止凡著作

跟著價值走
的12堂課


財經類
2017年5月初版




財富未來


財經類
2016年4月初版




財商有價


財經類
2015年7月初版




積財有技


財經類
2015年2月初版




取之有道


財經類
2014年10月初版




永不當田雞


哲學類
2006年3月初版

2014年6月22日星期日

彼得林奇演講(四)[評論]

一連三篇《彼得林奇演講》,分享了總共幾萬字的文章,篇幅話短不短,但又沒有一本書的長度,單看這個演講內容,就好像上了一堂雞精班一樣,把林奇的多年經驗及股票投資理念都一下子吸收。在貼上文章時,一面整理文章,一面跟腦子內的財務知識相呼應,所以多發一篇文章講解一下止凡對一些觀點的看法。




林奇的講稿很有系統,大致可以把全文分為三個部份,第一部份主要是談規則,林奇總共分享了四大規則,包括「了解你所持有的股票」、「作經濟預測徒勞無益」、「不要擔心股市」、「不要急躁,你有充足的時間」,其實這四點都可以話是一些常識,不過我可以肯定,大部份人的概念都沒有這些規則。

亦即大部份人都不會了解所持有的股票,對不?大家不妨找一位有投資股票的身邊朋友作個實驗吧,問問他買了什麼股票,又看他有多了解這些股票。多數人都著眼於經濟預測,茶餘飯後的話題都在討論後市如何,政府政策出台對個市有何影響,美國會否加息之類。正因為這樣,大部份人都很擔心股市,怕後市不好,預測未來之心十分之明顯。當收到消息話某支股票有前景時,多數人都立即要「入點貨」,怕遲了一個交易日都不得了似的。

所以林奇可謂在1990年時就說中了所有今天股民的態度,其實不是他有預知能力,而是股民從古至今都沒有改變過,就算把這類演講稿如何發揚光大,讓更多人看到,能做到的始終是少數人。有關買賣股票的「急躁」,身邊就有朋友永遠帶著銀行的「密碼機」上班,問其原因,他表示拿來網上交易之用,而我則認為早一晚設定買賣指令就可以了,朋友就話這樣不夠「即時」,會賺少很多,「即時」真的賺多很多嗎?

第二部份為「危險的說法」,林奇一口氣說了十個「危險的說法」,看完這些說法,大家應該覺得耳熟能詳的,不錯!這都是每天身邊朋友都在說的話,又被林奇在1990年言中了。內容主要是「升了很多,不夠力再升了」、「跌了很多再跌機會微」、「回升至多少就放」、「因為沒有買入某股而蝕了多少」、「這股票是未來的匯控」、「一買就升,這是有做功課的成果吧」。應該還有很多相類似的說話,大家又聽過多少呢?

還記得2007年在上海工作,當時內地股市熱騰騰,其中一支熱股中國人壽正衝上$50,有身邊朋友就話:「這股不怕買,好像匯控一樣,有買貴無買錯,中國人壽是未來的匯控,一定賺」,還有「你看中國人壽升上來的強勢,證明這股的價值所在」,當我問這位朋友有沒有買入之時,他回答「正是最可惜當時上市無買,賺少很多呀!」。如果大家留意一下以上對話,他犯了林奇大部份「危險的說法」,而最大問題是這類概念的朋友在身邊多的是,而他們都有一種好像很懂股市的態度,可惜給出的意見正是「危險的說法」,不可怕嗎?

最後部份為投資理念,林奇分享了十個投資理念,大概意思都是鼓勵散戶作一位股票投資者,並糾正一些錯誤的投資理念。平日股民太著重投資在一些「不簡單」的公司,總認為「不簡單」或「有陰謀」,又或是有增長概念及遠景的公司,才值得投資,而以為投資股票都需要複雜知識甚至高深數學,可能還是交給「專業」去做會更好,散戶會覺得只有這些「專業」才能預測未來,找住偉大的公司。大家有否這樣想呢?身邊朋友又有否這樣想呢?

