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跟著價值走
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2012年9月25日星期二

了解價值何來

不少剛畢業的人士看止凡文章之後留言, 都說對投資理財及財務自由的觀念很感興趣, 但有點摸不著頭腦而不知從何入手, 我的建議是在花心機學估值技巧等知識的同時, 可以留意一下價值是從何而來。


價值何來, 這個說深不深, 但又絕不是很顯淺, 要平時多觀察再加上普通常識。到底留意價值何來是什麼一回事呢? 我說的可以是針對一個家庭、一家公司、一個社會、一個國家、甚至全世界也可以觀察, 當你越深入觀察, 你就會發現越是有趣。

就拿香港作個例, 很多人希望政府派6000蚊, 之後再派8000更好, 而澳門又年年派, 香港為何不可呢? 有這個命題就是思想源頭。派錢, 錢從何來? 政府庫房及盈餘, 盈餘來自哪裡? 大部份來自香港人的稅收及賣地收益, 為何稅收多了? 為何賣地收益高了? 因為經濟好了, 因為高地價政策, 為何經濟會好起來? 因為人工高了, 大家花錢感覺良好, 經濟活動好了, 失業率又低 (這正是美國希望發生在她本土的現象), 人工自然又加得好, 美國又印銀紙使物價水漲船高, 樓價又貴, 加上內地富有人家來港, 樓價被買得更貴, 地產商有信心新樓賣好價錢, 投地價錢更進取, 加上香港金融中心的地位, 內地買樓的對象, 因而地價賣得好價, 賣地收入自然好起來......

還可以說多很多因素, 單單是手上的6000蚊, 背後背負著多少的價值由來。又舉個例子, 最低工資一成立, 打工仔就加人工, 一個政策就令不少打工仔人工大升, 令價值產生了? 一定不會, 伙計人工增加了, 老闆可能蝕本, 也可能轉嫁顧客, 快餐店、衣服店、物業管理等都加價了, 一般消費者就要付出更多, 而一般消費者有部份是受最低工資著數的打工仔, 而另一部份是沒有受惠的打工仔, 即受惠最低工資的人工升幅其實由他們自己加另外一群打工仔攤分, 「價值」不會受這類政策實施後而無原無故增加或減少的, 香港仍是這個香港。

當然, 價值是可以創造的, 但絕不是最低工資或最高工時這類政策, 你看蘋果產品這類公司就不停創造價值, 還有一個社會可以由非常沒有效率變得很有效率地創造價值, 這都是多觀察才能看到。你能看到中國近年的價值從何而來嗎? 她的銀紙像美國般印出來的嗎?

好好鍛鍊這種思考能力, 對公司股票分析時亦有用, 很多人買入一家公司時, 連它如何賺錢或創造價值也不太清楚, 好像銀行如何賺錢呢? 保險如何賺錢呢? 蘋果如何賺錢呢? 富士康如何賺錢呢? 這些公司的地位及創造價值的方法可以很容易被取代嗎? 單是對這個命題了解到相對透徹, 你已經對某些公司有大約概念, 當然分析數字及閱讀年報也是重要的, 不妨試試同步學習。

12 則留言:

  1. 每次都黎覺得止凡兄的說話很有道理,同學問!~~

    有深度得來又容易消化

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    1. 多謝讚賞, 可以介紹我的文章給朋友看

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  2. 價值同價格.有價值既野可以係最低價格.
    高價格既野可以係沒有價值的東西.

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  3. 這是最基本的經濟學,但很多人遺忘了

    更忘記了政府將收入再分配的政策其實並不創造價值...

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    1. 我很贊賞能創造價值的政策, 可惜近年香港欠奉

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  4. 最乞人憎就是李卓人, 假借窮人, 無知識的人來拿取政治籌碼. 不久將來, 全機械化及自助快餐店, 文職及專職外判將會應運而生, 香港會變成日本一樣失業率奇高的富裕地區.(關蛇)

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    1. 有關現在的政治生態我也有一點看法, 有機會在這裡分享一下

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  5. 關蛇兄所言甚是...香港雖是我家,卻係每下愈況~~急功近利加上極端自由主義,徒用工具理性而棄價值理性於不顧,勢不能久~~

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    1. 政治影響著經濟, 要成功就先要了解遊戲規則

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  6. 我由中三接觸經濟科到大學本科主修經濟,由一開始堅決反彈最低工資到現在支持一定程度的最低工資保障.最低工資會創造額外價值嗎?我想信不.最低工資會做成資源浪費嗎?我想信會.但我想指出在一個扭曲的資源制度中,福利政策已經植根的社會,不能直接套用理論的結果.在我而言,最低工資相對於其他福利政策在莫大的優異性,比起其他莫名其妙的利益分派存在一定的合理性兼好得太多.

    當然核心的問題是價值的創造,但很遺憾自己有時反問自及自己的公司究竟創造了甚麼的價值都很迷糊.自己股票投資或投機對社會有甚麼項貢獻?有時還覺得公司的盈利與價值的摧毀成宜正比.看過陶傑的文章說香港已死的原因是已經没有PP(或PC,Production Potential/Capacity),是差不多的觀點.有時看到內地零售百貨業被網購殺得血流成河,亦會想到以銷售渠道為主的廣東道的價值究竟是甚麼.

    最後我記得中國M2的年增長是20%to30%,印銀紙的速度是超歐趕美,對價值的破壞絕對不低.

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    1. 對, 政策不一定要是經濟主導, 亦有達至其他要求

      中國的銀紙從來都是印得無聲無色, 之前很多財演叫人儲蓄人民幣時, 我已經在此發文話人民幣其實一直是在貶值中

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