力而為了,,也是興奮的,,滿足的,,
    借貸投資並不可怕,,可怕的是咩都唔識就以為安全,,

    窮人只有等待機會,,而富人則會創造機會,,
    窮人最想改變生活,,而富人最想改變命運,,
    互勉之...
    cleverpeople...

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    1. 輸100萬已經是total lost了。

      同意投資前要做足準備,有否借貸也好,無知最可怕,多謝分享。

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  11. 止凡兄好,
    早些時瀏覽到了你的BLOG, 感覺內容很好, 儲起來慢慢看, 沒太需要作回應, 不過看你寫了這幾篇借貸文後, 見到某讀者LISA的氣燄, 才想出聲支持吓, 你寫的內容很踏實, 是可以借鏡實踐的經驗, 給人講到好似大奸大惡咁, 真不公平, 鼓勵你擇善堅持

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    1. 稍後再補充我對這幾篇內容的看法

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    2. 止凡兄好,
      早前瀏覽到了你的blog, 覺內容很好, 儲起來慢慢看, 沒需要回覆, 但看這幾篇, 看到讀者lisa的氣燄, 才想要回覆, 以免好好的內容被講到大奸大惡咁, 支持你擇善堅持

      大吉

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    3. 多謝大吉的支持,其實Lisa姐亦用心良苦,可能表達時太直接,令大家誤會,要不是她感到不妥就直指不是,都不會令大家有這麼好的思辯機會,所以往好處想,不要存有怨氣。

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    4. 另外我的文章得到你認同,還很珍惜地儲存起來慢慢看,實在令我高興不已,等待你的讀後感。

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    5. 主要是這三篇關於借貸的文章, 你所考慮的可算鉅細無遺, 是很健康的財務應用, 相似地, 我在討論區也曾提過我如何運用借貸, 也一樣是被版友視如洪水猛獸, 基本除我外其他人沒人贊同的, 在現實生活我週圍的人也是, 所以這實在絕少人明白的高招. 你是我第一次見到文章說差不多的見解.。
      你我可說都同是借貸的專家, 我取得的利率還要低些, 因為我有堅持利率達不到我估計的話我是不會要的, 最近有一個電話打來引述的利率很好, 但後來最後覆實的利率高了, 我就算已做了一堆手續, 都立即推掉。

      刪除
    6. 原來大吉也喜歡運用借貸,更取得更低的利率,果然厲害。

      我倒有興趣知道你的考慮是否大既跟我的考慮相同,投資操作又是否差不多,另外又有否我沒有考慮的地方,可以的話不妨分享多一點。

      刪除
    7. 不敢不敢, 止凡兄回報好, 不屑於格價啫。
      考慮不週的地方真的看不到, 唯有舉吓小處, "總數過百萬的貸款,但借入這筆貸款時還是面不改容" 其實根本無需有異樣, 因為結果其實了然於胸。

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    8. 無論如何也多謝大吉分享。

      刪除
  12. 其實止凡兄在借貸前已作出充分的計算,問題便不大。最怕像一些人就是只懂借入,沒考慮自身的還款能力,純粹是投機博一場(我就曾碰到這種人),後果絕對是不堪設想。 權

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    1. 我也認同這種人的心態及操作十分危險,在這裡寫這個借貸題目,就是希望分享一下作這個操作前所考慮的事項,給大家借鏡,同時亦能讓大家給我些提點。

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    2. 若有人認為這幾篇文是走火入魔, 我想指出的該人心中同樣存在心魔, 以下是一些普遍的思路:
      1. 股是很大風險
      2. 借錢很大風險
      3. 借錢+股? 咁都做, 唔好咁害人啦!!

      刪除
    3. 大吉正道出部份人的迷思,尤其是現今銀行把不同投資工具粗疏地分了等級,大意是指其波動性,股票投資就是風險高,完全不合理。正如巴菲特所言,風險來自對投資項目的不了解。

      然而,借貸又被人妖魔化,可能因為自少聽到太多有關借貸的出事個案,令只要運用借貸就會被部份人否定。

      刪除
    4. 係呀,
      當大部份的股票是妖魔, 便妨礙了大眾通向健康投資之路;
      當大部份的貸款是妖魔, 便妨礙了信貸應用之路;
      而想提升財商的人, 應該是分辨其中的是非, 而不是謝絕不接觸。
      我想這來看這blog應該是為提升財商 ? 否則讀者們所為何來?
      既然這幾篇文是為增進大家財商而寫, 止凡兄又何曾改變過心態?

