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2014年1月13日星期一

對比特幣的看法

近期不少人討論一種電子貨幣比特幣(Bitcoin),止凡對這種電子貨幣認知有限,亦一直沒有留意,真是慚愧。直到早前中國政府金融機關出手打壓,更有不少國家也出言呼籲國民小心,香港財金局亦發聲明,及後又見李嘉誠先生入股比特幣交易系統公司,傳媒亦廣泛討論,於是今天看看到底這東西是什麼來的。


平日看新聞,加上到維基百科看看,大約明白比特幣是一種電子貨幣,大家連其發明者亦不太確定,頗神秘。比特幣的概念由中本聰(Satoshi Nakamoto,化名)所提出,在2009年1月3日比特幣問世,其使用了高科技電子加密,應該算是無法偽造的,發行量亦規定了到2140年上限為2100萬個,避免通貨膨脹,沒有任何人(包括發明者及任何國家政府)可以干預比特幣的發行及流通,這樣的一種貨幣全不依賴任何中央銀行、政府、企業的支援或者信用擔保。

應該不少人都認為這是一個很棒的概念,很多地方已經拿現實貨幣跟比特幣兌換,比特幣的價值由一開始只有幾美仙到今天超過1000美元,即不出三年升值過萬倍,不少人都加入炒賣比特幣。雖然有不少專家說出比特幣的風險及問題,但炒賣者尤其是網友一於少理,因為他們認為這是一種新概念,新概念不被舊思想專家所接納實屬正常。

香港有不少專家(包括財金局話事人及曾淵倉博士)都指出比特幣有不少問題,當中最主要是貨幣面值保障問題,因為比特幣完全沒有背靠任何國家央行、銀行、公司,沒有一個地方保證你拿比特幣到他處可以找換多少黃金或有價值的東西。然而,今天比特幣的價值是交易者所給予的,只要有一天交易者都不再承認比特幣的價值,它就沒有任何價值,因為它背後並無實質東西兌換協議。

這個比特幣問題是一個很好的財務知識題材,讓我們再次思考一下「錢是什麼?」、「價值是什麼?」這些問題。從前的真實貨幣都等同一定量的黃金,其他資產的媒體如股票就等同某公司的一部份權益,債券就等同某機構的一部份債權,屋契就等同房屋的擁有權,就算最可悲的美元也等同部份美債的價值,近十多年的八達通智能卡內的錢就由八達通公司協議兌換的現金。總之每種票據及文件,好像銀行的本票或支票一樣,背後都代表了一些實質東西,擁有者可以自由兌換。這是貨幣的基本概念,而比特幣就則沒有,比特幣背後只是一些密碼。

除了貨幣價值之外,還有一個泡沫概念,歷史告訴我們人們總喜歡在泡沫中炒賣,最經典是16世紀荷蘭的鬱金香狂熱,大家又可以到維基百科看看資料,為何當時會炒賣鬱金香呢?因為大眾認為鬱金香是一種難以在短時間內大量繁殖的植物,非常罕有,供求失衡,後來炒家亦加入炒作鬱金香,慢慢地更炒作其種子,當時人們的概念、邏輯、信念,亦認為鬱金香價值只會越來越高。幾百年後回看,當然笑掉大牙,當時用相等於八隻肥豬、四隻肥公牛、兩噸奶油、一千磅乳酪、一個銀製杯子、一包衣服、一張附有床墊的床外加一條船的價錢去換一棵鬱金香,傻的嗎?但今天比特幣事件又如何呢?

當然,對於以上這類專家的提醒,比特幣的粉絲根本不會聽入耳,因為這都是舊經濟的理論概念,他們認為舊經濟的人是不懂新經濟如何運作的,舊經濟運作模式不能適用於比特幣身上。除了這些「正路」的提醒,我有另一些思考角度。

假設偽造比特幣完全不可能,產量亦能維持,今天的狀態亦能一直保持,沒有其他人干擾比特幣的運作,產量有極限的比特幣所兌換的價格應該會隨著世界通貨膨脹而不斷升高,這也合理之極,整個比特幣概念及系統都完美無瑕。先不談泡沫與否,爆煲與否,這些都不是重點,我在思考的是另一個比特幣系統。