林奇則告訴大家投資股票只需要五年級的數學,散戶具有比「專業」更好的優勢,只要散戶在投資前做足功課,要做什麼功課呢?「就像你研究微波爐那樣研究你要購買的股票」這就足夠了。在香港,我不知道大家或身邊朋友在買微波爐時有否好好研究一番,依我觀察,我會把這個比喻改改,變得更適合香港人,即「就像你研究旅行計劃那樣研究你要購買的股票」,大家應該會更明白。

我看見身邊朋友對研究旅行計劃的認真及所花時間,絕對遠遠高於花在研究股票之上,很多時在討論旅行計劃,談到什麼酒店最抵,什麼地方租車,路線如何制定最有效率等,我都覺得他們很厲害。更厲害的是,當某位朋友話準備幾個月後去某地方旅行之時,其他朋友每位都對這個地方旅行有所建議,每位朋友都變成「專家」,令我驚嘆不已。

我認為旅行這類行為,是享受人生之時,花時間好好計劃,態度絕對正確。然而,如果大家能把這樣的態度同樣放到其他地方,包括對人生影響深遠的投資項目之上,相信這會令大家的人生更精彩。

最後再次多謝cleverpeople兄把這篇講詞發給我,的確值得珍藏。如果以後大家有什麼好文章或好影片之類,又因技術問題不能在留言版分享時,也可以email給我,值得分享的話,讓我整理好便能分享,公諸同好,一起分享知識,一同進步,使大家都能在每天睡覺前比起床時聰明一點點吧。


連結:
彼得林奇演講(一)
彼得林奇演講(二)
彼得林奇演講(三)[完]

彼得林奇演講(四)[評論]

12 則留言:

  1. 這篇是集合林奇同止凡兄的投資精髓! 令小弟更易於理解林奇想告訴的重點, 真的很精彩! 感謝分享!

    回覆刪除
  2. 無言感激止凡兄及clever兄無私分享Y(^_^)Y
    小弟虛心向你們及林奇等大師(級)學習學習(☆_☆)

    回覆刪除
    回覆
    1. 分享不難,最重要還是大家自發學習,得到的都是自己的。

      刪除
  3. 使大家都能在每天睡覺前比起床時聰明一點點吧...
    所以美股先咁勁呢,,
    講笑,,,

    彼得林奇講出真正的投資應有的態度同方法,,
    所以要逹致富有必需專注個股,,
    而唔係專注個大市幾點幾點,,
    只有長期投資注財務穩健及增長良好穩定的好公司,,
    這輩子只會越來越富有,,生活才越來越輕鬆,,
    才會感受到真正的投資原來是一件喜悅同幸福的事情,,
    互勉之...
    cleverpeople...

    回覆刪除
    回覆
    1. 我也漸漸感受到,多謝clever兄分享。

      刪除
  4. 10年漲了20倍 澳門樓市堪稱「奇葩」
    12:55
    沒有小區、也沒有正常陽台,樓齡還超過10年,這樣的房子均價超過每平方米7萬元人民幣,這就是澳門樓市一景。

    證券時報記者吳家明

    在澳門​​,一套普通公寓售價都會超過數百萬澳門幣,令其成為全球房價最高的地區之一。即使內地樓市已經吹起一片冷風,與珠海一關之隔的澳門,樓市似乎還沒有一絲冷意。

    與博彩業和經濟齊飛

    澳門樓市一騎絕塵

    澳門作為亞洲的拉斯維加斯,面積不到30平方公里,不及深圳市羅湖區的一半,人口也只有60萬左右,但這座城市的活力卻因博彩業的蓬勃而光芒四射。就在2014年一季度,澳門博彩業的季度毛收入首次突破了千億澳門幣,同比增長20%。2010年,澳門​​本地生產總值僅為2173.2億澳門幣,2013年就達到4135億澳門幣。

    與澳門博彩業和經濟齊飛的是當地房價。「澳門氹仔的泉福新村現在呎價接近9000澳門幣,一套700呎左右的單位要價近600萬澳門幣(折合每平方米72000元人民幣)。」安世地產置業顧問謝經理對證券時報記者表示, “別看這房子看起來挺舊,格局也一般,現在卻一房難求,放賣的人很少,月租金可以到12000澳門幣。”