      如果想改善財商又不想面對借貸的知識, 愚意認為應該不會成功。

      刪除
    5. 我相信如果blog友真的閱畢我的大部份文章,應該不會認為有有太大改變過,只是精益求精,一步步吸納財務知識而進步。

      另外,不借貸也可以很成功,不過又不用太否定借貸而已,要正確理解借貸這回事才行。

      刪除
    6. 止凡兄,由你多年前開始處理屋企人的負債,直到現在,你的財務知識給喜歡看你文章的人的感覺:你只是在不停地進步!

      如果別人認為你現在和以前很不同,已經走火入魔!那是他們並不了解你,我對他們有否認真看過你以前的文章,有所保留!

      本來不想回應這幾篇借貸的文章,因為你有太多的留言要回應,但最後還是留言支持你一下!我也是你 忠心 的讀者,有點好笑,對不?

      其實你很多文章,字裏行間,都透露著智慧,值得看完又完。和你一樣,我也是由看鄧小閑炒股十八年Blog得到啟發,開始認識孖展!也有看你這一路走來的文章,其實你就算沒有寫這幾篇借貸文章,在你以前的文章裏,也早已透露。

      祝你好運常伴!投資的路上有時需要運氣。

      聚寶盆168

      刪除
    7. 多謝聚寶盆支持,看來你真的看過我的大部份文章,所以能看出我的理念及變化。

      走火入魔這個用語的確不好受,不過我看不見留言這個人有再回頭解釋,如果他能好好講解一下為何他有這個感覺,這會更有建設性。

      這個借貸文章系列還未完結,還有一些文章會發表的。

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  13. 另止凡兄:“媽展“(不懂打,用同音字)其實是怎樣操作?有機會可簡單講吓嗎?只是想了解吓,不是在這裡鼓勵其他人去做這動作。 權

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    1. 你指孖(弓木弓木)展,以前這裡有文章討論過孖展的操作,權兄不妨search一下,其實這裡討論借貸題目不是第一次了,早在幾年前已經在這裡大談孖展操作,不知為何今時今日被人一種越來越「高風險」及「走火入魔」的感覺。

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    2. 止凡兄不用介懷,每件事總難得到所有人認同,之前也有些人覺得你的投資手法很保守、好悶。實在不能滿足所有人。 權

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    3. 我也先嘗試search吓先,謝謝。 權

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    4. 我早已明白不可能滿足所有人,所以我還是分享我喜歡分享的東西,亦不認為教壞人。

      找不到請告訴我,或看看有什麼可以補充一下。

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    5. 謝謝。 權

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  14. 我也認為lisa姐是用心良苦。其實能有幾位心直口快的朋友在身旁。是福份。真感謝她能在此提醒很多佰生人及新手。
    和事佬俗士上。

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    1. 有反對聲音的blog看起來好像多元化一點,大家和而不同,有點火花是好事情,迫大家多點反思,進步都會快一點。

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    2. 反倒是俗士兄的留言, 我訝異之處頗多,
      1. 你認為自己財商50而賢內只是1, 而"所有"資金卻必須向其匯報, 那麼一是你攪錯了你對自己財商的估計, 一是你決策上是一個錯配, 要由一個財商低的人決定所有分配.
      2. 你認為自己放棄了很多機會, 賢內的叮嚀是成本, 但卻認為賢內令你逃過官渡一刧, 並稱她為女孔明, 這更令1. 中你攪錯你自己的財商可能性增大。

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    3. 倒是俗士兄的留言我有些訝異:
      1. 俗士兄認為自己財商50而賢內是1, 但資金卻"全部" 需向女財爺匯報, 這其中定有問題, 一是你錯估自己財商, 一是決策錯配, 致由一個財商較低的分配資金.
      2. 你認為放棄了很多大好機會, 賢內的叮嚀是成本, 但卻令你避過官渡之刧,
      那更顯得上述兩可能中, 你錯估自己財商的機會更大。

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    4. 謝謝大吉兄提問。
      我也想籍此機會補充一下。讓準備結婚或已婚的後輩和大家也引此為鑑。
      其實內子的財商低是不爭的事實。例如她連股票的是什麼,什麼是機會成本也一竅不通。我之前其實也和她一樣差,只是幾月來不斷惡補資料性的知識,例如股票的基本運作,什麼名義及實際利率等分別。但是我仍是完全看不懂個股及宏觀經濟等分析性的。所以我才覺得自己是50及格而已。
      可以是我之前表達得不清楚。我其實是在家中的角色更家像是家中財經局的技術官員或財政司,內子卻是有絕對否決權的家中一人立法會。太長的留言待續

