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2013年12月30日星期一

富人的整合遊戲

2013年,看見李嘉誠先生很多動作,賣酒店不成,再來賣百佳,潛在買家回價不好之後,索性把整家屈臣氏上市,之後電能再分拆港燈,最快2014年年初組織上市。綜合這些動作,都是賣東西予人家,看來李生認為這些年是賣東西的時候了,是看不好後市,還是看不好香港呢?

李生多年來眼光獨到,買賣時機的大方向從來沒有出錯,這兩年已經甚少購回自己公司的股票了,而他對長和系股票一向有買無賣,所以要賣東西時,索性賣出公司內資產,也不會賣出持有股票。再者,股市還未算瘋狂狀態,但香港做生意的環境起了不少負面變化,賣公司在港資產比起賣股票合理得多。

除了參考李生的市場取向外,止凡還留意到一點,就是長和系的一眾子公司可以有很多操作選擇,例如可以找獨立投資者買入、分拆部份上市而保留控制權、打包獨立業務上市,要買東西時,還可以作收購、合併、私有化等。相對作為小股東的我們,只能買入或賣出手中股票,富人對自己資產及系統的控制權實在大得多。

由於近日長和系很多動作,所以有報章解構過李生如何層層控制子公司。


這張複雜的圖是富人的遊戲,每層公司關係只需要維持著足夠的控制權,其餘部份都可以賣給人家套現,從而一步步發大,但又不失對資產的絕對控制。

近日,阿里爸爸的馬雲繼上次私有化公司之後又再搞上市,然而向港交所及紐交所建議自己喜愛的上市方法,即出售沒有公司控股權的股份,目的是賣盡可能多的公司部份到市場套現,但自己卻繼續保留控制權,他日再搞私有化、收購、合併時更加乾手淨腳。

把公司層層分開的另一個好處是保障問題,未來乃未知數,連富人也不能掌握,正所謂「禍不及妻兒」,萬一出事,如何讓禍害減至最少呢?開設有限公司本身已經可以好好限制了禍害,出事大不了是把公司關門大吉,這樣跟買保險差不多。加上一層層的公司,每家公司出事都能被隔離開去,只要留得青山在,哪怕無柴燒。相反,大部份人的財政一出事,往往要申請個人破產,被人清算所有資產之餘,還影響一輩子的信貸記錄。

這就是富人的系統,李嘉誠先生的生意早已上了軌道,他近期接受訪問時曾經分享過,他每天大部份時間都在想未來的問題。長和系的多家公司,其日常運作絕對有很多專業人才去照顧,根本不用他操心,他在想的是如何令公司的系統每天都比前一天更強、更大、更健康及更有保障。一般人又有多少個每天都以這種思維想著自己的財務系統呢?

28 則留言:

  1. 李生既財技層出不窮,出神入化

    佢由喜歡用一層又一層的股權之複雜,用亂去洗出財技
    尤其和黃的財務表,千萬不要信
    因為盤數太複雜,又用了大量財技精心演繹

    我買過一次電能後,再不敢碰李生的股票了




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    1. 但李生入賬偏向保守,不會誇大賬目,所以每當變賣資產時都比財務表上的價值為高,這應該是好事來的。而他對小股東也不算差,要把小股東的錢也騙了的話,他應該有更多方法吧,這類動作不少城中富豪都有做。

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  2. 李生似在市場低息及估值高的情況下集資,又沒有失控制權,再去歐洲買資產,成機做大個餅,同財叔差不多,只不過是公司不是樓,數字多了幾個零。其實個人亦要經常找機会做大個餅,但在正面信貸資料庫,加按已不能多做了,反而税貸較易,但在現金流方面控制要少心D。

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    1. 我曾經有文章討論過,稅貸不太好運用。信貸資料庫成立之後,要花多點心思研究可以運用的財技去做大個餅。

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  3. 只可惜他太自私和自我,已經八十多歲人了,仍然不能放開,仍在(鼓勵下屬)使用各種雖然合法,但卻不一定合情合理的手段,賺盡一分一毫。難道他認為可以帶到天堂/地獄去享用?多一分錢真的可以帶給他兒子更美好的人生嗎?
    賺盡了天下財,到頭來仍是一場空。他應該多想甚麼叫「取之有道」,甚麼叫回饋社會。

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    1. 佢而家係---取之有理,,佢可能已忘記取之有道,,
      有左錢而不忘做善事,,做道德的事,,
      而去想賺盡天下每一分毫,,
      不太欣賞,,
      但佢的財技真係值得學習,,
      互勉之...
      cleverpeople...