    「要知道這房子10年前才25萬澳門幣,10年漲了20多倍!”謝經理面帶無奈地說,“作為一個澳門人,我也覺得房價漲得太快,而且根本停不下來,去年這個時候這裡每呎才賣7000多澳門幣。」

    的確,這樣的價格在內地不少城市可以買到高檔豪宅,而在澳門,卻只能買到相當普通的房源,很可能還是樓距很近而且不帶正常陽台的戶型。除了漲得快,澳門樓市也有其特別之處。在內地,商品房的土地年限一般為70年。但在澳門,發展商從政府手上取得年限為25年的「批租地」,蓋樓之後賣給業主。25年到期以後,業主需向政府繳納一筆續租費用。不過,謝經理告訴記者,這筆費用不高。儘管租期結束時政府可以收回,但暫時澳門還沒有出現過此類案例。

    近段時間以來,內地購房即便是利率最低的首套房貸款,能夠申請到6.55%的基準利率已很難得。據謝經理介紹,在澳門貸款買房相對“幸福”很多,利率一般在2.5%至3.5%之間,不少澳門人會選擇買一套物業並用租金還月供。

    房價漲個不停

    多為澳門人接盤

    泉福新村其實只是澳門二手樓市場的一個縮影,當地房價「翻倍漲」是常態,特別是自2008年金融危機後,澳門的房價開始大幅反彈。如今,包括君悅灣等澳門在售新房基本上都超過每呎10000澳門幣。澳門財政局日前公佈的數據顯示,4月份樓市均價每平方米(實用面積)更超過13萬澳門幣。今年前四個月,澳門住宅成交量達2906宗,較去年同期的5006宗縮減41.94%,但每平方米(實用面積)均價101445澳門幣,較去年同期上漲24.46%。

    業內人士表示,此前市場擔憂澳門樓價將受外圍影響而下調,但經過一段時間的僵持後,澳門房價實際變動不大,今年澳門房價將維持高位橫行走勢,或還將上漲10%至15% 。

    曾在澳門從事房產中介的陳經理認為,由於港珠澳大橋、澳門輕軌項目以及各大娛樂場所等不少大型項目都處在如火如荼的建設進程中,未來澳門經濟依然有強勁的支撐,加上新房供應量不多,房價經過短期平穩後還是會繼續漲。

    為了應對過熱的樓市,澳門特區政府也採取了樓市調控政策。在增加供應方面,由政府主導修建保障性住房,用以出租和出售,近期還通過了新的土地法和規劃法,企圖盤活更多土地。與此同時,澳門過去是“樓花”文化,很多樓盤還是地塊的時候就被買走。但在去年澳門出台「樓花法」,要求發展商必須取得預售許可證之後方可銷售,否則買賣合同無效,發展商也會被罰款,此舉除了規範市場以外,更多是為了調控瘋漲的樓價。

    此外,在澳門特區政府意識到有外地炒家抬高樓市後不久,就頒布了一系列政策抑制外地人到澳門炒房的現象,包括外地人買房時還需繳納總價10%的買家印花稅— —這一點讓不少外地人望而卻步。

    “不少本地居民抱怨,都是外地炒家炒高了房價。不過,澳門投資渠道不多,很多人的習慣就是買房子,高房價時代接盤的多為澳門本地人。”陳經理告訴記者,「我過去接手的客戶超過九成都是來自澳門本地。」

    cleverpeople...

    回覆刪除
    回覆
    1. 看來澳門真的問題不少,但有時問題可以是機遇,多謝clever兄的文章分享,讓大家更了解澳門情況。

      刪除
  5. 多謝止凡兄和clever兄的分享,Peter Lynch的投資理念簡單而實在,他的《One up...》是我第一本看的投資書籍。

    止凡兄,小弟近日開了一個新blog,主要談親子和家庭理財的,有空請指教一下。

    http://halfemptypapa.blogspot.com

    回覆刪除
    回覆
    1. 多謝分享,有空我會到blog內逛逛。

      刪除
  6. 一日在市場,無論經驗多久,這些價值投資心靈雞湯都是有需要重復,謝謝二位的分享。

    回覆刪除
    回覆
    1. 尤其是當有點迷失之時,回看這些理念再重整旗鼓,特別重要。

      刪除