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    5. 從俗士兄的留言看,我相信他還在投資計劃初期,所以對身邊人建議的操作還在摸索階段,可能近年突飛猛進了,太太還來不及感覺到而出現錯估形勢也說不定,日子久了,大家互相建立好了,會好很多。

      另外,如果大吉留言後不見了,請簡單多留一個留言提醒,我應該能在spam box找回你的留言。

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    6. 一是決策錯配, 致由一個財商較低的分配資金.>大吉兄觀察沒錯,我認同是給錯的人太大權力,幸好她是絕對保守型,所以不會主動出擊,只准全隊在自己後半場後衞守門員互傳。但有一個100sure的風險是給對方通脹前鋒每年一定偷到波射入約0.01至0.06球。
      但身為已有配偶的人,只能以雙方風險承擔能力的最大公因數或較低者為準做指標。雖然無奈,但為了家庭和諧。暫時無法。待續。


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    7. 謝謝止凡兄鼓勵。對。我是在初期中的初期。所以暫時的投資計劃是節省開支和ibond及定期。讓內子有信心及本金漸多的情況下再向她推薦月供2800的計劃。希望那時議案獲通過

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    8. 正如我上面所言,需要點時間建立互信的,如果你有財商,慢慢地她會對你完全信任,這也是我的經。

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    9. 止凡兄,對您說的似懂非懂,我本以為性格及經歷決定投資心態及風險承受力。雖然我財商在此高手林立的blog中不值一提,但在幾月的用功後,發覺我已經可以看懂bxbx kxxxxdxm的大部分留言,才驚覺原來很多人是人云亦云,而傳統智慧真的很值學習呢,側如應駛則駛,怕老公或婆或家長會發達。可圈可點呢

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    10. 對我說的似懂非懂是指什麼說話?另外,我不明白什麼是“bxbx kxxxxdxm”。

      發現自己每天在進步,有脫胎換骨的感覺,應該很不錯的。

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    11. 他說的是親子kingdom(baby 王國)

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    12. 這是一個討論理財的forum嗎?從來沒有去過,值得去看看嗎?

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    13. 在投資的初期,有個保守的人對財政批核是好事。

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    14. 俗士兄我比較難理解人仔定存如何會形容為官渡之敗咁跨張,
      如果你的決策真的會導致一個官渡之敗的結果, 可能你有些誤解財商的意思?
      認識會計等知識, 並不一定有好財商, 否則哪會這麼多專業人士中了accumulator招,
      而保守亦不是財商不高的代名詞, 如果你的贏面是負的話, 0已經比你好。

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    15. 需要點時間建立互信的,如果你有財商,慢慢地她會對你完全信任<不太懂指這句,我以為性格很難變,我以前以為就算我財商及在ibond上有小許戰績也難改變內子的保守性格。但止凡兄的話是否指長的時間和往續或可改變我太太的多欵嗎?
      另外那個討論區不值止凡兄去看。因為只是親子討論區其中一個有關財務的入門而已

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    16. 大吉兄,因內子比較內向和保守,如果給她知道人仔因匯率而帳面蝕了一定的百分比,她可能會大驚,之後有可能收回我每次可以調重大約月薪數量的兵權,那可大可小。我指的慘敗是這樣。可以我想連帳面蝕的機會也沒有,所以夜觀星象,發覺每年一度不敗的ibond機會來臨,所以計算利害後,以每人2手出戰,暫時報捷。

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    17. 回文人兄,我指是慢慢加入你認為可行的操作,一次試多一點,太太接受了後又可以試多一點,慢慢有計劃地成功,讓她看到有方向,有可觀資產,她對你的信任自然增加,慢慢更會認定你是專家。

      今天我家人很少對我的操作有意見,甚至遇到財務問題時更會問我意見,這信任是需要累積的。

      關於討論區,心想到那forum分享,不知能否啟發更多人。

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    18. 另外也謝謝大吉兄細心說明財商的定義,其實我也有小小誤會硬件知識和軟件運籌帷幄那是財商。為方便以後討論和用比較精確的形容詞。望止凡兄有機會出文論論terminology 。

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    19. 哈哈,我本身並非修讀金融財務的,對這類terminology也是知些又不知些,怎能在這裡說教呢,看看如何分享吧。

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    20. 另外,文人兄平日也要多跟太太分享投資概念,太過著眼帳面短期波動未必可取,不妨跟她多討論富人的操作模式,從生意或持有資產製造現金流的角度出發,少從帳面賺蝕輸贏的思維去想,這會更有效。

