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2012年3月21日星期三

買股時要借力打力

大部份散戶都是在股票市場上交學費的, 有小數散戶則長期賺錢, 其中有些是靠跟散戶及大行報告對著幹, 這是一個好方法。由於散戶很迷信市場氣氛, 而市場氣氛受制於大行及投資專家報告, 跟這些東西對著幹, 這一招借力打力, 非常好。


當然, 當中一定要有獨立思考, 市場氣氛只可以是參考, 不可以盲目地對著幹, 不然只會中招。而止凡發現, 借力打力都要看投資者本身水平, 水平不足 (好像我這一類), 有一些事情是不可以亂做。

一般借力打力就是大市回調甚至股災, 各方唱淡, 散戶都正在集體沽貨離場, 逢股皆跌, 人人聞股色變之時, 就在這個時候買入公認的優質股。你會發現所有股票都跌, 平時人人唱好的優質股都被人唱衰, 其實不只這些優質股, 專家直接叫大家不要買股票, 這就是大手買入的時機, 細心研究都可以省回。

這個是老生常談的人棄我取, 有什麼特別呢? 特別就是另一個情況, 就是大市沒有什麼問題, 可能還在上升軌道, 但在這個時候某支股票平日業績大好, 但突然被各大行大手沽貨, 先說盈利增長放緩, 又說要調低評級, 再說調低目標價之類, 總之無端端被弄至股價大跌。在這個時候, 作為價值投資者, 可能會自己看看多年的年報, 發覺問題不大, 認為新一年的業績還未出, 大行無中生有, 不知所謂, 可以不理, 因而跟大行及散戶對著幹, 大手買入接貨。

看見一些出名的投資blog也試過, 最後的確中招, 而在這種情況下, 我估計大行的確預視到一些坐在家中的散戶很難發現的問題, 這些股票在未來一、兩年的業績的確走了樣, 頓時變成雞肋。

我自己也有這類中招個案, 靜下來反思之後, 認為自己本來想做的是相當高難度的事, 要買入大行沽出來的優質股, 而在好市況時, 大行突然狂沽某股而某股本身完全沒有問題的機會是很低的, 而我接貨的話, 我應該要比大行更清楚這支股票, 但我何得何能呢? 我有否跑上大陸看人家的廠房呢? 我有否站在內地的零售店門口看實際銷售情況呢? 我有否出入口的碼頭數據呢? 如果沒有, 我又怎能看到大行看不到的事情呢?

要在上面這個情況賺錢, 我就要發掘到Peter Lynch所說的轉勢股, 人人都說它不行, 誰知它置之死地而後生, 但要成功分析這種股票的技術極高。巴菲特當年大手買入American Express (AE)前, 就是AE有單官司在身, 全城都唱淡, 而他本人就計過賠償金額不是太大問題, 而自己再每天坐在一些店舖的收銀機前記錄用AE的人沒有比以前少, 因此可以肯定全城都預計錯誤, 他就非常有把握地大手掃貨。

有些股神迷就有這個問題, 以為人棄我取就是強, 覺得大行沽一支過去3年都增長不錯的股票是大行無腦, 但當我中招後發覺事出必有因, 而自己功力的確未到家。

那未到家, 又如何借力打力呢? 文章一開始已經講過在大市跌時應該利用大行唱淡機會買入優質股, 這個難度分得3分 (買到轉勢股難度分達9分), 但投資不是向難度出發, 反而要找尋低難度的穩賺方法才對。

所以自己近年買股票時會多了一點考慮, 就是要看大市水平, 恒指PE正常水平應該是14左右, 當恒指PE處於高位時 (例如17以上), 實在不應該買股, 就算突然某股票股價大跌都好。而在恒指PE低時, 例如低過10倍, 看到股價便宜的優質股我會放心大手買入。這個改良版的借力打力, 算是經一事、長一智吧。

5 則留言:

  1. 很好的經驗談, 謝謝. (財務自由瘋子)

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  2. 謝謝分享,會緊記"恒指PE低過10倍, 就可以大手買入心宜平價優質股"

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    1. 不過PE可以更低, 要調節一下情緒

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  3. 謝謝分享。
    對個別股票, 自問沒有大行本事。 我現在也嘗試在某行業低潮時, 找些有實力的公司,儲小小貨, 然後等, 成績如何, 日後分曉。

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    1. 你指買入週期性的行業, 這也是一種方法。不過有些行業是結構性轉型, 好像柯達公司, 成行等死。

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