止凡著作

跟著價值走
的12堂課


財經類
2017年5月初版




財富未來


財經類
2016年4月初版




財商有價


財經類
2015年7月初版




積財有技


財經類
2015年2月初版




取之有道


財經類
2014年10月初版




永不當田雞


哲學類
2006年3月初版

2008年12月25日星期四

漫步華爾街

止凡正在看一本很著名的投資書, 書名是《A Random Walk Down Wall Street, The time-tested strategy for successful investing》by Burton G.Malkiel。 


有一章是講述作者對技術分析的一些研究, 作者請了一些學生以拋擲硬幣的方法仿造出一些股價走勢圖, 仿造方法很簡單, 只是學生拋擲硬幣的正面向上代表下一分鐘股價上升, 正面向下則代表下一分鐘股價下跌, 把拋擲硬幣的結果一一記錄在圖表上, 結果發現編制出來的「股價走勢圖」出現「頭肩頂」形態, 也有「三重頂」、「三重底」等形態。

最有趣的是作者把其中一張學生作品拿給他的一位圖表師朋友看, 這位朋友表現得惊喜得如痴似狂, 大聲叫道, 「這是哪家公司? 我們得立即買入, 這個形態太經典了! 毫無疑問, 這只股票下周會上漲 15% !」 當作者告訴那位朋友圖表的製作過程時, 那位朋友就顯得有點不友善。

從股價的以往走勢推測出未來走勢, 過程不用理會這支股票的基本面, 這些技術分析員令我想起在賭場賭百家樂看那張「路紙」的人。「路紙」就是把過往每舖開出「莊、閑」的排列及次數, 紀錄下來, 作為統計, 作為下一舖下注的參考。很多賭徒深信以往的「莊、閑」出現排列及次數會影響下舖的結果, 看來他們跟技術分析員所相信的都是相同的東西, 都可說是「專業」吧。

2 則留言:

  1. 呢本係我最喜歡的投資經典, 曾經用類似方法成立一模擬組合四個大賺3成, 將來有機會也會用少量現金試試, 技術分析, 價值投資等, 早已放在一邊了!

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    1. 看完這本書之後,把技術分析放在一邊較合理,不過為何你連價值投資也放在一邊呢?不太明白。

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