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    21. 俗士兄我對你財務支配如何安排其實持中性態度, 原來你所指的官度之敗是指財務支配的角力, 那我不置評。
      對俗士兄及讀者, 我建議操作可只限於你個人的資產, 至於屬於家庭的資產, 賢內有話語權是無可厚非的, 如果現時沒有, 你可由現時開始以一筆起始資產獨立運作, 那麼贏輸, 別人也無權干涉。這樣, 你亦可證實一下你的"財商"是否真的較好。

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    22. 如果止凡兄有時間到那討論分享,她們一定獲益。但是她們有些太太坐擁很多閒錢,但還停留在問那裏做定期比較高息的水準,
      我不是看輕她們但她們的人獨立思考有待商榷,
      但接觸到這裏比較無私的分享,總好過聽某某說名牌/股票號碼好。謝的多過止凡兄,我覺得自己是好心人,但礙於本人學問有限,暫不敢在那網發言。現在有機會向90 80後朋友說話,只會好言勸他們多savings.但有一典型回應是現在通脹高。savings 的錢會“扁值",寧願做個月光族。我聽畢,無限感觸

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    23. 謝謝大吉兄,如果早一點認識到您們便好了,
      我因為之前想給太太安全感。所以用了日式家庭理財法。沒有私己。每月出糧後全數上檄。所以暫時沒有獨立財政。不過兄之建議是妙計。我待儲到1年閒錢後會學習一下另一著名博客資投兄般分開3個戶口管理。

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    24. 由於通脹而寧做月光族?這思維的確新鮮,大開眼界。

      另外,跟家庭財務獨立也是不錯的建議,至少自己投資出事了也不會影響家人生活質素。

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    25. 我剛相反, 我盡量不讓家人知我真實賺幾多, 以免以為錢太易賺, 拿錢來叫我投資....

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    26. 有趣,真的一家不知一家事,加油吧。

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    27. 止凡兄覺得新鮮,我也覺驚訝,可能我的890朋友是基層,所以有此想法的不小,不過大部分也是給消費主義蒙蔽吧。以8k至13k去供10000總支出的xphone。唉。另一中學生朋友竟一年不夠轉一部3000多我手機。我是有月入的基層打工仔也只跟他用同款而已。消費主義可怕。所以在這高通年代,不高消費,其實已在複息效應下做定期或ibond贏左大部分月光戰鬥員。止凡兄同意吧

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    28. 大吉兄,謝謝賜教,我敢問您可以自如地使用獨立的投資資金,原因我推測應該是閒錢吧?不然應該也會在準備投資中高風險的投資標時受些小的心理影響吧

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    29. 完來如此,我對這現象從不驚訝,只是對月光族的借口感新鮮。

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    30. 想深層,我真不知是他真心相信還是中止我追問或婆心的勸阻。但有什麼財商的上代便有相同的下代。這是富爸爸的概念。真的感受很深。我是窮二代,我只是比較好彩的一群,因為喜歡學習和因緣際會才有機會改過自新。謝謝大家

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    31. 和很多家庭一樣, 每月月入我會給父母家用, 也會存入一些在家人的聯名戶口, 其他是我自由使用的, 由於已過了狂捱期(我在討論區的用語, 稍後補解), 已有一定儲蓄, 所以每月用剩的都算是閒錢。
      我的原則, 投資賺的不會全收埋, 我會用部份, 例如四分一, 買東西獎自己, 甚至撥出和家人去旅行, 咁她又怎會介意我如何投資呢?
      投資中高風險時沒甚心理影響, 因為是先預算可輸幾多才去做的, 如輸到這數目, 便找數認輸, 我所見的個案中, 認輸是最困難的。
      反而我不清楚你指的中高風險是哪些?

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    32. 投資界精英雲集,大部分資金在大戶和基金經理手中,一般散戶要想想憑甚麼可以打敗他們,做得比他們好。

      在投資的初期,看對看錯都難免,各種嘗試也是學習的必經過程,開始時有虧損也是正常不過的事,太太看到自然要控制。事實上很多人都會在這時控制不了自己的貪念而冒上過大的風險,然後又會因為虧損過大承受不了而遠離投資市場,又或失去自信而把資金交給金融吸血鬼處理,是雙重損失。

      太太的信心是要經過長期觀察而建立的,雖然我在股市投資所得的回報,而經足夠以股息過活,我太太也一樣會不放心,恐怕得而復失,幸而我們除了家庭戶口外,也有自己獨立的財政,所以她不會管也管不了我的投資。

      在投資市場風險控制非常重要,很多悲劇是因為不懂控制風險而發生,要投資成功EQ比IQ重要,能控制貪念已經是成功了一半。

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    33. 謝謝諸兄的耐心回覆,
      風險定義很難,我知風險和波幅不是等號。但因為我才疏學淺,暫時定義不會蝕很多本金的才是低風險。例如定期和ibond等

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    34. 風險是你對投資項目的不認識,定期、ibond不就代表低風險,你看雷曼債券,當年都叫bond,買入者有多少個知道自己為人承擔多大風險呢?