比特幣如何產生呢?這是一個迷,比特幣只面世了兩年多,暫時取勝的是靠一個概念,加上網絡的發達。現今的世界,發生比特幣這種事情絕對不難,那麼能否保證他日沒有另一個類似的電子貨幣系統出現呢?可能明年就有個化名「止凡」的人發表另一個電子貨幣理論「止凡幣」,概念可能比今天的比特幣更高明,又能成功利用網絡發揚光大,慢慢地「止凡幣」就取代了比特幣,比特幣自然變成廢物。

可能新經濟醒目仔認為這是無可能,那麼他們的思維就太「舊經濟」了,同時他們又太看低科技人的創新能力了,今次到他們被淘汰了。他們可能會問:「所有貨幣及票據都可能有這個情況啦,不是嗎?」,這又回到「錢是什麼?」這個問題了,希望他們因此對貨幣如何被淘汰及維持其價值的概念產生起興趣來。

舉個簡單例子,蘇聯解體發生在1991年聖誕節,隨著蘇聯解體,所有前蘇聯的債券一律變成廢紙,這證明什麼呢?證明大家手上的資產都一定要依附合約權力去保護,國家貨幣會隨著國家解體而變成廢紙,公司股票會因公司破產變廢紙,代表房產擁有權的屋契可能會因為戰亂或地區政變而變動,亦可以一夜之間變廢紙,所以財富與權力其實息息相關。黃金是少有的資產靠供求及共認得來價值,的確如果全人類對黃金沒有興趣,黃金只是一塊沒價值的金屬。但黃金今時今日的地位已經有幾千年歷史,今天各國各地的文化根深柢固,難以改變。

說了很長篇,千萬不要誤會,我不是否認比特幣的價值,亦不是肯定,只想帶出一個概念,最重要明白自己在投資什麼。如果有足夠的財務知識,你會明白到底投資希臘債券的風險高些,還是投資比特幣的風險高些,相對回報的話買哪一個較值?同時又會明白李嘉誠先生投資比特幣交易公司跟投資比特幣的人有何分別。

16 則留言:

  1. 很好的文章。
    李生正確投資並非代表個人正確投資

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  2. 我並不相信比特幣不可以偽造,要保障擁有權更難,一切有人參與的遊戲都會有漏洞,只是現時未被發現,或做手腳的代價太高而還未值得去做而已。
    尤其比特幣只是一個個不記名的電腦記錄,世界上有無數黑客和病毒,又有隻手遮天的政府,不斷上升的電腦能力,又可以在通訊中做手腳,再加上IT界名言:"there is always one bug left",還真的有保障信心嗎?
    當人們發現擁有權也沒法保障時,比特幣的市場價值還會剩下多少?

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    1. 然而,根本不需要被偽造亦有爆煲一天,不是嗎?

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  3. 只能说,我不投资自己弄不明白的东西~。~

    谢谢分享

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  4. 第一次聽到bitcoin的時候,
    就對於這種貨幣的存在覺得不可思議。
    我對這種貨幣一點信心都沒有。

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    1. 自己不懂就不要投資了,好像我一樣。

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  5. 比特幣:比到您就特別弊,,
    互勉之,,,
    cleverpeople...

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  6. 止凡兄,你的【止凡幣】,相當有概念啊!! 準備入股 ^_^

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    1. 還未有任何概念出來呢,不過還先多謝你的支持。

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  7. 歷史上應該從未有過一個國家允許民眾私鑄貨幣。
    現在各國會否禁止網民私鑄電子貨幣,只是時間問題。

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    1. 對也,這也是其中一個重點,多謝分享。

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    2. 任何投機炒賣都有爆煲一天,只要人性貪婪,無知。歷史會不斷重演,正所太平山下老襯多。
      銀紙不斷眨值的今天,人們生活壓力越來越大,想賺快錢的人越來越多,比特幣祗是冰山一角

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    3. 「太平山下老襯多」?這句我倒未聽過,哈哈。
      想賺快錢的人從來都多,這裡的blog友就不多想賺快錢,而是想賺大錢。

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