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    2. 追求自由兄,不少富人以賺錢為興趣,賺盡之後再回饋社會又是另一回事。

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    3. cleverpeople兄,單從報章見到李生偶有數目不小的捐贈,其他富豪所不能比,問題只是他的公關搞得不好,可能他不在乎也。

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    4. 止凡兄,我也曾經是這樣看,最近再反思他和其集團的行為說話,再和另一富豪李兆基對比,才改變了看法。
      以賺錢為興趣並無不當,可是為賺錢而令交易對手的一般市民產生怨氣,並且是一而再,再而三的發生,加上李嘉誠非常重視名聲,雖然他一直強調做生意要為股東負責,為善是他個人行為,但是近年來種種不擇手段,把賺錢(娛樂/興趣?)建築在一般市民的痛苦之上的營商手法,和他說的不會賺盡最後一分錢的態度,大有出入。
      令我不得不對他的為人重新思考。
      我相信他的公關技能不會比一些公關專業人員差.只是他的公關對象並非我們等一般市民。
      祝新年進步,事事順心!

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    5. 原來你對他有這樣的觀察和感覺,無論如何,多謝你的分享。

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    6. 嵐山事件,長實擺明不把監管當局看在眼內,他有的是錢和強徑的律師團,不要阻著他的搵錢「創意」,市民不滿意可以不認購(吹咩)。

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    7. 依我觀察,長實判斷市場需求一向很準,使人邊罵邊買,每次一出即清。

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    8. 佢係好叻,我不懷疑他的搵錢能力,只是是否取之有道而已。
      他現在這樣做,甚至會成為害群之馬,破壞有商有量的氣氛,令為政者在立法時,變得強硬,以免被人一而再的恥笑。
      他顯然已經志不在香港,無視於破壞規則和互信的後果。


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    9. 同意,的確可能有這個後果,到時長實團隊又會見招拆招,我們局外人又可以開眼界。

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    10. 他正在製造地產界和政府(也包括市民)雙輸的局面,眼中只有自己的利益,當然會見招拆招,只是已經沒有同業和市民的位置了。
      在學習的時候,還要分清招式好壞和影響,是否適合自己。

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    11. 當然要分清,好的壞的都要思考過,而且人人有不同概念及價值觀,因而出現不同思想的人,這才令這世界變得有趣,多謝分享。

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  4. 止凡兄, 能開一文談談內銀股(A股)嗎? 這些那麼賺錢的公司, P/B 都會< 1, 合理嗎 ??

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    1. 內銀我自己也重倉,當然都是H股。坦白說,我沒有能力評論短期股價,亦對人家這類評類提不起勁,不過我有空絕對可以討論一下內銀價值,覺得有價值的、價格便宜的,不妨入貨。
      不過心中實在有不少題目想分享,如果見我一段時間後還沒有討論內銀,可以給我一點提示吧,謝謝。

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    2. 謝謝, 追看貴BLOG也有一段時間, 當然不會問短期股價啦.

      wish everyone happy new year !

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    3. 多謝你一直支持,我也明白你的意思,新年快樂。

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  5. 止凡兄,

    感謝你不斷無私分享文章,今年小弟係財務自由智識及操作有著長足進步!收穫豐富!慮積財富係長期操作,只要有智慧,方法及執行力,明天會更好的!!

    先預祝你及各blog友們新一年工作順利,身體健康,心想事成,早日財務自由!加油!!

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    1. 恭喜你財務知識有所進步,來年繼續努力,更可以開始試試影響身邊人,加油。

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  6. 祝止凡兄新年順景, happy new year!!!

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    1. 多謝市場先生,我也祝你2014年新年進步。

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  7. 2014年祝各位資產增值,,
    總結2013年自己資產增產不少,,
    14年至15年有機牛三,,真令人期待,,
    期望大家財務早日自由,,
    互勉之...
    cleverpeople...

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    1. 真的嗎?2014至15年是亂股狂升之時嗎?那又實在令人興奮吧,祝新年進步。

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  8. 回覆
    1. 多謝,祝新年進步。

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