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    35. 如這樣看, 我全部投資都不是低風險的。ibond我也是當證券賣掉的。

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    36. 即你對你的投資項目不了解嗎?了解而知自己做什麼操作,就已管理好風險了。

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  15. 凡事我都傾向親身試下拿個經驗(非指犯法或對自己他人有害的事),所以,孖展、分期供股、加按買股,我通通試過。只有身在其中,你先會學到最多野。

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    1. 十分同意.

      sam

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    2. 這也能獲得實戰經驗,十分可取呢,理論講幾多都無用。

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  16. 止凡兄,自己也是一個𨹦守的投資者,也曾受過借信用咭及孖展帶來的後果,所以我的網誌只會分享自己覺得可行的致富之路,如教人點樣用零存整付儲錢,點樣將用來投資的錢來作樓按部分還款,點樣令自己唔好欠咭數數而長達3年没有任何信用咭,所以我的意見不用多說也很明顯,不過在此看到唔少反對的聲音,以相反理論來說,我反而覺得止凡兄今次會大賺,令給你忠告的人大跌眼鏡。

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    1. 我發現Manfred兄經常用這個邏輯看問題,認為大部份說的就是錯,但實在有欠理據。

      如果你留意到,這裡大部份blog友的質素不像forum內的朋友,這裡水平高很多。還有,如果你閱畢這幾篇文章內幾百個留言的話,你會發現否定的聲音只佔少數,這跟你的觀察有所出入。

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    2. 另外,Manfred曾經因借貸而出事,往後變得非常保守,因不想欠卡數就連信用卡都不持有,感覺有點控制不了自己而選擇逃避,而不是從錯誤中學習並改善自己。我覺得你的取態很保守,但也很消極。建議不妨想想之前出事經驗的重點,一出事就選擇避開所有同樣行為,這做法未必可取。

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    3. 所以我從來唔否定與自己相反的意見。只要是有point的意見,一定有背後原因,當了解左,你的知識又會再上一層,因為化左別人的經驗為自己的。這是我在這blog學到的東西,互相包容,互相吸收。

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    4. 同意CK兄所言,亦高興見到你話這裡是互相包容,互相吸收,這正是我的宗旨。

      我到過Manfred的blog,感覺一遍灰心,有欠自信及計劃,這是我看到他的blog及留言的個人感覺。希望他能正面積極出擊,吸納財務知識,能幫他的人只有自己。

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    5. 謝謝追求自由兄。兄所言甚是,雖然我對內子之太保守有微言,但其實又愛又恨,我積極地看,她可以互補我所不足。
      另外,我也有拜讀兄之博客。請多提醒後輩。

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    6. 信用卡及其他財務工具的使用恰當而有效控制風儉的話,有時可以為財富增值,最重要是增進財務知識而為己所用,正如信用卡,我會每個月清數,累積積分換超市禮卷,買多幾餐餸(c9係甘既啦)

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    7. 十分同意Ni的意見,我亦經常運用信用卡,又可以遲一點付款,又可以儲積分,非常可取。

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    8. 對不起,ni姐。關於信用卡積分問題,今回我可有所保留。
      能駕馭到卡的人。我大膽估計不到一半,能如取如携地把信用卡用到極致,我敢說只有小數心理質素如止凡兄的人才做到。
      因為我以前也以為我是如止凡兄般懂用卡。但看過一本書“有錢人用長皮夾“後(公立有借)。這是我看過10本入門書中最推介的,雅俗共賞。現在180度改觀了,我沒有再為積分操心,現在只有八x通賞錢及sxxxbxxxx卡而已。因為這是out topic,有機會在敝博開此命題,讓我舌戰群財吧

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    9. 原來是這樣的,那就等待文人兄分享吧。

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    10. 補充,以上只是本俗士愚蠢的見識,但有點是堅持不妥協的。1永先駛未來錢,2不欠信用卡卡數(除到了必要關頭,沒有別的融資法才可短暫用來周轉。理債女王的金錢智慧 書中的緊急情況)。不過此地的輩們應該很少有這境地。

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    11. 先洗未來錢,這代表借貸的話,還是有得商榷的。

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    12. 信用卡當然是我們的好朋友, 因為從駕馭不到它的人取得鉅利, 所以它不介意漏返一點給駕馭到它的人, 不吃白不吃, 至於積分, 確實只是最微末的甜頭而已,基本上其實不算甜頭, 是它從商戶所賺的分一點給你而已, 某程度這甜頭是你自己付出的, 可笑不?

