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2014年4月2日星期三

先借後供股票的考慮

早前有blog友分享了一些股票的操作方法,希望止凡可以給點意見,我覺得這是一個很好的題目,可以寫一篇新文章分析一下。


CK留言:

止凡兄,最近拜讀閣下的blog,得益良多,但小弟資金有限,所以最近利用以下方法買入少量內銀股,希望增加現金流。可以給予小弟一些意見嗎(關於這個分期操作)?

小弟的方法是用3成的資金($10542),付了7手建行(0939)@5.02(總共$35140)的首期,以3.5%的利息,月供其餘的$24598給證券行,餘下12個月,每月供$2089,全期利息$468.8,而其間可收回股息約$2300。


止凡:

你選擇以借貸供股,條條大路通羅馬,最重要是有足夠財商,全面了解各方法的利弊,及是否合適自己。這是很好的題目,讓我整理一下另發新文討論,謝謝。


後記:

這個先借後供還股票的操作,有點像買入收租物業的按揭操作,3成首期,收股息好像收租,證券行利息好像按揭利息。如果單從這個角度看,這是風險不算太高的操作,不過當然,對資產本身的了解十分重要,始終股票不像物業,跌起來可以變成一張紙而已。

我不清楚這樣的操作之下,證券行在什麼時候會call loan。如果是孖展的話,當股價跌低過margin ratio就會被追差價。相信這種按股方法應該不會追得像孖展一樣緊張,但銀行對物業按揭也有權call loan,相信這樣按股也有被證券行call loan的可能,如果遇上股災,這可不是容易渡過的。

對於這個操作,我會想到的好處是股價低迷的時間性,即現在要是千載難逢的股價低位,不全力買入就會錯過了時機,如果這一年建行爆升的話,你就能由2手變成享受7手建行的升幅。另外一個好處就是賺息差的時機,如果不採取這個方法的話,就是儲蓄足夠的金錢之後,一年後才一口氣買入7手,然而這樣就會失去這一年的息差,即大約$1900。

其實單看這兩個原因,我認為誘因不太大。始終只是一年差別,內銀股價都低水了多年,未來12個月爆升的機會未必太高吧。而$1900的息差,太多變數了,好像加息應該會影響你的供股息率(證券行不太可能用定息的,應該是P-x%之類),建行派息能力亦可能變化,什麼壞帳惡化之類(雖然最新一次業績仍然非常靚仔),這些都是風險所在。

不過,這樣的操作還有一些比較間接的好處,首先這是一個很好的學習運用財技機會,什麼都不沾手,又怎能成長呢?借借三兩萬,慢慢就能學習處理得更多。還有,這會增加了你的balance sheet,資產及負債項也是,當你看到自己的負債項目,需要每月供款,自然需要扣起一筆錢準備還債,這會令你的理財感覺更強,日常生活不會亂花錢,這跟自己儲蓄12個月後一口氣去買7手可能會有不一樣的結果,對理財紀律不太好的人,後者會相對較難控制。

希望這些討論幫到CK深入分析,始終只有他才最了解自己的財務狀況,再一次多謝CK的留言。

12 則留言:

  1. 借tax loan 好似抵d。

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    1. 稅貸也是另外一個選擇。

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  2. 以上所使用的操作本人在年多前也操作過了,金額也差不多。後來賺了一點就沒有再使用了。
    本人覺得三成自有資金有點危險的,因如股票跌超過三成會被call補
    倉,如冇錢補會被平倉,因股票不經手按揭人,是在券商手中。
    而本人覺得7成自有資金借三成是比較穩陣。因股災時大藍籌也會有機會跌7成。
    近來在免費報紙上看到另一個券商做法是,股票自有資金可以按7成,息率跟銀行p-xx跟樓揭差不多,但息率是動態的。

    但好處是還款年期可以分二年每月還款。把時間拖長來減低風險。
    負債比例一定要控制好。

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    1. 多謝Hung兄的補充,如我推測,這個操作一定有較大的call loan風險,原來是跌低於按股金額部份,那就不算能安枕的操作了。

