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2012年5月21日星期一

港交所投機

港交所 (388) 是一隻非常特別的股票, 人類天生有一種好賭的細胞, 而中國人更是天生的賭徒。澳門有賭場, 回歸後更有多個賭牌, 新加坡亦建賭場 (但新加坡政府不認, 只說是娛樂城), 中國則沒有。香港呢? 有賽馬會, 賭波、賭馬, 每個賽馬日的投資額大約十億八億左右, 根本滿足不了大戶。另一個賭場就是港交所。


長線及價值投資者就當港交所是投資的地方, 但每日幾十億、幾百億資金, 大部份都不會當它是投資的地方, 而是投機, 是賭博。賭大市上還是落, 不買正股的, 可以買衍生工具, 實在包羅萬有。每一宗交易, 港交所都收錢, 手續費、利息, 過水濕腳, 還是獨市生意, 而這門生意所控制的資金進出實在是天文數字, 而港交所這家公司所需要的實質資產又不需要很多, 很難有其他公司能做到。

最可惜的是港交所在我心目中永遠都停留在偏貴的水平, 過去十多年的平均市盈率大概停留在27倍以上, 代表它的增長要保持相當高, 要不然這個市盈率實在不低。

但有時止凡心癢癢喜歡拿港交所投機, 主要是因為它的股價波動夠大, 市場一有消息傳出, 或經濟數據上上落落, 它就會大升大跌, 符合炒炒賣賣的原則。還有它是保證死不了的股票, 它的地位比匯控還高, 香港政府亦在 $200樓上買入了不少 (這個陳德霖的決定我實在不敢苟同)。

最重要一點是港交所的業務簡單, 還有十萬幾對眼看實, 一年出 4 次業績, 令它的股價水平非常透明。最重要一步是能否夠膽跟大市對著幹。

如果大家做一點研究, 港交所的平均市盈率為27倍, 每年盈利都會增加, 而當股價低於27倍時, 不出一年就有機會升回或過27倍 (拿股息率來比較亦可, 因為它的派息率亦非常穩定)。簡單點說, 一年一浪, 每浪賺過20%應該不難。

不過, 投機、炒賣始終不是我杯茶, 就算這個投機還是以盈利作依歸, 始終還是投機, 例如這個「27倍」亦不是定律, 可能從今年打後市場只會給予20倍或更低的股價也說不定。不過很多時, 當有足夠多資產在收息及享受複利增長時, 多出來部份儲蓄就想拿來滿足自己的賭性, 希望能可以改掉這個壞習慣。

2 則留言:

  1. 有賭性是人之常情, 每個人都喜歡"證明"自己運氣特別好(或是與眾不同),否則馬會同賭場唔會咁多人捧場吧.

    如果我們真的把"賭"當怡情消費, 這消費又跟行街睇戲食飯無乜分別.

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