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    13. 對,我更正。我先洗未來錢的意思只限消費品(例如10000的電話,100000的旅行)投資或資本性消費capital expenditures 等不在此限。

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    14. 大吉兄,您那羊毛自羊身上的積分論有見地。我的看法是200才有1元。轉換為值博率計,只要有任何1元的消費是浪費性而不是需要,那您要再有多200需要性消費才可以break even

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    15. 所以不是為積分而消費, 如果用卡與否都是付咁多, 咪用卡囉, 其實那價錢是加上給卡公司抽去的錢, 所以不用卡的人其實也並非英明, 不知道其實負擔了別人用卡的溢價。 君不見, 買電腦用品如要用卡是要加3%價的。

      止凡兄我上篇文又不見了 :(

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    16. 有道理,所以我的定額定期開支如電話費等也用卡。但不太明為何不用卡要付了別人溢價,請教一下?我知有些現金價是低些,所以用現金只是蝕左每200元等於1元的rebate而已。我這理解可以嗎

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    17. 已被收多了3%, 用卡拿回最少0.5%的回補而已, 現時多可做到1-1.5%,
      如有得選擇, 所有卡消失而可減3%價當然更好。

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    18. 信用卡用在必須地方可以賺積分,但為積分而增加消費未必可取。

      大吉不用擔心,google把你的留言當成spam,我可到spam box解除,下次不用重覆留言,告訴我就ok。

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    19. 謝, 重覆的就請del吧。

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    20. 已delete,謝謝。

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  17. 之前在討論區我曾實時記錄低我的操作結果, 我亦有留低留言記錄, 止凡兄不介意的話我也可以在此張貼一下, 湊巧當時(2010年)我也是用"草船借箭"命名這招, 和止凡的貼圖其實心中思路一模一樣。 XD

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    1. 有blog友分享,帶出正確財務知識的,我一定歡迎,可能另作新文也說不定。

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  18. (23/9/2011)
    記得介紹「草船借箭」的時候, 指出左一o的用呢招的原則, 估唔到條件而家已符合哂
    於是做下實況「草船借箭」
    9月頭一間中資行打來lau借, 最高月薪8倍, 12期, 年率2.87%, 我猶疑一排,最近市況大插, 我就應承左, 呢兩日錢已到.
    符合的條件 :
    1. 我話到18000點可以用呢招, 而家真係18000以下
    2. 每月餘錢可以還到款有餘
    3. 股隻息率至少等於借利率, 現在優質股5,6厘息都比比皆是 !
    既然提出此招, 無理由無膽實行, 我係買入中銀2388, 指數17668, 以收市計$18.6, 一年之後睇下成效

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    1. 如果能分享當時考慮,例如為何認為18000是可借貸入市之位,除股息吸引以外有否其他價值考慮要點,這會更好。

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    2. 18000是在我腦中超長期的支持位, 只是長年看指數得到的感覺, 見笑, 因我是不太信技術分析技倆的。

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    3. 我也不相信技術分析,只看價值,18000也是亞洲股神東尼相信的支持位,但在金融海潚時話過就過,令他有段時間不斷認錯,自信盡失。

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  19. (18/1/2012)
    由於走勢轉好, 可以鎖定利潤先. 今日以$20.2 沽出呢PART中銀. 以月薪$25000, 八倍$200000計, 入約10500股, 每股扣使費約得$1.55,
    共$16275, 已還三期本及息, 計埋將來總利息為$3021, 就算由現在起不再投資, 實得$13254. 利差6.6%.
    但不要忘記, 仍未還而在手的錢, 未來仍有再出動的可能.
    草船收割的箭(錢), 我會扣除以往及呢三個月要還的部份, 其餘共$114764.5轉往內地戶口做三個月人仔定存, 利率3.1%, 約得$800.