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  3. 咁做會比月供股票平好多佣,月供5000元是50即0.01, 正常買賣是0.002, 但風險高了。
    阿虎

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    1. 佣金相對風險來說可算小數目,但也多謝你意見分享。

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  4. 這種方式的供款尤如孖展咁,,
    冇得長線持有,,有機會比人末收,,

    那倒不如直接向銀行私人貸款,,
    跟著慢慢供,,起碼唔洗被末收股份,,
    形式上如同加按,,不過您的利率高D,,

    有時諗下,,就算您錯過左這次升浪,,
    您都係5手建行,,當佢升一倍,,您都係2皮多,,
    此刻您要做的不是要為這2皮幾煩惱,,
    反而您要為自己的財務知識去煩惱,,
    要為自己的未來目標,,未來下跌時的資金煩惱,,
    因為這些可以係幾百,,什至係幾千個的事情,,
    要好好考慮,,
    這只是我個人的睇法,,
    互勉之...
    cleverpeople...

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    1. 關於財務知識,這樣的操作可被視為一個小試牛刀的訓練,也不錯。

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  5. 多謝止凡兄及大家意見,我的小小留言居然成了一篇blog文的主題,深感榮幸。

    看來大家覺得這方法是弊多於利,主要是息口上調影響息差,股市下行被斬倉等等,好多意見都是小弟未有考慮過的,我會再次審視當中利弊,試過一次後,應該暫時不會再使用了。那時作出這個操作,主要是想趁股價較低,儲多少少股數,加上公佈派息在即,計過有少少息差也好過零存整付。

    關於斬倉方面,找到以下資訊 :"倘若大市急挫令客人持有的三成本金跌至市值的約一成,便會即時斬倉,如在大市或股份風險增大時,相關斬倉比例更會上調至15%。 "

    斬倉機會是有的,但隨著供款期增加,本金比例相應增加,變相斬倉機會會下跌。佢講明如果佢call左loan,就要補錢。

    的確,有些技術,例如孖展、分期供股等,未操作過真的不知箇中"橋妙",如止凡兄所言,參與了,再從中汲取經驗,是值得的。在過去的一年,分別試過了月供、孖展、分期三種辦法,親身試過,才知道實際運作,各種利弊。(好似今次咁,唔做過都唔知,原來買入的7手#939,並不是與我自己本身的#939放在同一個倉,而是被放到另一戶口,變相又增加多一次代收息收費)

    在此再次感謝止凡兄的詳細分析 (詳細得令我嚇一跳,當初留言只希望止凡兄能指點一二),日後有問題,必定會再次留言請教。

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    1. 實在感謝你的留言,本來在回應你時已經在腦中出現了很多考慮分析,越打越長,所以乾脆另發新文回應,新文更能讓更多blog友閱讀及給點意見(不是人人都閱讀人家的留言)。你試過的財技可能比我還多,這是很好的分享平台,繼續互相學習吧。

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  6. 只想說說以前的一些經驗,以前也會有想買股票的時候(有時覺得跌得殘而好抵買),試過孖展,私人循環貸款等,宜家遇到唔夠錢時,只選擇月供股票,或買碎股,或索性唔買,等有錢時至買,就算到有錢股票已大升也沒法,始終投資是不可急,一急就會亂,至於利用加按或先買後分期等方法所賺的息差,是否因對股票有信心而抹去加息同股價下跌的風險就不懂了。

    其實看到師兄說分期買的股票放在另一戶口,而估到那應該是孖展戶口,說得白一點,即那間證券行有什麼三長兩短,那戶口的股票不但沒有賠償,而且未付的分期還會被債權人追數。至於分期付款同加按買股票仲算唔算長線投資或價值投資,以我有限的知識真的不懂說。

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    1. 正如你所言,注意風險很重要,我不否定這類操作的可取性,只是要先確定自己有足夠的財務知識去駕馭才行。

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