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    1. 如何看出轉勢之時機而決定沽出,這是重要考慮點,可能大家在看這操作細節之同時,更想明瞭背後的考量及財務知識。

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    2. 記憶中其實是沒轉勢的, 後來係升上去, 所以沒有第二波入市, 因為並非馬後砲, 當時未知未來, 當然是袋左可觀利潤先。

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    3. 看勢這東西不太適合我,還是認為看價值較可取。

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    4. 俗士不才,我覺得我學多十年也沒信心看懂勢。所以我應該會用月供。

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    5. 在我認為,價值比看勢更可取,然而,月供又不失為一個價值投資好方法。

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    6. 止凡兄,跟您互動學習比我自己看書更有趣。

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    7. 跟blog友互動不錯,但怕其他blog友看到好像太多灌水留言,不再花時間來看,哈哈。

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  20. 我要反省下,減少不必要的留言。讓留言更有質素和可讀性先:p

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  21. 止凡兄, 今天收到$40,000 (48個月, 實際年利率3.27%)的借貸邀請信, 有兩個月時間慢慢考慮:) 謝謝你的啟蒙 (事關我之前也是認為借貸就是洪水猛獸 XD)

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    1. 對,借貸不是洪水猛獸,但也必先要有通盤計劃,深入思考,好好想一下吧,有機會更可在這裡分享一下也無妨。

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  22. 看了大部分文章及部分人既留言,深深令我反省現在正在經歷的借貸過程。特別有得益的方面係風險管理、心理素質及實際操作上。
    原本有點無畏無懼的去借貸,但錯算了沒有把失業加入考量,導致有點心理壓力。但就我個人而言,沒有借過豈知當中的甜與苦。可幸為金額仍可應付。
    止凡此次的分享十分有可讀性,我個人看了兩次尚覺得不足。另外想轉載至個人網誌並加上參考連結,未知可否? 謝謝!!

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    1. 有加入連結的轉載沒有問題,難得有人如此欣賞我的文章,能令你認真思考,增值財商,讓我感到高興。

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  23. 最近拜讀了你的大作, 獲益不少. 關於借貸投資股票的問題, 我有一個可能是阿媽是女人的問題: 閣下用借貸買股票, 其實是不是表示你很有信心買入股票後, 該股票在還款期間不會大跌? 我這樣想是因為, 假如股票在還款期大幅下跌, 即使你可用股息或孖展套現還款, 那操作來有什麼意思呢? 所以, 借貸買股票, 其實歸根究底是估市(或某股票)的能力? 如果我這想法是對的話, 一個人應否借貸買股, 除財務狀況外, 估市能力要非常準確是否也是必須呢?

    另外, 在計算回報方面, 是不是只要股票在還款期內, 跌幅不多於股息-貸息的百分比(即賺息差), 這個操作便算有正回報而值得一做?

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    1. 未知你有否看畢這個借貸系統,當中都有解釋投資的重點完全不在「估市」,拿孖展數額作緩衝是預計了股市大跌的操作,借貸的重點應在現金流,投資的重點應在投資項目是否優質抵買,買入後是升是跌並不是控制範圍。

      小心這個買股票望升值的觀念,大部份人都是拿著這個觀念,但總是事與願違。你應該看了我的第二本財經著作,你大可以看看第一本財經著作,有系統地講述投資計劃是如何。

      感謝支持,再留言的話,不妨留個名吧。

      http://cpleung826.blogspot.hk/2014/10/blog-post_16.html

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    2. 止凡兄, 謝謝回覆. 我是有看畢你這個系統的, 不過我可能未完全明白, 請見諒. 其實你這個操作, 買入息率比實際年利率高的股票來賺取息差是不是一個必須的條件 (即債務與資產跑馬仔的概念)?

      至於第2個條件是優質, 抵買的股票, 因為即使買入後股價大跌, 也不介意在還款期後繼續長期持貨? 而即使股價不幸地持續低於買入價, 但因高息, 所以能帶來現金流?

      不過, 假如條件2是正確的話, 其實買入該股票是不是應期望在收息之餘, 也能升值呢? 這裡會不會有一個機會成本的考慮呢?

      我會再閱讀閣下第一本大作. Sun


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    3. 多謝Sun兄支持,若你再看看小弟第一本著作,又或者這裡的文章,你會更明白我相信的理念,即投資是一個計劃,而並非預測市升市跌,合乎投資計劃的都是好操作,試試對現金流更著重,分辨好價值與價格,從這出發去投資,你的概念會有所不同,股價升與否,你未必再這麼重視。

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  24. Thanks for your feedback.

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    1. 不用謝,多來留言吧。

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  25. 「由於這筆錢是來自借貸的,要沽股票還款時,但又不是好股價,怎麼辦呢?在這個時候才開始動用孖展水平,即在三年還款期找一個好的沽貨價位,找不到的話,最差情況也是拿孖展「接貨」而已,完全沒有被迫沽貨的操作。」
    孖展還款是否月月還的呢?印象中,孖展息囗約有七厘,這會不會與股息扯平呢?

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    1. 如果對操作工具不掌握,還是先了解清楚,建議到銀行或證券行問個詳情,仍是不掌握,就別作這些高危動作了。

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  26. 請教一下子凡兄:
    這筆百萬元借貸,每月還款款估計約三萬元,從第一個月還款開始是用備用現金還款還是一開始用孖展還貸呢?直至沽出股票才減低孖展水平嗎?還是一直以股息放入孖展戶口減低孖展水平?
    由於小弟仍在建立初步財務知識階段,煩請指教!謝謝
    Peter

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    1. 多謝Peter兄的提問。還款期間並無運用過孖展戶口,今天兩年期的貸款部份已經還清,剩下三年期那一筆的尾聲,估計也不用運用孖展戶口。

      其實,需要運用孖展戶口,這是借貸時所考慮到的最壞情況,利用借貸致富,借貸人本身要有足夠現金流與財務能力,不要借得太盡,正如文章中所提到,富豪借一億與一般打工仔借一億,背景實在大不同。

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    2. 感謝子凡兄回覆!
      另外多謝您多年前提供的孖展運用方法,使我現在的財務更加穩健,背後可以抵押股票用作補充現金流! 子凡兄,期間你收拾心情後再發文章
      Peter

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    3. 謝謝Peter兄支持,多點財務知識,善用借貸能力,令財務更穩健,加油。

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  27. "由於這筆錢是來自借貸的,要沽股票還款時,但又不是好股價,怎麼辦呢?在這個時候才開始動用孖展水平" 止凡兄,我睇左好多次,都不太明白,但我可以估到一點點。
    是否這樣: 例如你已經用貸款在匯豐$50元時買入,如果萬一股價跌到$45時,但你又要放股票還其中一期貸款,你就會用孖展去在$45買回你要放幾多股數去還這一期貸款的匯豐,我有無理解錯?

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    1. 孖展額是一個可動用現金的金額,這就如一個循環貸款戶口,我平日沒有動用的。你看不明白,我估計有兩個可能,第一可能你未有運用過孖展,第二你理解我所有借貸都一定要用盡,槓桿到盡去倍大回報,所以想到我還款時一定要沽掉股票,需要拿孖展「貨換貨」,其實不然。

      動用孖展這情況只是最壞打算,事實是一直以來現金流不弱,整個組合的現金回籠,加上工作收入,很多「水位」在手,這個孖展金額只是一個保險。這個借貸系列並非教導人如何借貸,而是若要借貸,需要考慮的範疇可不少。

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    2. 好聰明,我真係無用過孖展。 我連循環貸款戶口都不知道是什麼。 如何理解"由於這筆錢是來自借貸的,要沽股票還款時" 你說你要沽股票還款? 整個組合的現金回籠 (是指你現在收息中的股票的派息已足夠還每一期的還款額?)

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    3. 從你的文字中不難看出。
      我指的是「如果」要沽股票,那又是最壞打算,我的組合並不是全借回來的,舉例500萬股票的組合,當中可能只有50萬借貸,所考慮最差的情況是指那500萬所產生出來的現金流也不足以支付50萬借貸的利息,不考慮工作收入的話,還有孖展額可以運用而不需要被迫在市況低迷時估出股票。

      而現金流是派息能力,視乎你的選股,與市況高低又未必有直接關係,整篇文章希望讓大家對借貸有更深入考慮,不要只希望賺多點、賺快點,就去槓桿,一般出事都是這一類。

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  28. 講到周顯,我google了一下他的著作(發達指南2010),發覺他借放打牌數去講借貸的時候,沒想像中投機,指出了企業債風險的常識。有抵押可以比無抵押更有問題,買外債形同買外幣,炒外匯半夜被斬倉等故事,再看看Blog友買債的操作,好像又明白了點他們背後做了多少功夫去衡量得失。

    無論投資手法是甚麼,有抵押就有斬倉的風險,平日無事,大事時沒頂。現在發展商借三年低息的九成也好(現金流問題),坊間有人要疊債基也好(資產價格問題),事情還是有多少人記得水退時不要被迫沽貨。當然,換句話說,因為對手的失誤而造成我能買入錯價的資產,那是我想到市場有效的情況還可以發生的機會。

    再看這篇文,我覺得你已經把protection的那個面交代得清清楚楚。

    T

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    1. 我發現談健康借貸的文章及著作不多,多分享這類文章,希望能讓更多人得到啟發。

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